TeraWulf Q1: as receitas de HPC ultrapassam pela primeira vez a mineração de Bitcoin, prejuízo de 428 milhões de dólares, Hawesville adquire 300 milhões

A empresa de mineração/centros de dados TeraWulf (Nasdaq: WULF) anunciou, a 8 de maio, os resultados do 1.º trimestre de 2026, com uma viragem histórica pela primeira vez na sua história: o rendimento de “aluguer” de HPC (computação de alto desempenho) ultrapassou o rendimento da mineração de Bitcoin. A Decrypt reuniu os pontos principais deste reporte: receita total de 34 milhões de dólares (estável face ao ano anterior), dos quais 21 milhões de dólares em receitas de contratos HPC (62%), provenientes do contrato de longo prazo de um centro de dados da Core42; no trimestre, o prejuízo líquido foi de 427,6 milhões de dólares (prejuízo por ação de -1,01 dólares), sobretudo composto por itens não-caixa.

Viragem na composição da receita: contratos HPC de 21 milhões, pela primeira vez acima da mineração de Bitcoin

A principal viragem neste reporte:

Receita total: 34 milhões de dólares (estável face ao ano anterior)

Receitas de contratos HPC: 21 milhões de dólares (62% da receita total)

Clientes: Core42 (contrato de longo prazo de centros de dados; e é uma relação de colaboração já existente entre a TeraWulf e a Core42)

Receitas de mineração de Bitcoin: em queda anual, ultrapassadas pelas receitas de HPC

Significado histórico: a empresa registou, pela primeira vez, um trimestre em que as receitas de IA/HPC foram superiores às da mineração de Bitcoin

Para o percurso de transformação da TeraWulf, este reporte é uma validação-chave da estratégia de “infraestrutura de mineração para aluguer de capacidade de IA”. Na mesma linha da reportagem semanal da abmedia sobre a Hut 8 a assinar um contrato de 9,8 mil milhões de dólares para centros de dados de IA, e do facto de a Core Scientific ter vendido 208 milhões de dólares em Q1 de BTC para IA, a transição da mineração para IA deixou de ser um caso isolado e passou a ser uma tendência do setor.

Prejuízo de 427,6 milhões de dólares: maioritariamente por itens não-caixa

A composição do prejuízo líquido do trimestre:

Prejuízo líquido do Q1: 427,6 milhões de dólares

Prejuízo por ação: 1,01 dólares

Perda por reavaliação de warrants: 216,3 milhões de dólares (não-caixa)

Despesas de juros: 67,1 milhões de dólares

Outros: relativamente leves nos itens operacionais

Os itens não-caixa (reavaliação de warrants) são a principal componente do prejuízo deste trimestre e não representam um prejuízo operacional efetivo. Ainda assim, as elevadas despesas de juros (67,1 milhões de dólares) refletem o custo elevado do endividamento assumido pela TeraWulf para a expansão de centros de dados de IA — este é o desafio financeiro típico de “mineração para IA”: a expansão exige capex, mas os rendimentos só são reconhecidos quando os centros de dados ficam ligados.

Ações de expansão: aquisição de 301,9 milhões de dólares do local Hawesville, com posição de caixa de 3,09 mil milhões de dólares

A expansão concreta do trimestre:

Aquisição do local Hawesville (Kentucky): 301,9 milhões de dólares

Continuação da construção nas instalações Lake Mariner (estado de Nova Iorque)

Caixa e caixa restrito total: 3,09 mil milhões de dólares

Estrutura de financiamento: predominantemente por dívida, mas com caixa suficiente para suportar a construção

Eventos concretos que podem ser acompanhados de seguida: detalhes do contrato entre a TeraWulf e a Core42; o calendário de ligação do local Hawesville e a entrega da capacidade de IT; e o progresso de assinatura de novos clientes para além dos clientes já existentes em Lake Mariner. O facto de as receitas de HPC terem ultrapassado a mineração de BTC neste trimestre é apenas o primeiro marco da transição; o passo seguinte é acompanhar o reconhecimento de receitas de contratos de longo prazo geradas pela expansão dos centros de dados.

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