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ビットコイン現物ETFの期待感が薄れるにつれて、GBTCの状況が深刻になってきているね。最近、グレースケール信託のプレミアムが-8.6%まで下がったと報告されている。ブルームバーグのアナリストたちもこの動きに注目しており、結局のところ現物ETFの承認可能性が高まることで、投資家たちがGBTCから離れていることを意味している。以前はプレミアムがプラスだったのに、今では完全に逆方向になってしまった。市場はすでに現物ETF時代を準備している兆候と見られる。GBTCのプレミアムが引き続き悪化すれば、投資家の離脱はさらに加速するだろう。これが最終的にビットコイン市場全体にどのような影響を与えるのか、見守っていきたい。

最近、グレースケールの訴訟案件がかなり注目されているが、最近、グレースケール側の最高法務責任者の発言が出てきた。核心はSECがあまりに恣意的に動いているということだ。ビットコイン先物ETFは承認しておきながら、現物は拒否し続けるのはおかしいという主張だ。
法的に見ると、これは行政手続法違反とみなされる。同じ資産なのに先物は認めて現物は認めないというのは論理的一貫性がないということだ。グレースケール側はこれを発行者差別だと主張している。
ここで重要な部分があるが、もし裁判所がグレースケールに有利な判決を下したらどうなるだろうか？　グレースケールのGBTCだけでなく、SECがまだ承認していない他の企業の現物ETFも次々と承認される可能性が出てきている。これは市場の観点からするとかなり大きな変数だと考えられる。
結局、SECの立場からもビットコインの存在自体を否定することはできないということだ。すでに存在している資産を引き続き拒否し続けることはできないという論理だ。グレースケールの訴訟結果が出れば、現物ETF市場全体に影響を及ぼす可能性が高いと見られている。

ロイターによるNobitexの深掘り記事を偶然見つけました - 実はイラン最大の暗号通貨取引所は、多くの人が気づいていないほど権力構造と深く関係しています。
というわけで、Nobitexは2018年に兄弟のアリとモハマド・ハルラジによって設立され、その間ずっと匿名を貫いてきました。しかし、家族の背景は驚くべきもので、祖父はイランの最高指導者を任命する専門評議会の一員であり、父親はヒズボラと革命防衛隊の設立に関わっていました。ハルラジ一族はほぼイランの政治システムの核心に組み込まれています。
Nobitexの運営規模は非常に壮大です。プラットフォームには1,100万以上のユーザーがおり、全国的なインターネット遮断やその後の紛争の間も運営を続けてきました。その期間だけでも、アナリストはこの取引所が1億ドルを超える暗号通貨取引を処理したと推定しており、その多くが海外に流れていると見られています。
私の最も関心を引いたのは制裁の側面です。オンチェーン分析企業はこれを詳細に追跡しており、Ellipticは制裁関連の取引量を約3億6600万ドルと見積もり、Chainalysisは約6800万ドルと低めに見積もっています。いずれにしても、これらは巨大な数字です。さらに最近では、イラン中央銀行に関連するウォレットが何億ドルもの暗号資産を直接Nobitexに送金しており、これはほぼ誰もが疑っていたこ

TRONがかなり大きなマイルストーンを達成したのを見ました - ネットワーク上の総アカウント数がついに3億8千万を突破しました。これは実際に単一のブロックチェーン上で多くのアドレスが使われていることを意味します。
私の注意を引いたのは、ここにあるより広いエコシステムの全体像です。tronscanのデータを見ると、これまでにネットワークが13.8億以上の取引を処理してきたことがわかります。TVLは285億ドルを超えており、チェーン上でのUSDTの採用も非常に大きく、総発行量は883億TRC20-USDTに達し、先週だけで20億が追加されました。
しかし、私にとって興味深いのは、プロトコルの収益数字です。TRONは先月、2億2500万ドルのプロトコル収益を得ました。これは単なる投機的な取引量ではなく、実際の経済活動です。これらすべての情報は、tronscanで詳しく調べればかなり透明に追跡できます。
さらに、量子耐性ネットワークの発表もあります。ジャスティン・サンは、今四半期中に量子耐性のテストネットを立ち上げる予定で、メインネットはQ3に登場すると述べています。もしこれを実現すれば、量子耐性を持つブロックチェーンを最初に市場に出すことになります。これは本当の技術的必要性なのか、それとも単なるストーリーテリングなのかは考える価値がありますが、少なくともTRONをインフラ面で先進的に位置

