GasFeeCrying

rsETH盗窃事件在DeFi市场引发了波澜之际，渣打银行发布了一份引人关注的分析。针对上个月发生的重大事件，人们在追问：市场到底受到了多大的真实冲击？
当约2亿9200万美元从KelpDAO流出并流入Aave时，引发了挤兑风波。存款减少了170亿美元，也就是整体的38%。融资同样减少了55亿美元，下降了31%——乍一看，市场似乎陷入了极度混乱。
然而，根据渣打银行的调查，DeFi基础设施整体受到的损害其实相当有限。也正因Aave的创始人们投入了超过3亿美元进行应对，市场相对较快地恢复了平静。
这起事件凸显的问题在于：以包裹资产（wrapped）、质押资产以及以再质押资产作为担保的借贷市场中存在结构性隐患。资产与负债之间的不匹配，以及杠杆对特定资产的集中风险。这些确实是亟需改进的课题。
不过，渣打银行即便如此，仍未改变对代币化的风险加权资产（RWA）市场的增长预期。他们认为，如果DeFi基础设施与稳定币的流动性持续改善，到2028年RWA的市值可能达到2万亿美元。
也就是说，这次黑天鹅事件的确表明了市场的脆弱性，但尚不足以从根本上改变该领域的长期增长故事。市场或许会在克服这些问题的同时逐步走向成熟。

我去看了一下罗宾汉的2024年第一季度财报，发现加密资产的下滑相当严重。交易收入同比下降47%，急跌至1亿3400万美元，整体营收也低于预期。股价在盘后交易中也下跌了8%以上。
不过有意思的是，预测市场与此呈同向发展，出现爆发式增长。事件合约的交易量达到历史最高的88亿笔，这一领域的收入也增长了320%。看起来像是在填补加密资产下滑缺口的新增长引擎。
用户资产达到3070亿美元，创历史新高，Gold会员也达到了430万人，所以平台本身的基础仍然很稳健。但只要加密市场的低迷继续下去，这种修复反弹的势头能否持续，就成了市场高度关注的焦点。

一直让我在意的是，关于AI夺走工作的说法，真的成立吗。阅读了a16z的合伙人写的文章后，他主张这个前提本身就是错误的。
基本的误解似乎是“世界上应做的工作的总量是固定的”这个观点。但从历史来看，从未发生过那样的事情。反而相反。
以农业为例，20世纪初，美国有三分之一的劳动力从事农业。随着拖拉机和机械化的推进，到2017年，这一比例下降到2%。本应完全失业，但实际上农业产量增加了三倍，那些失业的农民转而进入工厂、商店、办公室、医院，最终甚至进入IT行业。
电气化的时代也是如此。1900年代初，美国工厂只有5%的电力使用率。到1930年，80%的工厂开始用电。生产率翻倍，但失业并未增加。相反，新产业不断涌现。
当Excel出现时，也有人说“簿记员的工作结束了”。确实，簿记员的数量减少了100万，但财务分析师增加了150万。工作的性质发生了变化，但就业反而增加了。
根据目前关于AI的数据，实际上比末世论者所说的要好得多。多家研究机构调查发现，采用AI的企业中，约95%的企业员工人数没有受到影响。即使有影响的企业，增加和减少的员工数几乎持平。
高盛的分析显示，AI“替代”工作的效果远不及“增强”工作的效果。财报说明会中，“功能增强”这个表达的使用频率大约是“替代”的8倍。
软件工程师的需求急剧增加也很具有象征意义。虽然AI提高了编码效率，但工程师的招聘反而在增加。GitHub的推送次数和新

