前ゴールドマン・サックス外為ストラテジスト：ブラジル・レアルは大幅に過小評価されており、「公正価値の水準」である4.5の関門を突破すると見込む

Bitcoin.com News が 5 月 11 日に報じたところによると、ブルッキングス研究所の上級研究員であり、ゴールドマン・サックスの元首席為替ストラテジストでもある Robin Brooks は、ブラジル・レアル（BRL）が「大きな打撃を受け、深刻に過小評価されている」と述べました。今後数か月で、米ドル／レアルの為替レートが最終的に 4.5 の水準を下回る見通しだとし、彼は「1 米ドル＝4.5 レアル」を当該通貨の「適正価値」の為替レートとして定義しています。

Robin Brooks の予測：2 つの主要な要因と目標レート

Bitcoin.com News が引用した Robin Brooks の分析によれば、ブラジル・レアルの上昇（レアル高）を押し上げる主な要因は次の 2 つです。

第一に、米国は現在のイラン戦争をできるだけ早く終わらせたいと考えており、これがブラジル・レアルのようなキャリートレード通貨の魅力を高めるという点です。

第二に、ホルムズ海峡の航行状況が引き続き不確実であることにより、大口商品および石油の輸出国であるブラジルが恩恵を受け、その結果としてレアルの為替レートを支えるという点です。

Brooks は 2022 年を基準に、ロシアがウクライナに侵攻していた期間、ブレント原油のベンチマーク価格が 40% 上昇し、それに伴ってブラジル・レアルも 20% 上昇したと指摘しました。彼は、現在の地政学的環境が同様の相場展開を生み出す可能性があると考えています。

Brooks はインタビューで「2022 年は、為替レートが私の見込んだ 4.50 の適正価値を本当の意味で下回ることはありませんでした。でも、私はこの目標が今や手の届くところに来ていると思います。今後数か月で、米ドル／レアルの為替レートは最終的に 4.50 を下回ると予想しています」と述べました。

リスク要因：ブラジル選挙には不確実性がある

Bitcoin.com News の報道によると、ブラジル・レアルの値動きに影響するリスク要因には、間近に迫ったブラジル大統領選があります。この選挙は現職大統領のルイス・イナシオ・ルーラ・ダ・シルバ（Luís Inácio Lula da Silva）と、前大統領ジャイル・ボルソナロ（Jair Bolsonaro）の息子であるフラヴィオ・ボルソナロ（Flávio Bolsonaro）との拮抗した構図となっており、レアルが 4.5 を上抜けるまでの進行を妨げる可能性があります。

市場の背景

Bitcoin.com News の報道によれば、中東情勢の緊迫化以来、ブラジル・レアルは新興国通貨の中で際立った動きを見せており、新興国の中でも最も好調な通貨の 1 つとなっています（ハンガリー・フォリントに次いで）。

よくある質問

Robin Brooks はブラジル・レアルに関する予測の根拠と、その背景として何を挙げていますか？

Bitcoin.com News が 2026 年 5 月 11 日に報じたところでは、予測はブルッキングス研究所の上級研究員であり、ゴールドマン・サックスの元首席為替ストラテジストである Robin Brooks によるものです。彼は今後数か月で、米ドル／レアルの為替レートが 4.5 の適正価値の水準を下回ると見込んでいます。

Robin Brooks は、ブラジル・レアル高を押し上げる 2 つの主要な要因は何だと述べていますか？

Bitcoin.com News によると、Brooks が挙げた 2 つの要因は「米国が、キャリートレード通貨を押し上げるためにできるだけ早くイラン戦争を終わらせたいと考えていること」と、「ホルムズ海峡の通航の不確実性によって、ブラジルが大口のコモディティ輸出国として恩恵を受けること」です。

ブラジル・レアルが 4.5 を上抜ける主なリスク要因は何ですか？

Bitcoin.com News の報道によると、Brooks は主なリスクとして、間近に迫ったブラジル大統領選を挙げています。選挙は現職のルーラとフラヴィオ・ボルソナロが拮抗する構図であり、ブラジル・レアルの上昇（レアル高）の進行を混乱させる可能性があるとのことです。