ソラナサガフォンの話についてかなり衝撃的なことをつい最近知ったんだけど、正直それ以来ずっと気になっている。
というわけで、要点はこうだ：ソラナモバイルはサガのサポートをわずか2年で終了した。2年だ。モバイルデバイスとしては信じられない短さだ。実質的に20,000台のデバイスが、一夜にして高価なペーパーウェイトになり、2024年11月の古いセキュリティパッチのまま放置されている。アップデートもセキュリティ修正も何もない。
しかし、ここからが面白いところだ。サガの全体の軌跡は、Web3空間でハードウェアを売る最良の方法と最悪の方法の両方を偶然発見してしまった会社のようだ。
2023年5月に$1,000でサガが発売されたときは、誰も気にしていなかった。まじで。12月までには、わずか2,200〜2,500台しか売れていなかった。ソラナの共同創設者アナトリー・ヤコヴェンコは、重要なマスに到達するために25,000〜50,000台を目標にしていたが、全く届いていなかった。8月に価格を$599に下げても、ほとんど効果はなかった。MKBHDは文字通りこれを「2023年最も失敗したスマートフォン」と呼んだ。これほど酷評されると、商品は死ぬ。
その後、BONKが登場した。すべてのサガには3000万BONKトークンが付属していた。最初は価値がなかった。でも、2023年後半にソラナエコシステムが回復すると

ちょうど、Blockがその準備金証明レポートを公開し、その数字がかなり興味深いことに気づきました。ジャック・ドーシーの決済会社は合計28,355 BTCを保有しており、これはQ1後半の価格で約22億ドルに相当します。私の目を引いたのは、その内訳の方法です - 約19,357 BTCは実際にクライアントのために保有されているもので（これは約15億ドルに相当します）、一方でジャック・ドーシーの会社自体は約9,000 BTCを自社の財務に保有しており、これは約7億ドルの価値があります。堅実な準備金証明で、彼らが資産を裏付ける能力を持っていることを示しています。最近、Blockのような決済会社が自分たちの暗号資産保有についてこれほど透明性を持っているのは興味深いです。

先週のブロックチェーン資金調達の状況は、注意を払っていたならかなり興味深いものでした。 sector全体で18の異なるプロジェクトに3億4400万ドル以上が流入し、ここには注目すべきパターンが確かに存在します。
DeFi分野は特に活発で、7つの資金調達イベントがありました。Ostium Labsは、商品や株式などの実物資産に焦点を当てた永続的契約プラットフォームのシリーズAで$20M を獲得しました。私の目を引いたのは、彼らが暗号ネイティブなプロトコルに対抗するのではなく、Robinhoodのような伝統的なブローカーに対抗している点です。Zoo Financeは、LVTとLNTプロトコルを通じてロックされたトークンから流動性を解放するために$8M を確保しました。次に、Axisは市場中立のオンチェーン戦略のために$5M を調達し、Alturaは定量的利回り戦略のために$4M を獲得、LayerBankは230万ドルでオンチェーンのマネーマーケットを構築中、Haikuは簡素化されたDeFi実行のために$1M を調達し、OpenEdenはRWAトークン化のための戦略的ラウンドを完了しました。
インフラ側では、非常に重要な出来事が起きました。Antithesisは、Jane Street主導のEthereumネットワークテストツールのために巨大な$105M シリーズAを調達しました。しか

最近私が気づいた面白いパターン。ほとんどの人がベアマーケットについて不平を言っている一方で、暗号通貨のVC界の最大手のいくつかは静かに巨大な資金調達ラウンドを進めている。3ヶ月未満で合計60億ドルに達しており、これは偶然ではない。
Haun Venturesは1億ドルのファンドをクローズしたばかりだ - 元連邦検察官からVCに転身したKatie Haunが設立したものだ。同じ週に、a16zは5つ目の暗号通貨ファンドが22億ドルに達したと発表した。それ以前には、Dragonflyが6億5000万ドルをまとめ、Paradigmは15億ドルを目指し、ParaFiは1億2500万ドルをクローズし、Blockchain Capitalは2つのファンドで7億ドルを調達していた。合計すると、これらの企業が今蓄積している未投資資金（ドライパウダー）は驚くほど多い。
この動きが面白い理由は、彼らが強気市場の最中にこれをやっているわけではないことだ。むしろ、流動性が逼迫し、アルトコインの評価が押し下げられ、市場のセンチメントがほぼゼロのときに資金を集めている。Chris Dixonが言ったように、今は静かなフェーズだ。これは典型的な逆サイクル投資の例だ。
しかし、ここには大きな全体像がある。トップクラスのVCが積極的に資金を集めている一方で、多くの小規模ファンドは厳しい状況に追い込まれている。前回の強

