$NAS100 2000年科技股泡沫破裂的前夕，產業面臨著類似的悖論：資本支出和現金流的嚴重不匹配。當時沒有成熟的虛擬化技術，如果想建一個網站，要買Sun的伺服器、思科的路由器和EMC的存儲設備。這些設備都非常昂貴。當時的帶寬也非常昂貴，要按峰值支付高額的長期服務費用。那時開源軟體也沒興起。資料庫要買Oracle的，中間件要買IBM的，每一項授權費都是沉重的負擔。更別提當時的人力成本。由於沒有自動化部署工具，公司要雇大量的管理員手動配置伺服器。收入端，現金流非常緩慢。用戶基數低、支付渠道少、廣告邏輯原始。你說當時有沒有過度基建？放到十幾年的維度，和後來蓬勃發展的業態比起來，那點基建只是九牛一毛，絕對沒有過度。當放在當時那一兩年，初創公司都靠融資過活，一個浪頭過來，就把全產業打翻了。沉舟側畔千帆過，病樹前頭萬木春。到了2006年，AWS推出了（使用量付費、彈性伸縮），開源軟體興起了（Linux，MySQL等等），光纖寬帶入戶了，現代廣告和線上支付系統建立了，產業才實現了現金流打平，在足夠便宜的基礎設施上，誕生了比當初設想的業態更性感的各種上野模式。一個行業的可持續發展，不能以賣鏟子的人總是贏為前提。要麼上游下游都充分競爭，但市場空間足夠大，要麼上游充分競爭，下游提供增值。不然這個產業鏈就是倒置的。你收錢收得手軟，下游的客戶借貸過日子，算什麼道理？#Gate广场五月交易分享