Texas cuối cùng đã hành động. Thống đốc Greg Abbott đã ký duyệt SB21, trở thành bang đầu tiên thành lập Quỹ dự trữ Bitcoin dựa trên ngân sách công lập độc lập của Texas. Arizona và New Hampshire cũng đã thông qua các dự luật tương tự, nhưng điểm khác biệt của Texas là không chỉ đơn thuần phê duyệt mà còn phân bổ 10 triệu đô la vào ngân sách trong vòng hai năm. Quỹ này do kiểm toán viên tài chính bang quản lý và tồn tại độc lập ngoài hệ thống tài chính truyền thống.

Điều đáng chú ý là dự luật liên quan HB4488. Theo đó, Quỹ dự trữ Bitcoin sẽ được miễn trừ pháp lý khỏi cơ chế "sáp nhập quỹ" của bang. Điều này có nghĩa là quỹ sẽ không bị chuyển mục đích cho các mục đích tài chính chung. Thêm vào đó, quy định còn quy định rằng, ngay cả khi không mua Bitcoin cho đến mùa hè năm sau, vị trí pháp lý của quỹ dự trữ này vẫn sẽ được duy trì.

Xem nội dung của SB21, bang Texas xem Bitcoin như một biện pháp chống lạm phát và phòng ngừa biến động kinh tế. Dự luật cho phép kiểm toán viên tài chính bang có thể đầu tư, trao đổi, bán và quản lý tài sản một cách linh hoạt, thậm chí ký hợp đồng với các nhà lưu trữ được chứng nhận có công nghệ ví lạnh. Thú vị hơn nữa là dự luật còn cho phép sử dụng các giao dịch phái sinh, cho thấy đây không chỉ là mua Bitcoin đơn thuần mà còn thể hiện chiến lược tài chính tinh vi hơn.

Các nhà cung cấp thanh khoản đủ điều kiện phải đáp ứng các tiêu chuẩn nghiêm ngặt. Có thể kể đến việc có giấy phép liên bang hoặc bang, nộp báo cáo tài chính đã kiểm toán, có ít nhất 5 năm kinh nghiệm trong giao dịch tiền mã hóa, và có văn phòng tại Texas. Trong khi đó, định nghĩa về người giữ tiền (các nhà lưu trữ) linh hoạt hơn, có thể nhằm thúc đẩy cạnh tranh. Nhiều tổ chức như Coinbase, Fidelity, Anchorage đang cung cấp các giải pháp, và kiểm toán viên tài chính bang cùng Quỹ tín thác tài chính Texas sẽ cần quá trình học hỏi để đánh giá các giải pháp này.

Quan điểm của Hạ nghị sĩ Giovanni Caprilione, người đã tham gia soạn thảo dự luật, rất đáng chú ý. Khoảng 8 năm trước, ông đã thành lập Kho bạc vàng Texas và thúc đẩy việc lưu trữ vàng và bạc. Quỹ dự trữ Bitcoin lần này cũng nằm trong triết lý đó, dựa trên quyền của cá nhân quản lý tài sản mà không bị can thiệp bởi quy định liên bang. Theo ông, quỹ dự trữ Bitcoin và kho bạc vàng không cạnh tranh mà bổ sung cho nhau về mặt chức năng. Cả hai đều cung cấp tài nguyên quý hiếm và có hiệu quả trong chống lạm phát.

Việc Texas chi 10 triệu đô la chỉ chiếm khoảng 0,00004% ngân sách hàng năm. Một số người xem đây như là "điều tra ngầm". Điều quan trọng nhất là kiểm toán viên có khả năng phối hợp với các quản lý đủ tiêu chuẩn để đảm bảo lưu trữ an toàn và thực hiện kiểm tra tuân thủ. Chủ tịch Ủy ban Blockchain Texas, Lee Bratcher, cho biết ông thường xuyên họp với các doanh nghiệp để hỗ trợ các đơn đăng ký RFP quan tâm đến tiền mã hóa. Trong tương lai, ông hy vọng kiểm toán viên có thể trực tiếp lưu trữ Bitcoin vật lý và quản lý chìa khóa bí mật, chứ không chỉ qua ETF.

Thực tế, bước đi của Texas nằm trong bối cảnh lớn hơn. Phản ứng với chính sách liên bang của Tổng thống Trump về chiến lược Bitcoin, các bang của Mỹ đang mở rộng dự luật dự trữ BTC cấp bang. Ngày 25 tháng 6, Arizona cũng đã thông qua dự luật "Dự trữ Bitcoin" HB2324. So với Quốc hội liên bang, hiệu quả của chính quyền bang rõ ràng hơn nhiều. Trong khi Quốc hội đã thông qua khoảng 18 luật, thì Texas đã thông qua khoảng 1200 luật.

Luật sư Zach Shapiro của Viện Chính sách Bitcoin cũng có phân tích đáng tham khảo. Chính phủ liên bang có quyền phát hành trái phiếu quốc gia và in tiền đô la Mỹ, còn các bang thì không. Tuy nhiên, các bang phải gánh trách nhiệm dài hạn như quỹ lương hưu và xây dựng hạ tầng, đồng thời phải chịu áp lực giảm giá tiền tệ. Vì vậy, ý nghĩa của quỹ dự trữ Bitcoin chiến lược nằm ở việc duy trì giá trị của quỹ công và chống lạm phát.

Chương trình của Texas không chỉ là một thử nghiệm chính sách của một bang, mà còn thể hiện chiến lược chủ quyền tài chính của Mỹ. Chính quyền bang như một "phòng thí nghiệm chính sách", có thể thử nghiệm các chính sách mới nhanh hơn và gần hơn với ý kiến của công chúng, thể hiện điểm mạnh của hệ thống liên bang Mỹ. Trong tương lai, sự theo đuổi của các bang khác và cách vận hành quỹ dự trữ của Texas sẽ là những điểm đáng chú ý.