GasFeeCrying

rsETH的盜竊事件在DeFi市場引起了波紋，渣打銀行發表了一份有趣的分析。這是針對上個月重大事件後，市場究竟受到多大實質性損害的疑問。
當約2億9200萬美元從KelpDAO流出並流入Aave時，出現了擠兌事件。存款減少了170億美元，也就是全部的38%。貸款也減少了55億美元，降幅31%，乍看之下市場似乎陷入了大混亂。
但根據渣打銀行的調查，整體DeFi基礎設施受到的損害意外地有限。Aave的創始人投入超過3億美元來應對，市場也較快恢復了平靜。
這次事件凸顯了包裹資產、質押和再質押資產作為擔保的借貸市場中存在的結構性問題。資產與負債的不匹配，以及槓桿集中於特定資產的危險性。這些確實是需要改進的課題。
然而，渣打銀行仍未改變對Token化風險加權資產（RWA）市場成長預期的看法。只要DeFi基礎設施和穩定幣的流動性持續改善，預計到2028年，RWA的市值可能達到2兆美元。
也就是說，這次黑天鵝事件確實揭示了市場的脆弱性，但仍不足以從根本上改變這一領域的長期成長故事。市場將在克服這些挑戰的同時逐步成熟。

羅賓漢的第一季度財報出來了，但加密資產的下跌相當嚴重。交易收入同比下降47%，降至13億400萬美元，整體營收也低於預期。股價在盤後交易中下跌超過8%。
但有趣的是，預測市場與此同步，呈爆炸性增長。事件合約的交易量達到歷史新高的88億筆，該領域的收入也增加了320%。感覺像是填補加密資產空缺的新成長引擎。
用戶資產達到過去最高的3070億美元，Gold會員也達到430萬人，因此平台本身的基礎相當穩固。不過，只要加密市場的低迷持續，這種復甦趨勢是否能持續，仍是市場關注的焦點。

我一直很在意這個問題，但關於AI奪走工作的說法，真的成立嗎？讀了一篇由a16z的合夥人所寫的文章後，他主張這個前提本身就是錯誤的。
基本的誤解似乎是「世界上應該做的工作的總量是固定的」這個想法。但從歷史來看，這樣的事情從未發生過。反而情況正相反。
以農業為例，20世紀初，美國有三分之一的勞動力從事農業。隨著拖拉機和機械化的推進，到2017年，這一比例已降至2%。本應完全失業的，但實際上農業產量卻增加了三倍，那些失業的農民轉而進入工廠、商店、辦公室、醫院，最終甚至進入IT行業。
電氣化的時代也是如此。1900年代初，美國工廠只有約5%的電力使用率。到1930年，80%的工廠開始用電。生產力翻倍，但失業率並未上升。相反，新產業層出不窮。
當Excel出現時，也有人說「簿記工作已經結束了」。確實，簿記員的數量從100萬減少了。但財務分析師卻增加到150萬。工作的性質改變了，但就業反而增加了。
根據目前的數據來看，關於AI的終末論者所說的情況其實並沒有那麼糟。多個研究機構調查結果顯示，導入AI的企業中約95%的公司反映員工數量沒有受到影響。即使有影響的企業，增加和減少的員工數幾乎持平。
高盛的分析指出，AI「強化」工作的效果遠大於「取代」的效果。在財報說明會上，提到「功能強化」的次數是「取代」的約8倍。
軟體工程師的需求急劇增加就是一個典型例子。雖然AI提高了編碼效率，但工程師的招聘反而在

