2 支成長股目前下跌40% 現在值得買入

如果你正在尋找市場可能忽略的股票，Roku（ROKU +2.26%）和Spotify Technology（SPOT 2.17%）是兩個有前景的候選者。這些公司在數字娛樂領域擁有堅實的競爭地位，並在今年初公布了穩健的財務業績。

這就是為什麼我認為這些折價的成長股現在值得買入的原因。

圖片來源：Getty Images。

1. Roku

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Roku在串流市場中擁有強大的競爭地位，主要得益於其經濟實惠的電視操作系統。該股在過去12個月中大約翻了一番，但仍比疫情高點下跌了74%。

主要推動因素是平台上家庭數量的持續增長，現在已超過1億戶。更多家庭意味著更多廣告收入。Roku的平台收入，包括廣告，在第一季度同比增長28%。

Roku的平價平台在串流價格上漲的背景下成為一個競爭優勢。Roku頻道提供免費的廣告支持內容，並且現在是平台上第二受歡迎的應用程式。這意味著Roku自己的內容有效地與谷歌的YouTube、Apple TV、Netflix等平台上的其他應用競爭。

展開

NASDAQ：ROKU

Roku

今日變動

（2.26%）$2.86

現價

$129.53

主要數據點

市值

$19B

當日範圍

$124.76 - $130.72

52週範圍

$65.20 - $130.72

成交量

2百萬

平均成交量

3.3百萬

毛利率

44.19%

但Roku仍然受益於想訂閱這些服務的觀眾。不僅如此，它還通過廣告變現這些用戶，還能從平台上每一個第三方訂閱中抽取分成。上一季度，訂閱收入同比增長了30%。

Roku正逐漸成為串流市場的重要分銷平台。該公司總收入從2022年的31億美元增長到2025年的47億美元，並在去年實現了超過1億美元的營運利潤，開始受益於規模效應。

該股的估值更為合理，預期市銷率為3.3倍。隨著Roku持續增加家庭數量並擴大盈利規模，這將為複利回報奠定基礎。

2. Spotify Technology

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Spotify目前的股價較近期高點下跌了46%。然而，市場低估了其來自7億6100萬用戶的廣泛聽眾數據，以及其如何利用這些數據來推動更高的用戶參與度和訂閱數。

其第一季度業績表現穩健。月活躍用戶同比增長12%，而訂閱收入同比增長10%，推動總收入上升8%。

但真正的亮點是利潤率的改善。在過去三年中，Spotify的滾動12個月毛利率從24%擴展到32%。這推動了穩健的自由現金流增長，而且還在繼續。

展開

NYSE：SPOT

Spotify Technology

今日變動

（-2.17%）$-9.29

現價

$418.14

主要數據點

市值

$86B

當日範圍

$416.37 - $427.60

52週範圍

$405.00 - $785.00

成交量

74K

平均成交量

2.5M

毛利率

32.21%

Spotify將近20年的聽歌數據輸入專有的人工智能模型中。其AI DJ成為一個受歡迎的新功能，已有9400萬用戶使用。

像Taste Profile和Prompt to Playlist這樣的新AI功能提供了超個性化的用戶體驗，應該能推動更多的聽歌會話。對投資者來說，這可以隨著時間解鎖更高的利潤率，因為這些都是高端功能，可能鼓勵更多用戶訂閱。

“我們正在將AI整合到Spotify的每一個部分，加快我們的建設和交付速度，這是我們以前未曾見過的速度，”聯合CEO Gustav Soderstrom在第一季度財報電話會議上表示。

重要的是，這些新功能的生產成本非常低，但對用戶參與度有重大影響。這也是為什麼你會看到Spotify的毛利率上升。AI不是競爭優勢，但當你將它與比競爭對手更多的數據結合時，會擴大你的領先優勢。這正是Spotify正在做的事情，而且這並未反映在股價中。

儘管Apple等公司多年投資，但沒有任何音樂服務能追趕上Spotify。Spotify擁有最大的覆蓋範圍和多年的行為數據來訓練其模型，形成了深厚的數據護城河。這使得該股在下跌時具有吸引力。