最近、我注意到在美国上市公司中，持有以太坊作为“战略储备金”的动向日益活跃。特别受到关注的是シャープリンク・ゲーミング（SBET），该公司的sbet股价的变动在市场上引起了广泛讨论。
在过去几个月中，以太坊（ETH）大幅上涨，伴随着这些企业战略的关注度也在提升。SBET、BMNR、BTBT、BTCS、GAME这五家公司正在战略性地积累ETH，其中尤其是SBET，在短短5天内购买了约50,000 ETH，其持有量甚至超过了以太坊基金会，这一报道令人震惊。
观察sbet股价，曾经从3美元急升至超过100美元，随后有所回落，但最近又重新维持在20美元以上的水平。市场的评价可能变得更加稳定。
有趣的是mNAV分析。这是显示企业市值与持有资产比率的指标，与MicroStrategy的比特币战略相比，目前这些ETH战略企业的估值仍在合理范围内。SBET和BTCS的mNAV在2到2.5的中立区间，表明市场尚未陷入FOMO（害怕错过）的状态。
如果假设ETH价格升至5,000美元，这些企业的sbet股价（包括其他股票）可能会达到目前的2到3倍。当然，这是假设持有的ETH数量不变且没有新增发行的前提下。如果市场情绪进一步高涨，涨幅可能会更大。
那么，为什么机构投资者开始关注ETH？原因有多方面。首先，MicroStrategy在比特币战略上的成功模式，可能被应用到ETH上。其次，ETH具有通过质押产

以太坊迎来十周年之际，再次意识到一些事情。这十年来，这个网络取得了数倍的增长，实际上或许才刚刚开始。
数字一目了然。过去十年里，以太坊的市值膨胀了3600倍，已成为全球前30大资产之一。NVIDIA增长了150倍，比特币增长了300倍，而以太坊远远超过了它们。目前的流通市值超过280亿美元。不过，从这里开始，才是真正有趣的部分。
即使以太坊的总锁仓价值（TVL）增加了100倍，也仅占全球金融资产总量的约2%。用户基础即使增长100倍，也只有10亿人，而VISA和万事达卡分别发行了超过30亿张卡片。也就是说，以太坊仍然有100倍的增长空间。
作为金融系统的可靠性已经建立。十年来，主网从未发生过停机或崩溃。仅稳定币的年交易量就达到了20万亿美元，其中70%以上发生在以太坊上。DeFi、NFT、借贷协议、衍生品市场等多层次的金融生态系统已经构建。
美国国债和股票的代币化仍处于起步阶段，这是一个关键点。就像稳定币从2016年的100万美元增长到2021年的1000亿美元，两个年头内增长了1000倍，四年内增长了100倍，美元资产的代币化也可能走上类似轨迹。40万亿美元规模的美元、36万亿美元的美国国债、60万亿美元的美国股票。如果这些代币化加速，几年内可能会迎来爆炸性增长。
以太坊的优势不仅仅是货币系统，更在于作为全人类共享的超级计算机的功能。无需许可即可部署程序，任何人都可以使用。这类似

在YC的冬季演示日上，有199家创业公司登台亮相，参加如此规模的路演活动，真的令人震撼。光是站在会场，就能感受到未来数年科技行业的发展方向和轮廓逐渐清晰。
最令人印象深刻的是，AI已经不再是“工具”，而是变成了“基础设施”。参展企业中有60%是AI原生企业，另外26%具备AI能力。也就是说，没有使用AI的企业仅占14%。但关键不在于“是否使用AI”，而在于“用AI解决了基本模型无法实现的问题”。
这里变得更有趣。企业的核心主题不再是“协作助手”，而是“AI代理”。也就是说，商业模式不再是支持人类，而是完全取代高薪职位。Beacon Health用AI代理取代了事前审批的工作人员，Lancer让AI代理负责酒店前台业务。这一趋势是真实存在的。
B2B的绝对优势也非常突出。87%的企业是B2B企业。面向消费者的只有14家，其中官方归类为“面向消费者”的只有7家。为什么会这样？因为AI代理最适合结构化的商业流程，对于模糊的消费者需求难以应对。
创业者们如何找到市场的方式也令人感兴趣。最快实现盈利的企业中，约有35%的创业者有“自己曾经经历过这个问题”的背景。也就是说，他们是在向原雇主或同事推销。End Close的创始人在前职曾在Modern Treasury工作，负责超过1万亿美元的支付处理。这段经验直接带来了客户开发的高速增长。
数据驱动轮的重要性也反复强调。LegalOS用12,0