最近、以太坊被美國上市公司作為「戰略性準備金」持有的動向日益活躍。尤其受到關注的是シャープリンク・ゲーミング（SBET），該公司的sbet股價動向在市場上引發熱議。
過去幾個月ETH大幅上漲，伴隨著這些企業的策略也受到關注。SBET、BMNR、BTBT、BTCS、GAME這五家公司正戰略性地累積ETH，其中尤其是SBET在短短五天內購買了約50,000 ETH，持有量甚至超過了以太坊基金會，這一消息令人震驚。
從sbet股價來看，曾經從3美元急漲至超過100美元，之後有所回落，但最近又重新維持在20美元以上的水平。市場的評價或許已經趨於穩定。
值得注意的是mNAV分析。這是衡量企業市值與持有資產比率的指標，與MicroStrategy的比特幣策略相比，目前ETH策略企業的評價仍在合理範圍內。SBET和BTCS的mNAV在2到2.5的中立範圍內，證明市場尚未陷入FOMO。
若假設ETH價格升至5,000美元，這些企業的sbet股價（包括其他相關股價）可能會是目前的2到3倍。不過，這是基於持有ETH數量不變且沒有額外發行的前提。如果市場情緒進一步高漲，漲幅或許還會更大。
為何機構投資者開始關注ETH？原因有多個。首先，是MicroStrategy在比特幣策略上的成功範例，投資者希望將此模式應用於ETH。其次，ETH具有通過質押產生收益的自然能力。SBET也已經從質押中獲得收益，為股東帶

以太坊迎來第十個周年之際，再次讓人意識到一些事情。
在過去的十年中，這個網絡取得了數倍的成長，事實上或許才剛剛開始。
數字一目了然。
過去十年，以太坊的市值膨脹了3,600倍，已成為全球前30名資產之一。
NVIDIA成長了150倍，比特幣成長了300倍，而以太坊的增長遠遠超過這些。
目前的流通市值超過280億美元。
不過，真正有趣的部分才剛開始。
即使以太坊的TVL增加100倍，也僅佔全球金融資產總量的約2%。
用戶基數即使增加100倍，也只有10億人，而VISA和Mastercard各自已發行超過30億張卡片。
也就是說，以太坊仍有100倍的成長空間。
作為金融系統的信任度已經建立。
十年來，主網從未出現過停機或崩潰。
僅穩定幣的年度交易量就達到20兆美元，其中70%以上在以太坊上發生。
DeFi、NFT、借貸協議、衍生品市場等多層次金融生態系統已經建立。
美國國債和股票的代幣化仍處於起步階段，這是關鍵點。
就像穩定幣從2016年的100萬美元在2021年兩年內成長到1,000億美元，增長了1000倍，四年內又成長了100倍一樣，美元資產的代幣化也可能走上類似的軌跡。
40兆美元的美元、36兆美元的美國國債、60兆美元的美國股票。
如果這些代幣化加速，幾年內可能會爆發性增長。
以太坊的優勢不僅僅是貨幣系統，

YC的冬季示範日有199家初創企業登台，參與這樣規模的路演活動真的令人震驚。光是待在會場裡，就能感受到未來數年科技產業的走向輪廓逐漸清晰。
最令人印象深刻的是，AI已經不再是「工具」，而是成為「基礎設施」。參展企業中有60%是AI原生，另外26%是AI應用型。也就是說，沒有使用AI的企業僅佔14%。但重要的是，不僅僅是「我們用AI」，而是「用AI解決了基本模型無法實現的問題」才是真正被關注的。
接下來更有趣的是，企業的核心主題不再是「副駕駛」而是「AI代理人」。也就是說，這不是支援人類，而是完全取代高薪職位的商業模式。Beacon Health已經用AI代理人取代了事前批准的員工，Lancer則讓AI代理人負責飯店櫃台工作。這股潮流是真實且不可逆的。
B2B的絕對優勢也非常突出。87%的企業是B2B企業，面向消費者的只有14家，其中官方分類為「面向消費者」的只有7家。為什麼？因為AI代理人最適合結構化的商業流程，對於模糊的消費者需求較難應對。
創業者如何找到市場的方式也很有趣。最快實現營收的企業中約35%是創業者自己曾經「親身經歷過這個問題」。也就是說，他們是向原雇主或同事推銷。End Close的創始人在前職曾在Modern Treasury，負責超過1兆美元的支付處理，這段經驗直接帶來客戶開發的爆炸性增長。
數據驅動循環的重要性也被反覆強調。LegalOS用12,000份簽證申