マーク・モスの富の心理学についての面白い見解を観て、非常に心に残った。彼は基本的に、私たちの金持ちになるためのアプローチ全体が壊れていると主張している。なぜなら、私たちは壊れたシステムの中で動いているからだ。
ポイントはこうだ：私たちはインフレが体系的に購買力を奪うフィアット通貨の環境に生きている。モスは、実質賃金の伸びが上昇コストに追いつかなくなると、人々は絶望し始めると指摘している。彼らは一攫千金の schemes を追いかけたり、ミームに賭けたり、無謀なリスクを取ったりする—それは愚かだからではなく、通貨の価値毀損による富の盗難を補おうとしているからだ。計算は残酷だ：宝くじの当選者の75%が5年以内に破産する。何百万人ものミュージシャンやプロアスリートも破産している。問題はお金そのものではなく、多くの人が実際に富を保持する能力を身につけていないことだ。
これこそが誰も聞きたくない本当の教訓だ。お金を失わなければ、それを維持する方法は学べない。痛みを伴うが、それは真実だ。
さて、ビットコインがこの中でどのように位置づけられるかは興味深い。人々はビットコインを見ると「一攫千金」と考える。しかし、実際に数字を見ると、過去5年間でビットコインは年率85%のリターンをもたらしている—これをS&P 500の歴史的な7-8%の年平均リターンと比較してみてほしい。それでも人々はビットコインの

アーク・インベストの最新の見解に出会ったばかりで、ビットコインが2030年にどこに向かう可能性があるかについて、正直なところ、その範囲はかなり荒々しいです。彼らは保守的な側から$300k まで、強気の端では150万ドルまで言及しています。
面白いのは、彼らがこれをどのようにフレーミングしているかです。ただの的に向かってダーツを投げているわけではなく、これらの2030年のビットコイン価格ターゲットには実際の機関投資家の思考が背景にあります。下限は、採用が穏やかに進んだ場合でも、ここから大きな上昇が見込めることを示しています。しかし、上限は？それはビットコインが世界的な価値保存手段および金融資産として本格的に定着することに賭けています。
これら二つのシナリオの間には巨大なギャップがあり、これは主流採用率や規制の明確さに関する不確実性がいかに高いかを示しています。でも、これこそが長期的なビットコイン価格予測が重要な理由だと思います。投資家にとって、実際の推進要因—機関投資の蓄積、個人投資家のFOMO、マクロインフレヘッジ、または全く別の何か—について考えさせるきっかけとなるからです。
今後数年間のポートフォリオを考える際に、アークのような真剣なプレイヤーからのこの種の分析は検討に値します。たとえ正確な数字を信じなくても、ビットコインのこのサイクルにおける潜在能力を考えるための有用な枠組み

ちょうど興味深い見解をアナリストから聞いたので、考える価値があると思います。今の暗号通貨の強気市場のストーリーは単なるヒプではなく、実際にいくつかの構造的な要素が支えています。
つまり、ポイントはこれです：トランプの政策推進と本格的な機関投資資金の流入が、暗号通貨の強気市場に本当の持続力を与えています。これは単なる個人投資家のFOMO（取り残される恐怖）ではなく、だからこそこの上昇には「脚がある」と言われているのです。
実際に何が起きているのか考えてみてください。政策の追い風が、これまでのサイクルとは異なる環境を作り出しています。同時に、機関投資家はもうちょっとだけ足を浸すのではなく、実際にポジションを築き始めています。これは2017年とは全く異なるダイナミクスです。
この暗号通貨の強気市場の仮説は、マクロ政策の支援と機関採用が同時に進行しているという点です。これは稀です。通常は一方が遅れたり、逆に働いたりします。でも今は、両者がある程度整列しているのです。
これが過去の上昇と異なる点は、機関投資の部分です。本格的な資金が暗号通貨の強気ポジションに流入し、政策もより好意的になっているとき、持続的な動きが見られるのです。単なる急騰や急落ではなく。
もちろんリスクは常にあり、状況は急変する可能性もありますが、構造的な観点から見ると、この暗号通貨の強気市場の設定は、これまで見てきたものよ