硅谷的人工智能旋风也席卷到加密资产行业。最近，一家大型加密资产交易所宣布将裁员约700人，占员工总数的约14%。这是为了应对人工智能技术的快速发展而进行的组织重组的一部分。
根据监管机构的文件显示，此次裁员预计将花费约5000万到6000万美元的离职金和相关费用。值得注意的是，该公司的CEO评论称“AI正在从根本上改变企业的运营方式”。他在声明中表示，有必要将公司重塑为一个精简且快速的AI原生企业。
从组织重组的细节来看，计划组建一个管理能够处理编程任务的AI代理（数字机器人）的小型团队，并大幅削减管理层级。这不仅仅是成本削减，更暗示着业务模式本身的转变。
然而，裁员的原因并不仅仅是AI。加密资产市场的持续波动性也是一个重要因素。该公司目前处于熊市，必须立即调整成本结构。实际上，加密资产交易所的收益高度依赖市场价格变动和交易量，在市场低迷期，盈利能力会受到严重压缩。该公司CEO强调，此次措施不是事后应对，而是事前预防，利用市场低迷期优化组织，为下一轮经济周期做准备。
这一动向与整个科技行业的趋势一致。2月，金融科技公司裁员约40%，Meta公司也宣布裁员约10%并关闭6000个招聘岗位。微软也提出了提前退休计划。人工智能在代码生成能力上的提升，直接影响到软件工程师，这是共同的逻辑。
加密资产行业也在经历同样的浪潮。某大型交易所的股价动向也值得关注。AI技术的引入能在多大程度上提升管

比特币和以太坊从周高点略微回调的同时，山寨币悄悄上涨，我对此挺在意的。观察这几天的价格波动，主要币种进入调整阶段的同时，资金似乎流入山寨币市场。
这种局面经常出现吧。比特币和以太坊稍作喘息的时间段，山寨币被买入的模式。整体来看，过去几天山寨币的价格走势还是相当积极的。
顺便提一下，根据CoinDesk的报告，要准确把握市场动态，媒体的编辑政策和透明度也很重要。CoinDesk作为行业报道媒体，原则上确保编辑的独立性和免受偏见影响。山寨币市场的信息，建议也从这些可靠的来源确认会更明智。

看起来日本银行的多位成员正在推动加息，但随着这一趋势，日元也变得越来越强势。美元/日元汇率也已经升值到大约3300日元左右的水平。
不过有意思的是，尽管日元在走强，比特币却反而在下跌。通常人们会说，日元走弱时BTC更容易被买入，但最近这种相关性似乎开始破裂了。也许是日本银行的金融收紧举措，正在对整体风险资产都施加压力。
在利率上升的阶段，美元计价资产的收益率会得到改善，因此资金可能会流向那里。像比特币这样没有收益的资产，相对吸引力可能会下降。市场接下来会如何反应，还得再观察一段时间。

XRP最近又开始上涨了。价格从1.32美元上涨到1.37美元，成交量也相当活跃。现在的价格已经接近1.44美元，感觉是逐步稳健的买入在进行中。与其说是短期投机，不如说是在稳步积累的阶段。
有趣的是，价格在上涨，但社交情绪却接近过去两年来的最低点。这正是逆势操作的最佳环境。个人投资者仍持有负面仓位，而机构投资者很可能在悄悄买入。历史上，这种组合常常预示着急剧上涨的前兆。
从技术面看，1.35美元是近期的支撑位，跌破此位将引发下行风险。另一方面，如果能突破1.42～1.45美元区间，将成为显示更强趋势转变的重要突破。多重时间框架的压缩持续存在，市场正逐步逼近决策点。大动作的压力正在逐步增强。
从宏观角度看，比特币和纳斯达克近期也在上涨，机构投资者的浮盈逐渐显现。而消费者信心仍处于创纪录的低位，华尔街与主流市场的差距在扩大。在这样的环境下，加密资产市场越来越受到机构资本和长期创新周期的推动。XRP正接近数年突破的重要决策区，未来的动向值得密切关注。