硅谷的AI旋風也正席捲加密貨幣產業。最近，一家大型加密資產交易所宣布將裁減約14%的員工，約700人。這被認為是為了應對AI技術的快速發展而進行的組織重整的一部分。
根據監管機構的文件，這次裁員預計將花費約5000萬到6000萬美元的離職金和相關費用。值得注意的是，該公司CEO表示：“AI正在從根本上改變企業的運營方式。”他在聲明中提到，必須將公司重塑為一個精簡且以AI為本的企業。
從組織重整的細節來看，計劃組建一支管理能處理程式設計任務的AI代理（數字機器人）的小型團隊，管理層也將大幅削減。這不僅僅是成本削減，更暗示著商業模式的徹底轉變。
然而，裁員的原因並不僅僅是AI。加密資產市場的持續波動性也是一個重要因素。該公司目前處於熊市，認為需要立即調整成本結構。事實上，加密交易所的收益很大程度上依賴於市場價格變動和交易量，市場低迷時盈利能力會受到嚴重壓縮。該公司CEO強調，此次措施不是事後反應，而是事前預防，旨在利用市場低迷來優化組織，為下一個經濟循環做準備。
這一動向與科技行業的整體趨勢一致。2月，金融科技公司裁減約40%的員工，Meta也宣布裁員約10%，並關閉6000個招聘名額。微軟也提出了提前退休計劃。普遍認為，AI在程式碼生成能力的提升，正直接影響軟體工程師的工作。
在加密資產行業也出現了同樣的浪潮。值得關注的是某大型交易所的股價走勢。AI技術的導入能在多大程度上提升經營效

比特幣和以太坊雖然從週高點略微回落，但山寨幣卻悄悄上漲，讓人感到關注。從過去幾天的價格走勢來看，主要幣種進入調整階段的同時，資金似乎流入山寨幣市場。
這種情況經常會出現吧。比特幣和以太坊稍作喘息的時候，山寨幣會被買入的模式。從整體山寨幣市場來看，過去幾天的價格走勢一直相當積極。
順便提一下，根據CoinDesk的報導，要準確掌握市場動向，媒體的編輯政策和透明度也很重要。CoinDesk作為行業媒體，原則上確保編輯的獨立性和免受偏見影響。山寨幣市場的信息，從這些可靠的來源確認會比較明智。

日本銀行的多位成員似乎在促進升息，與此同時日圓開始走強。日圓兌美元匯率也已經升至約3300日圓的水平。
但有趣的是，儘管日圓升值，比特幣卻反而在下跌。通常在日圓貶值時，BTC會較容易被買入，但最近這種相關性似乎開始崩潰了吧。日本銀行的貨幣緊縮動作，可能對整體風險資產都造成了壓力。
在利率上升的階段，美元計價資產的收益率會改善，資金也會流向那邊。像比特幣這種沒有收益的資產，相對吸引力就會下降。市場會如何反應，還得觀察一段時間。

XRP最近又開始反彈了呢。從1.32美元上升到1.37美元，成交量也相當可觀。現在的價格已經來到1.44美元左右，感覺是逐步穩健的買盤進入。這不是短期投機，而是處於穩固積累的階段。
有趣的是，價格在上升，但社交情緒卻接近過去兩年來最為悲觀的水準。這正是逆向操作的最佳環境。個人投資者仍持有負面倉位，而機構投資者可能正悄悄在買入。歷史上，這種組合常常預示著急劇上漲的前兆。
技術面來看，1.35美元是近期的支撐位，若跌破此點，將引發下行風險。相反，如果能突破1.42～1.45美元區間，將是更強烈的趨勢轉變的重要突破。多個時間框架的壓縮持續進行，市場正逐漸逼近決策點，壓力正在累積。
從宏觀角度來看，比特幣和納斯達克近期也在上漲，機構投資者已經獲利了結。而消費者信心仍處於歷史低點，華爾街與主流市場的差距擴大。在這樣的環境下，加密資產市場越來越受到機構資本和長期創新週期的推動。XRP正接近數年來突破的關鍵決策區域，未來的動向值得密切關注。