人々がよく議論していることについてちょっと考えました。みんなNFTは実際に死んだのかといつも尋ねていますよね？ でも面白いのは、騒ぎや投機を超えて見れば、裏側で全く別の物語が進んでいるということです。
暗号通貨の富の収集者たちは止まっていません。全然止まっていません。彼らはただ、はるかに選別的になっているだけで、正直それは理にかなっています。市場は多くの誇大宣伝や低品質なプロジェクトを排除したので、残っているのは本当に何を買っているのか、なぜ買っているのかを理解している人たちです。
Animoca Brandsはこれについてかなり声高に語っています。彼らの見解は、真のNFT活動は死んでいない、ただ進化しているというものです。NFTは死んだのかという問いは本質を見失っている—もはや全体の市場規模の問題ではなく、誰が参加して何をしているのかの問題だと。
裕福なコレクターたちはまだ存在しています。なぜなら彼らはデジタル所有の実用性と価値を見ているからです。ゲーム統合、IPライセンス、実用性の高さ—これらはなくならない。だから人々がNFTは死んだのかと尋ねるとき、その答えは何を見るかによります。小売の投機？ ええ、それはかなり冷え込んだ。でも、実際のインフラや真剣なユースケースは？ それらは引き続き構築されている。
これは、ナarrative（物語）と現実が一致しない状況の一つです。市場は

この激しい規制ドラマが展開しているのを見たばかりです - 主要な取引所の法務チームが、予測市場に関して州の規制当局をガスライティングしているとほぼ非難しています。彼らは、州が何が許されているのかについて自己矛盾していると述べています。ガスライティングの角度は興味深いもので、単なる意見の不一致ではなく、規則について意図的に誤解を招いていると非難しているのです。これらの予測市場規制の裏側で何が本当に起きているのか、気になるところです。州は一方を主張し、取引所は別のことを言っている…誰かが皆に正直でないのは確かです。皆さんはこの規制の混乱を追っていますか？🤔

ソーシャルメディアで面白いことに気づいた - 最近ビットコインの話題はかなり暗くなってきている。Santimentの追跡によると、BTCが84,200ドルを下回ったときに今年最低のセンチメントに達し、今は$81K 付近で多くの恐怖が忍び寄っている。変化は本物だ：人々は慎重からまっすぐパニックモードに移行しており、正直なところ、これはもう一段下に行くよりも降伏に近いかもしれない。問題は、リテールがついに諦めて最悪のタイミングで売るのをやめるとき、それが通常、スマートマネーが動き始める瞬間だということだ。恐怖の高まりは即座の反発を保証するわけではなく、特に$90Kのような重要なレベルを維持できない場合はなおさらだ。マクロの状況は今めちゃくちゃで、株式やコモディティも同時に下落しているため、暗号資産は交戦地帯に巻き込まれている。しかし、ビットコインが安定し、この恐怖の波が収まれば、今日の破滅を投稿している人たちもすぐに買い手に変わる可能性が高い。これがサイクルの仕組みだ - センチメントの極端な状態は逆転しやすい。次の数日間がこれらのサポートレベル周辺でどう展開するかを見る価値がある。

今朝気づいたことですが、ビットコインは再び$70,000から$68,000に下落しました。これはイランの緊張によるものです。トランプ氏は今夜の東部時間午後8時の期限までにホルムズ海峡を開けるように最後通告を出しました。彼のトーンは本当に真剣で、「もしイランが従わなければ、文明全体が死ぬだろう」と述べています。
市場は本当に恐怖に包まれています。暗号通貨だけでなく、米国株先物もナスダック100で0.65%下落し、原油は1.7%上昇して$114バレルになっています。地政学的な動きが人々を社会に対してどう影響しているのか、よくわかります。普通の投資家たちが自分の資金の行き先を心配しているだけです。
私たちは夜に何が本当に起こるのかを知ることになるでしょう。でも、トランプ氏の言葉によると、これは歴史上最も重要な瞬間です。暗号市場は待機しており、今はすべての目がイランの状況に集中しています。

最近、いくつかのアダルトコンテンツプラットフォームが暗号通貨の支払いを復活させているのを見ました。ナウティーアメリカは一時撤退した後、ビットコインを再導入することに決めたようです。ビジネスの観点から見ると、面白いですね - アダルトエンターテインメントの分野でも暗号取引の需要があるということです。これを考えると、デジタル資産がどれほど主流になってきたかを実感しますね。ニッチな業界さえも支払いオプションとして採用しています。アメリカのアダルトエンターテインメント業界全体が、もう少し前から分散型支払いを模索しています。これが他のプラットフォームも追随する兆しなのか、それとも一時的な動きなのか気になるところです。いずれにせよ、ビットコインの従来の取引や投資の枠を超えたもう一つのユースケースです。