自称“未来人”——國分玲——宣称从2058年而来，她再次引发热议。网络上有人称她为“日本最强的未来人”，因为她过去曾多次命中预测，从而吸引了大量关注。东京五轮的金牌数量、2020年的股价暴跌、安倍元首相辞任的时间……这些事情确实发生过，因此她的信徒们开始认真相信國分玲的话。
据國分玲所述，她出生于2034年，就读于东京国立大学工学部的建筑专业。她表示，2019年12月她使用时空间转送装置来到当下。至于时间旅行是否有科学依据另说，但她在X上的一系列预测发帖引发爆火，如今她已经成了社交媒体上的名人。
有意思的是，國分玲的加密资产投资策略。她表示，从2019年12月到2020年初，她使用以父亲名义的账户大量买入了约1,400枚以太坊。为什么不是比特币而是以太坊？据说是因为她认为以太坊生态系统能够提供更多应用机会，并且具备更高的上涨潜力。这些代币被她存放在硬件钱包里，据说埋在父母家的庭院中。她还计划在2058年挖出来。
不过，國分玲也对比特币发表过一些颇具看点的言论。据她说，在2058年的时候，比特币的价格会达到惊人的水平，但那时会变成“只能卖出，不能买入”的局面。她的计算是：如果比特币达到大约7.8亿日元左右，新买入的渠道可能会极其有限，甚至比特币自身的流动性也可能下降。支持者对此十分兴奋，解读为“趁现在还有买比特币的余地”，但也有人指出，长期策略需要更加谨慎。
不过，冷静想想，也有人会

你听说过ATH吗？这是交易中经常出现的术语，但实际上很多人都没能正确理解。
ATH（All Time High）的读法是“奥尔·泰姆·海”，指的是加密货币从过去到现在所达到的最高价格。简单来说，就是该资产历史最高价。比如比特币最近也在刷新ATH，但目前的历史最高价大约在126,000美元左右。
要达到这个ATH，意义不止在图表上的数字之上。那是投资者和交易者兴奋的时刻，也是市场看涨情绪达到最高潮的状态。不过，这里也很危险。
用ATH来买入和卖出加密货币，可能会很容易造成大损失。因为在ATH附近，供应往往比较有限；即使看起来强势多头在主导，但一旦形成“顶”（见顶）并确认之后，就会进入长期调整期。此时，经验不足的投资者往往会凭直觉做出鲁莽的交易。
想在ATH行情中聪明应对，技术分析是必不可少的。使用斐波那契（23.6%、38.2%、50%、61.8%、78.6%）和移动平均（MA），来衡量价格的动能，这一点非常重要。如果把市场看作一根弹簧，那么在触及最高点之前，通常一定会经历调整阶段。
价格突破ATH的过程有3个阶段。第1阶段是“行动”（アクション）：突破阻力；第2阶段是“反应”（リアクション）：动能减弱；第3阶段是“解决/消化”（リゾルーション）：进行最终确认。能否读懂这条脉络，决定了利润会有多大差异。
当价格到达ATH时，投资者会面临重大的选择：要不要全部卖出、只卖出一部分，还是继

我看了盖瑞·根斯勒的推特。担任SEC主席四年，这次算是辛苦了吧。还附带视频发出了信息，感觉传达出了相当认真的态度。
盖瑞·根斯勒强调的是，在任期间更新了股票市场和国债市场的监管规定。还有似乎也缩短了结算周期。像这种虽然平凡但又重要的改革，真的不太会成为话题。
他还说超过27亿美元的资金已经返还给了投资者。这意味着在盖瑞·根斯勒任期内，资金就已经回流了。应该是为了提高市场的透明度而进行的努力。不管怎样，我觉得留下这样的业绩是值得的。