自稱「未來人」的國分玲，聲稱自己來自2058年，又再次成為話題呢。網路上稱她為「日本最強的未來人」，這個人因為過去幾次預言準確而受到關注。東京奧運的金牌數、2020年的股市崩盤、安倍前首相的辭職時期……這些事件都真的發生了，所以信徒們開始認真相信國分玲的話。
根據國分玲的說法，她出生於2034年，就讀於東京國立大學工學部建築專攻。她說自己在2019年12月，使用時空轉移裝置來到現在。嗯，時間旅行是否有科學根據另當別論，她在X上的一連串預測貼文卻引起熱議，現在已經成為社交媒體的名人了。
有趣的是，國分玲的加密資產投資策略。她表示，從2019年12月到2020年初，使用父親名義的帳戶大量購買了約1,400枚以太幣。為什麼不是比特幣？她說是因為以太坊生態系提供了更多應用機會，且具有更高的上升潛力。這些代幣都存放在硬體錢包裡，還埋在父母的院子裡呢。預計在2058年挖出來。
不過，國分玲對比特幣也有有趣的發言。她說，到了2058年，比特幣的價格會驚人地高，但屆時「只能賣出，不能買入」的情況可能會出現。她的計算是，當比特幣達到約7.8億日圓時，新的購買方式會變得非常有限，或者比特幣的流動性會降低。支持者聽到這個消息很興奮，認為「現在還有買比特幣的空間」，但也有人提醒長期策略需要謹慎。
不過，冷靜想想，也有人指出國分玲過去的「預言」並非全都神準。經濟低迷或政治變動的預測，很可能是根據當時的經濟趨

你聽過ATH嗎？這是交易中經常出現的術語，但其實很多人都沒能正確理解。
ATH（All Time High）的讀法是「奧爾·泰姆·海」，指的是加密貨幣從過去到現在所達到的最高價格。簡單來說，就是該資產的歷史最高值。比特幣最近也在刷新ATH，但目前的歷史最高價約在126,000美元左右。
達到這個ATH不僅僅是圖表上的數字而已，它代表著更深層的意義。這是投資者和交易者激動的瞬間，也是市場看漲情緒達到高潮的狀態。不過，這裡也很危險。
在ATH點買入並賣出加密貨幣，很可能會遭遇巨大損失。因為在接近ATH時，供應有限且多頭佔優，但一旦到達頂點，市場就會進入長期調整。經驗不足的投資者可能會憑直覺進行魯莽的交易。
在ATH階段聰明操作，必須依靠技術分析。使用斐波那契（23.6%、38.2%、50%、61.8%、78.6%）和移動平均線（MA）來衡量價格的動能非常重要。將市場視為彈簧，最高點到來前必定會經歷調整。
價格突破ATH的過程分為三個階段。第一階段是「行動」，突破阻力；第二階段是「反應」，動能開始衰退；第三階段是「解決」，進行最終確認。能否掌握這個流程，將大大影響你的獲利。
當價格達到ATH時，投資者面臨重大抉擇。是全部賣出、部分賣出，還是持有？長期持有者若相信價值，確認這只是暫時的高點後繼續持有也是選擇之一。但大多數投資者會選擇部分獲利。此時可以參考斐波那契擴展（1.270、1.618

我看了蓋瑞·根斯勒的推特。擔任SEC委員長四年，這次辛苦了。還附帶影片傳達訊息，感覺相當認真的樣子。
蓋瑞·根斯勒強調的是，在任期間更新了股票市場和國債市場的規範。此外，似乎也縮短了結算週期。這種雖然平凡但重要的改革，卻不太會成為話題。
他還提到超過27億美元已經返還給投資者。也就是說，在蓋瑞·根斯勒任期內，這麼多資金已經回到市場。這應該是為了提高市場透明度而進行的努力。不管怎樣，留下這樣的成績是值得的。

