JinkoSolar vende participação majoritária em fábrica nos EUA
JinkoSolar anunciou em 8 de maio que sua subsidiária de participação nos EUA planeja vender 75,1% de sua participação em sua fábrica de componentes de 2GW nos EUA para a FH JKV Holdings Limited por US$ 191,5 milhões (aproximadamente 1,3 bilhão de yuan), de acordo com o comunicado da empresa. Após a transação, a FH deterá 75,1% e a JinkoSolar manterá 24,9% da fábrica, que não será mais consolidada nas demonstrações financeiras da JinkoSolar. A participação restante de 24,9% coloca a JinkoSolar logo abaixo do limite de 25% definido pelo “Big and Beautiful Act” dos EUA.
A fábrica dos EUA demonstrou forte rentabilidade, gerando lucro líquido de 1,34 bilhão de yuan em 2025 e 366,575 milhões de yuan no primeiro trimestre de 2026, de acordo com a divulgação da JinkoSolar. O preço da transação representa um ágio de 14,34% sobre o valor contábil.
Retirada mais ampla da indústria da fabricação nos EUA
Com o anúncio da JinkoSolar, todas as quatro principais fabricantes chinesas de componentes fotovoltaicos (PV) agora descartaram participações majoritárias ou todas as participações em seus ativos de fabricação nos EUA, segundo a fonte.
Saída precoce da Trina Solar
A Trina Solar foi a que agiu com mais decisão, anunciando em 6 de novembro de 2024 — na noite em que a vitória eleitoral de Trump foi anunciada — que venderia sua fábrica do Texas de 5GW à empresa FREYR (depois renomeada para T1 Energy), listada nos EUA. A Trina recebeu US$ 100 milhões em dinheiro, US$ 150 milhões em notas preferenciais e 46 milhões de ações ordinárias da FREYR. Após a transferência de ativos em dezembro de 2024, a Trina detém 17,4% da T1 Energy. A Wood Mackenzie prevê que a T1 Energy capturará 12% do mercado americano de componentes até 2027, tornando-se o segundo maior fornecedor doméstico depois da First Solar.
Desinvestimento completo da JA Solar
A JA Solar anunciou em janeiro de 2023 que investiria US$ 60 milhões para construir uma fábrica de componentes de 2GW em Phoenix, Arizona. Em março de 2025, a JA Solar vendeu 100% da fábrica nos EUA para a Corning, fabricante de materiais especiais de vidro e cerâmica, por US$ 227 milhões, de acordo com seu prospecto de ações na Bolsa de Hong Kong.
Participações minoritárias da LONGi e da Canadian Solar
A LONGi Green Energy originalmente optou por uma estrutura de joint venture com a desenvolvedora de energia limpa dos EUA Invenergy para construir uma fábrica de 5GW em Ohio, com a LONGi detendo 51% e a Invenergy 49%. De acordo com fontes, a LONGi desde então reduziu sua participação para 19,9% até o ano passado.
A Canadian Solar (Aiko) estabeleceu uma joint venture com sua controladora listada nos EUA, Aiko Solar (CSIQ), em novembro de 2025 para operar negócios de PV e armazenamento de energia nos EUA, reduzindo sua participação para 24,9%.
Contexto regulatório e de mercado
O “Big and Beautiful Act” dos EUA, em vigor a partir de julho de 2025, restringe investimentos de entidades estrangeiras na fabricação de energia limpa nos EUA. Se uma única entidade estrangeira detiver mais de 25%, ou se várias entidades estrangeiras em conjunto detiverem mais de 40%, ou ainda se entidades estrangeiras detiverem mais de 15% de dívidas não pagas, a instalação é designada como “Prohibited Foreign Entity” (PFE) e perde elegibilidade para créditos fiscais de energia limpa do IRA, segundo a fonte.
Essas mudanças regulatórias ocorreram após a vitória eleitoral de Trump em novembro de 2024. Durante sua campanha, Trump criticou o Inflation Reduction Act (IRA) da administração Biden como um “golpe verde” e prometeu revogá-lo imediatamente caso eleito, ameaçando diretamente as expectativas de lucro das fábricas de PV chinesas nos EUA.
Historicamente, o mercado dos EUA ofereceu margens significativamente mais altas para componentes de PV — aproximadamente três vezes o preço de outras regiões —, o que torna o país atraente e estrategicamente importante para fabricantes chinesas apesar das barreiras comerciais, segundo o artigo.
Contexto histórico: de Sudeste Asiático para fabricação direta nos EUA
Desde 2011, os EUA impuseram múltiplas rodadas de sanções comerciais a produtos de PV importados da China. Para preservar o acesso a esse mercado de alta margem enquanto contornava barreiras tarifárias, empresas chinesas de PV estabeleceram em conjunto fábricas no Sudeste Asiático, que se tornou uma estratégia global representativa na indústria, segundo a fonte.
Em 2023, o Sudeste Asiático (Camboja, Malásia, Tailândia e Vietnã) forneceu 70% das importações de células de PV dos EUA e quase 83% das importações de componentes, com a maior parte originada das operações no Sudeste Asiático de empresas chinesas de PV.
No entanto, em 2022, os EUA lançaram investigações antidesvio sobre produtos de PV do Sudeste Asiático, tentando bloquear canais indiretos de exportação das empresas chinesas. Combinado com os créditos fiscais do IRA e subsídios substanciais, grandes fabricantes de componentes começaram a se retirar do Sudeste Asiático e a migrar para a construção direta de fábricas nos EUA.
A conexão da FH JKV com Shi Zhengrong
A FH JKV Holdings Limited, compradora da participação da JinkoSolar na fábrica dos EUA, é uma entidade recém-criada com capital registrado de apenas US$ 1.500, segundo o comunicado. O controlador efetivo é Zhang Wei, um nacional australiano.
Com base em informações pessoais divulgadas no prospecto da Asia Silicon (Qinghai) Co., Ltd. (Asia Silicon) e em fontes da indústria, Zhang Wei é o cônjuge de Shi Zhengrong, fundador da antiga Suntech Power.
Shi Zhengrong, uma vez chamado de “padrinho do solar”, fundou a Wuxi Suntech em janeiro de 2001. Em dezembro de 2005, a Suntech se tornou a primeira empresa chinesa privada de PV a listar no pregão principal dos EUA. Em 2006, Shi ficou na 350ª posição da Forbes Global Rich List, com patrimônio líquido de US$ 2,2 bilhões, tornando-se a pessoa mais rica do continente chinês. Porém, em março de 2013, a Wuxi Suntech entrou com pedido de falência para reestruturação e, em fevereiro de 2014, saiu da NYSE, marcando o fim de uma geração de gigantes do PV.
Embora tenha desaparecido da cena pública, Shi permaneceu ativo no setor. A Asia Silicon, que ele fundou, buscou um IPO no Science and Technology Innovation Board em 2020, mas retirou o pedido em maio de 2022. Após a listagem frustrada do IPO, a Asia Silicon foi adquirida pela Zhejiang Red Lion Holding Group no fim de 2022. Em retrospecto, Shi vendeu a Asia Silicon no auge — começando no 2º trimestre de 2023, quando os preços do polissilício desabaram, e nenhuma empresa de materiais de silício escapou ilesa.