我又一次觉得伊隆·马斯克真的很喜欢加密货币。这人似乎把加密货币当作是对抗集中管理的“防波堤”，而且实际上在特斯拉也承认了用狗狗币和比特币进行支付。
在马斯克持有的加密资产里，最有名的果然还是狗狗币。他自己说过拥有“狗狗币的群体”，看起来也很喜欢这个项目不太严肃的感觉。还听说有可能让DOGE在特斯拉车辆上可用；而当我听到SpaceX的卫星项目费用也是用Memecoin支付时，我都笑了。
另外，据说马斯克持有的比特币大约价值7亿7,800万美元。这规模简直是“鲸鱼”级别。但他也说他个人只持有大约0.25BTC，所以估计会把公司和个人的资产分开来看。再加上他还公开表示自己持有以太坊，并在B Wordカンファレンス上发表此事时，ETH据说上涨了12%。
我重新感受到伊隆·马斯克对加密货币是认真的，而且他对市场的影响也挺大的。只要他一句话，图表就会动，这事儿挺有意思。

在日本的行情界中，有两位具有存在感的顶级交易员。一位被称为“行情之神”的BNF，另一位是小手川隆。他们是多年的朋友，拥有相似的经历。从大学时代开始接触市场，从微薄的资金起步，如今已成长为操控数十亿资金的交易员。
这两人一举成名的是J-COM误发订单事件。那天，小手川隆赚了6亿日元，而BNF更是令人惊叹。仅用10分钟就获得了20亿日元的收益。这一事件成为他们实力被世人知晓的转折点。
有趣的是，在通常保守谦虚的日本行情界中，他们公开了自己的交易哲学。BNF罕见地透露了顺势交易策略，小手川隆也分享了具有实用价值的顺势原则。之后，许多交易员研究并应用于自己的交易中。这些思想至今在市场上仍具有充分的适用性。
要理解BNF的策略，必须了解他从早期到现在的成长过程。2000年至2003年间，受互联网泡沫崩溃的影响，全球股市进入熊市。日本市场也不例外，许多投资者遭受巨大损失，悲观情绪弥漫。然而，即使在熊市中，市场也不会持续单边下跌。价格会反弹和调整，在这个过程中孕育着机会。
BNF关注资产价格偏离其本来价值的情况，特别是观察与25日移动平均线的偏离率，寻找出现大幅负偏离的股票。例如，移动平均线为100日元，当前价格为80日元，则偏离率为-20%。他会买入这些被低估的股票，期待反弹获利。这需要勇气和深度分析。
市场环境变化时，策略也会调整。2003年，日本股市在改革推动和全球经济复苏的带动下开始上涨

自称来自2058年的“未来人”國分玲再次成为话题呢。在网络上被称为“日本最强的未来人”，据说他的过去预言相当准确，因此信徒人数在增加。东京奥运会的金牌数、2020年日经平均的暴跌、安倍前首相的辞职时间等，实际上都与现实相符。
國分玲出生于2034年，声称曾就读于东京国立大学工学部建筑专业。2019年12月，他通过时空转移装置来到当时的时代。据说没有科学证据，但他在X上的一系列预测让他成为了SNS上的名人。
作为加密资产的投资建议，國分玲似乎关注以太坊。从2019年12月到2020年初，他用父亲的账户大量购买了约1,400枚以太坊，并存入硬件钱包，埋在父母家的院子里。据说打算在2058年挖出来。选择以太坊而非比特币，是因为他认为以太坊生态系统的应用潜力更大，升值潜力也更高。
不过，國分玲也提到关于2058年情况的看法。他说比特币会达到令人惊讶的高价，但“只能卖出，不能买入”。如果比特币未来达到7.8亿日元（约494万美元），可能会限制新获取手段，或者比特币的特性变得不适合交易。据目前BTC价格77,140美元，ETH为2,280美元来看，比特币的未来价值确实令人难以想象。
但仔细观察國分玲过去的“成功案例”，也存在疑问。关于经济低迷和政治更替的预测，可能只是根据当时的经济动向和政治传闻推测，也有人指出其中可能夹杂运气成分或事后调整。
网络上也有许多声音对时间旅行持怀疑态度。有人指出國