伊隆·馬斯克真的很喜歡加密貨幣呢，讓我再次這麼覺得。這個人似乎把加密貨幣當作對抗集中管理的防波堤，實際上在特斯拉也承認用狗狗幣和比特幣支付。
馬斯克持有的加密資產中最有名的應該是狗狗幣。他自己說過擁有「狗狗幣的群」，而且似乎很喜歡這個項目那種不太認真的感覺。還有可能讓特斯拉車輛接受DOGE支付的消息，以及聽說SpaceX的衛星項目費用也是用Memecoin支付的，讓我笑了。
另外，聽說特斯拉持有的比特幣約值7億7,800萬美元，這真的是鯨魚等級的規模。但馬斯克個人似乎只持有大約0.25BTC，他應該是把公司和個人資產分開考慮的。而且他也公開說過持有以太坊，並在B Word會議上宣布時，ETH似乎漲了12%。
伊隆·馬斯克對加密貨幣的認真程度，讓我再次感受到對市場的影響。這個人的一句話就能讓行情波動，真的很有趣。

在日本的行情界中，有兩位具有存在感的頂尖交易員。一位被稱為相場之神的BNF，另一位是小手川隆。他們是多年的朋友，擁有類似的經歷。從大學時代開始接觸股市，從微薄的資本起步，現在已成長為操控數十億資金的交易者。
這兩人一舉成名的是J-COM誤發單事件。那天，小手川隆賺了6億日元，而BNF更是令人驚嘆。在短短10分鐘內獲得了20億日元。這起事件成為他們實力被世人知曉的轉折點。
有趣的是，在通常較為保守謹慎的日本股市界，他們公開了自己的交易哲學。BNF罕見地透露了順勢策略，小手川隆也分享了實用且高價值的順勢原則。之後，許多交易者研究並應用於自己的交易中。這些思路至今在市場上仍具有充分的適用性。
要理解BNF的策略，必須了解他從早期到成長的過程。2000年至2003年間，受到網路泡沫崩潰的影響，全球股市進入熊市。日本市場也不例外，許多投資者蒙受巨大損失，悲觀情緒蔓延。然而，即使在熊市中，市場也不會一直單向下跌。價格會反彈和調整，在這個過程中產生機會。
BNF注意到資產價格會偏離其本來的價值，尤其觀察25日移動平均線的偏離率，並鎖定出現大幅負偏離的股票。例如，移動平均線是100日元，現價是80日元，偏離率就是20%的負偏差。買入這些被低估的股票，等待反彈獲利。這需要勇氣和深度分析。
市場環境改變時，策略也會調整。2003年，日本股市在改革推進和全球經濟復甦下轉為上升趨勢。BNF敏銳察覺到這一變

2058年からやってきたと主張する「未来人」國分玲がまた話題になってますね。ネットでは「日本最強の未来人」と呼ばれてるんですが、過去の予言がけっこう当たってるらしくて、それで信者が増えてるみたいです。東京オリンピックの金メダル数、2020年の日経平均の暴落、安倍元首相の辞任時期とか、実際に現実と一致してる部分があるんですよ。
國分玲は2034年生まれで、東京国立大学の工学部建築専攻にいたって言ってます。2019年12月に時空間転送装置で当時代に来たんだそう。科学的証拠はないんですけど、X上での一連の予測でSNSの有名人になっちゃった。
暗号資産の投資アドバイスとしては、國分玲はイーサリアムに注目してるみたいです。2019年12月から2020年初頭にかけて、父親のアカウントで約1,400枚のイーサリアムを大量購入して、ハードウェアウォレットに入れて両親の家の庭に埋めたんだって。2058年に掘り出すつもりらしい。ビットコインじゃなくてイーサリアムを選んだのは、イーサリアムエコシステムの方がアプリケーションの可能性が高くて、上昇ポテンシャルが大きいと考えたからだそうです。
ただし、國分玲は2058年の状況についてこんなことも言ってます。ビットコインは驚くほどの高値に達するけど、「売るしかなく、買うことはできない」らしい。ビットコインが将来7.8億円（約494万ドル）に達した場合、新規取得

RAVE的動向變得相當有趣呢。昨天曾大幅上漲，但現在已經下跌到$1.07。24小時內下跌了-9.75%。成交量約為$154.45K，市值則穩定在$245.96M左右。
從這次波動的背景來看，似乎是衍生品市場中的空頭平倉相當頻繁。短期內也有上漲壓力，但畢竟仍處於早期的價格發現階段，波動性較大應該是正常的。支撐與阻力的水平尚未明確。
另外值得注意的是，450萬代幣的解放即將到來。供應量的變化可能會影響未來的價格。像比特幣那樣與大型資產的相關性也值得關注，同時也要觀察整體市場的走向。流動性已經有所增加，交易所的參與也變得更加活躍。

