谈谈双向建仓交易的事吧，最近我又开始看到越来越多相关内容，但说到底到底是怎么回事呢，我也想了想。

基本上是通过在同一标的上同时持有买入和卖出来对冲单边风险。价格上涨时买入那边获利，价格下跌时卖出那边获利，大致就是一种理论上通过“锁仓仓位（ロックポジション）”把阶段性的利润或亏损暂时冻结、等待市场调整的策略。也有不设止损来应对的思路，但这可是一把双刃剑。

当然也确实有利点。因为不需要预测方向性，所以主观判断带来的压力会减少。在震荡行情或没有明确趋势的环境里，可以在价格波动幅度中寻找获利机会。但关键在于接下来这些问题。

资金效率是一个非常严峻的难题。双向建仓需要两倍的保证金，因此在相同资金条件下可运作的规模会变成一半。而且如果长期持有，还会不断累积隔夜利息以及手续费。尤其可怕的是类似“黑天鹅事件（ブラックスワンイベント）”那样极端的市场波动：两个仓位可能会在同一时间同时遭受损失，并存在被迫强制平仓的可能性。

虽然也出现了像“双建65法（両建て65法）”这样的变体，但本质性的风险并没有改变。只有经验丰富、资金较为宽裕的交易者还说得过去，但对一般投资者来说，坦白讲并不值得推荐。

如果真要做，应该不是完全不设止损，而是加入动态止损。比如把资金分散到多个标的，或者在趋势行情中优先了结单一方向的仓位以扩大盈利——这些都需要一些技巧。最重要的还是杠杆管理。绝对要避免杠杆过高、导致账户没有余裕的状态。

归根结底，不设止损的双向建仓属于高风险、高成本的策略，只有在非常有限的环境下才可能发挥作用。考虑到风险与回报的平衡，把止损机制和趋势跟踪结合起来，从长期来看更有望取得稳定的业绩。市场有时会出现难以预测的走势，因此必须始终预想最坏的情况。