我今天注意到比特幣市場的一個有趣模式。美國現貨比特幣ETF持續吸引資金——在4月23日之前的八天內僅新增了21億美元的資金，從那時起到現在，總流入已達580億美元。這些ETF的總資產目前約為1020億美元，佔比相當大的一部分比特幣整體市值。

價格本身在那段時間內從68,000美元上升到77,000美元，漲幅約12%。但真正的故事在下一個層面。我從Glassnode數據看到，比特幣已達到78,100美元，這是活躍交易者的平均買入價格。這是自一月以來首次回到這個水平，歷史上這是從熊市轉向更看漲的局面的轉折點。

問題在於下一個阻力位——80,100美元。這是過去155天內買入者的平均入場價。如果我們突破這個點，超過54%的近期買家已經獲利。而就在這裡出現了一個模式——每當價格達到這樣的水平，短期持有者就會開始賣出來鎖定利潤。市場機制的原理很簡單：當很多人在同一個價格點獲利時，恐慌性拋售就容易發生。

說實話，ETF的買盤是真實且強勁的。但這也被短期持有者用作退出的機會。我看到實現利潤已達到每小時440萬美元，是之前本地高點的三倍。這明顯表明他們開始在賣出。

這個局面在80,000美元的水平上非常關鍵。如果這個水平被賣壓突破，就像這個周期的每個本地高點都被突破一樣。但如果ETF的買盤足夠強大，或許還能持續。接下來的一周將非常重要，來看誰能在這個價格點贏——是通過ETF進場的新買家，還是那些想要退出的人。