RAVE的动向变得非常有趣呢。昨天曾大幅上涨，但现在已经下跌到$1.07左右。24小时内下跌了-9.75%。成交量大约为$154.45K，市值稳定在$245.96M左右。
从这次波动的背景来看，似乎是衍生品市场中的空头仓位清算相当频繁。短期内也有上涨压力，但毕竟还是处于早期的价格发现阶段，波动性较大可能性较高。支撑位和阻力位还没有明确形成。
另外值得注意的是，450万代币的解锁即将到来。供应量的变化可能会对未来的价格产生影响。需要同时关注像比特币价格那样与大型资产的相关性，以及整体市场的走势。流动性增加已经有所体现，交易所的参与也变得更加活跃。

最近，我常常被迫重新思考：CPI 数据与比特币的价格走势究竟有怎样的关系。明明通胀正在趋于平稳，BTC 为什么仍然如此不稳定？我决定深入挖掘这个疑问。
消费者物价指数（CPI）确实会成为市场的重要转折点。尤其因为它是左右金融政策方向的关键指标。近几个月，我一直在观察 CPI 公布后比特币的动向，逐渐看出了一些模式。即便通胀压力得到缓解，BTC 仍然难以稳定，原因并不只在宏观经济层面——其中还包含难以用单一因素解释的复杂性。
从上个月的 CPI 报告来看，同比上涨 3.1%，低于前月的 3.7%。乍一看这是好消息，但市场并不会如此简单地做出反应。交易者对的并非绝对值本身，而是对“偏离预期”的敏感反应。哪怕只有一点点超出预期的数字， 比特币也会急剧波动。这就是加密资产的宿命。
CPI 公布后，BTC 的表现真的非常引人关注。先是大幅暴涨，随后很快又下跌，这样的模式已经反复出现过多次。以 2025年9月为例，公布后数小时内，价格从 87,800 美元升至 90,200 美元，但在 2 天之内又回落到 88,500 美元。这并不只是简单的获利了结，背后往往是多种因素交织在一起。
首先，是短线交易者的过度反应。新闻一发布，买盘立刻蜂拥而至；紧接着，算法又会促使获利了结。其次，机构投资者会转向风险规避。大额资金的流动会对市场产生显著影响。第三，市场情绪会发生波动。FOMO（害怕错过）会推动买入

什么是山寨币，也许值得重新思考一下。它指的是比特币以外的加密货币，也就是替代币（Altcoin）的总称，但如今在整个市场中已成为不可忽视的存在。
自2009年比特币诞生以来，数千种山寨币相继出现。它们并不只是对比特币的简单模仿，而是各自都旨在解决不同的问题。比如Ethereum的智能合约、Ripple的国際送金、Litecoin的高速处理、Cardano的环境配慮型设计。山寨币正是在这些多样化的探索与实验中扮演角色。
从对市场的影响来看，山寨币不仅仅是投资标的，更在引领整个区块链产业。就像Ethereum开辟了dapps和dfi的道路一样，竞争也在加速创新。Zcash和Monero的隐私技术、Polkadot和Solana的可扩展性解决方案。正是这些技术革新，正在向数字安全的整体领域扩散。
从投资者的视角来看，山寨币是一种同时具备机遇与挑战的资产类别。它在市值、成长性等方面提供了更大的选择空间；与此同时，市场的波动性也极高。它很容易受到监管新闻和市场情绪的影响，而高回报与高风险往往是相伴相生的。因此，细致的调研不可或缺。
在应用层面，山寨币的渗透也在持续扩大。比如国际送金、供应链管理、医疗保健、媒体领域，都在提升透明度与效率。在像Gate.io这样的交易平台上，许多山寨币也变得更容易接触，用户得以自由探索比特币之外的更多选择。
总而言之，山寨币是拓展区块链技术可能性的催化剂。技术进

策略上周投入超过2亿美元，似乎又购买了超过3000枚比特币。平均每枚约67,700美元的买入价，应该是在市场稍微平静一些的时候进行的布局。
目前，这家企业的比特币持有量已经超过72万枚。总投资额超过500亿美元，平均取得价格为75,985美元。大型玩家采取这样的行动，从btc dominance的角度来看，也在影响市场情绪。最近比特币价格已经上涨到77,800美元左右，说明他们的策略也算是相当成功。
这种大额买入的消息一出，个人投资者也会做出反应。我认为追踪机构投资者的动向，也是把握市场的一个诀窍。