マイケル・セイラーの最新のビットコインに関する見解をちょうど聞いたところで、彼はある点についてかなり強気です：暗号通貨の冬は正式に終わったと。彼のこれらのマクロ的予測の実績は会話を動かす傾向があるので、注目に値します。
面白いのは、彼だけがこの見方をしているわけではないことです。ほかの市場ウォッチャーも同じ結論に近づいてきており、ただし多くは何らかの条件を付け加えています。誰もここから確実に上昇すると言っているわけではなく、むしろ最悪の局面は過ぎ去り、異なる局面に入っていると見ているのです。
注目すべきは、センチメントの変化です。数年前は、暗号通貨の冬は永遠に続くように感じられました。今では、より多くの機関投資家や真剣なアナリストが公にサイクルの転換を認めるようになっています。これは物語の中で重要な変化です。
もちろん、依然として懐疑的な見方もあります。いくつかの専門家は、暗号通貨の冬が完全に終わったと宣言する前に、もっと安定性を見る必要があると考えています。ほかの人々は、採用率、規制の明確さ、機関投資の流れなどの特定の指標を見て、その変化が本物かどうかを確認しようとしています。
より広い観点から見ると、もし最悪の局面が実際に過ぎ去ったのなら、市場の次のフェーズはかなり異なるものになる可能性があります。それが即座の上昇を意味するのか、それとも単に下落リスクが減るだけなのかはまだ議論

これを耳にしたばかりだ - Twenty One Capitalは、テザーが3者合併提案に支持を表明したことで大きな後押しを受けているらしい。テザーがここで大株主であることを考えると、かなり荒っぽい動きだ。全体的にXXIの状況は勢いを増しているようで、正直今起きているインフラストラクチャーの動きと合っている気がする。ただ、これがより広いエコシステムにとって何を意味するのかは気になるところだ。誰か他にXXIの動向を追っている人はいるだろうか？合併の角度は興味深いが、報道されている以上の背景があるのではないかと疑っている。いずれにせよ、資本市場の分野で重要な動きのようだ。今後数ヶ月でこのXXIの合併がどう展開していくのか見守る必要がある。

先週の暗号資産ETPの流れを見ただけで、リバウンドのストーリーは見出せません。はい、前週の$224M 流出の後に$414M 流入が見られたのは回復の兆しのように聞こえます。でも、実際のところ、そのうち約70％はスイスだけからのものでした。つまり、$157M から$224M という一つの国からの流出です。これは広範な暗号資産のリバウンドとは言えません。
XRPは約$120M の流入を記録し、世界全体の半分以上を占めるスター銘柄でした。でも、そのほとんどは米国のスポットETFからのものではありませんでした。米国上場のXRP商品はほとんど動きませんでした。ほぼ全てがヨーロッパや国際的な需要によるものでした。ビットコインは$107M を引き寄せましたが、米国のスポットファンドからの流入はわずか$22M だけでした。一方、Strategyは同じ週に4,871BTCを約$330M で購入しており、これは米国のスポットビットコインETF全体の吸引力の15倍に相当します。
驚くべきはイーサリアムの状況です。ETHファンドは$53M の流出を記録しましたが、一方でBitmine Immersion Technologiesは積極的に買い増しを行い、先週だけで71,252トークンを取得しました。つまり、個人投資家はイーサリアムから離れている一方で、最大の企業買い手の一つは購入を加速させています。私たち

ちょうど気づいたのですが、暗号通貨市場が売られ過ぎの領域から回復しています。チャートは興味深いものに見えます - 特にアルトコインに関してです。アルトコイン季節性指数はちょうど再び1月の高値に達しており、これは通常強気のシグナルです。
私はこのアルトコインのラリーをしばらく追いかけてきましたが、より多くのトレーダーが再びポジションを構築しているようです。動きは、売られ過ぎの状態から抜け出そうとしていることを示しています。多くの小規模コインが再び上昇の勢いを見せています。
このアルトコインのラリーが勢いを保つなら、より強いサイクルの始まりかもしれません。少なくとも指標はそう示しています。アルトコインがこのレベルを維持できるか、それとも来週再び下落するのか、見てみましょう。