最近、CPI數據與比特幣價格變動的關係再次讓我深思。通脹逐漸穩定，為何BTC仍如此不穩？我試圖深入探討這個疑問。
消費者物價指數（CPI）確實是市場的重要轉折點。尤其是，它是左右貨幣政策方向的關鍵指標。因此，過去幾個月來，我觀察CPI公布後比特幣的走勢，逐漸形成一些模式。即使通脹壓力緩和，BTC仍然不穩的原因，並非僅由宏觀經濟所能解釋，而是背後存在複雜的因素。
上個月的CPI報告顯示，同比上升3.1%，低於前月的3.7%。乍看之下是利好消息，但市場反應並不那麼單純。交易者更敏感的是預期與實際數據的偏差。即使是微小的意外數字，也能引發比特幣的劇烈波動。這就是加密資產的宿命。
CPI公布後比特幣的動向非常有趣。經常出現先急漲，隨即迅速回落的模式。以2025年9月為例，公布後數小時內，價格從87,800美元升至90,200美元，但兩天內又回落到88,500美元。這不僅僅是獲利了結，背後還有多重因素交織。
第一，短期交易者的過度反應。消息一出，買盤蜂擁而至，隨後算法自動獲利了結。第二，機構投資者轉向避險。大額資金的轉移會對市場產生巨大影響。第三，市場心理的變化。FOMO（錯失恐懼症）促使買入，冷靜後則引發賣出。
重要的是，CPI並非單獨驅動加密市場的唯一因素。利率預期、地緣政治風險、資金流向，甚至是加密市場內的流動性，都在相互作用。當通脹緩和，通常對風險資產是利好，但如果同期出現意外經濟數

什麼是山寨幣，也許我們需要重新思考一下。它是比特幣以外的加密貨幣，也就是所謂的替代幣（オルタナティブコイン），但如今已成為市場中不可忽視的存在。
自2009年比特幣誕生以來，出現了數千種山寨幣。它們不僅僅是比特幣的模仿，而是各自旨在解決不同的問題。以太坊的智能合約、Ripple的國際匯款、Litecoin的高速處理、Cardano的環境友好設計。山寨幣正是這些多樣化實驗的舞台。
從市場影響來看，山寨幣不僅是投資標的，更推動著整個區塊鏈產業的發展。就像以太坊開創了dapps和dfi的道路一樣，競爭促進了創新。Zcash和Monero的隱私技術、Polkadot和Solana的擴展性解決方案，這些技術革新也波及整個數字安全領域。
從投資者的角度來看，山寨幣是一個具有機會與挑戰的資產類別。它們在市值和成長性方面具有篩選的自由，但市場波動性極高。受到監管消息和市場情緒的影響較大，潛在的高回報與損失風險並存。因此，細緻的調查是不可或缺的。
在實用層面也在擴展。國際匯款、供應鏈管理、醫療、媒體領域都在提升透明度和效率。在像Gate.io這樣的交易平台上，許多山寨幣也變得可供存取，使用者可以自由探索比特幣之外的選擇。
山寨幣正是擴展區塊鏈技術潛力的催化劑。技術進步、投資選擇、行業應用，這些多方面共同塑造著加密貨幣市場的未來。在規範環境逐步完善的同時，山寨幣扮演的角色將變得越來越重要。

策略上週投入超過2億美元，似乎又額外購買了超過3000枚比特幣。平均以約67,700美元的價格進行買入，應該是在市場稍微平靜的時候進行的布局。
目前，這家企業的比特幣持有量已超過72萬枚。總投資額超過500億美元，平均取得價格為75,985美元。大型投資者採取這樣的行動，從btc主導地位的角度來看，也在影響市場心理。近期比特幣價格已上升到77,800美元左右，這也代表他們的策略大致上也相當成功。
這種大額買入的消息一出，個人投資者也會做出反應。我認為追蹤機構投資者的動向，也是讀懂市場的其中一個技巧。