Tại sao chuông báo động của Rivian có thể đang reo

Rivian Automotive (RIVN +0.35%) đã chuyển hướng và tăng tốc trong quý đầu tiên, báo cáo khoản lỗ nhỏ hơn dự kiến, và đó chỉ là một trong nhiều diễn biến.

Nhà sản xuất xe điện (EV) cũng thông báo sẽ tăng sản lượng tại nhà máy sắp đi vào hoạt động ở Georgia lên 300.000 xe mỗi năm, tăng từ 200.000. Và họ công bố một mối quan hệ hợp tác với Uber Technologies có thể đưa hàng chục nghìn robotaxi R2 lên đường vào cuối năm 2030.

Mặc dù kết quả quý đầu tiên khá khả quan, nhưng có một vài diễn biến tiêu cực mà các nhà đầu tư nên chú ý.

Báo động?

Nhìn sơ qua, số lượng giao hàng của Rivian có vẻ ổn định, đạt 10.365 xe trong quý đầu tiên, tăng so với 8.640 xe của năm trước. Doanh thu hợp nhất của nhà sản xuất EV này đã tăng 11% so với cùng kỳ năm 2025, nhưng phần lớn nhờ vào mức tăng 49% trong doanh thu phần mềm và dịch vụ, so với giảm 2% trong doanh thu phân khúc ô tô.

Tập trung vào sự giảm nhẹ trong doanh thu ô tô của Rivian, có hai yếu tố chính thúc đẩy kết quả này. Thứ nhất, doanh số bán tín chỉ quy định về ô tô giảm khoảng 100 triệu đô la. Thứ hai, doanh thu trên mỗi xe ô tô bán ra giảm do Rivian ghi nhận tỷ lệ bán hàng thương mại cao hơn.

Nguồn hình ảnh: Rivian.

Không nhất thiết là điều xấu khi Rivian tăng số lượng xe giao hàng van, và việc hỗ trợ Amazon trong nỗ lực điện khí hóa đội xe giao hàng là ưu tiên lớn của nhà sản xuất EV trẻ này. Tuy nhiên, điều đó cũng cho thấy các loại xe khác của Rivian, như R1T, R1S, và các mẫu R2 ban đầu, chưa thực sự mạnh mẽ như các nhà đầu tư mong đợi.

Thực tế, đơn đặt hàng của Amazon chiếm 468 triệu đô la trong tổng doanh thu ô tô 908 triệu đô la của Rivian, tức 52%, mà người bán khống James Chanos nhanh chóng chỉ ra trên mạng xã hội: “Vậy họ chỉ bán được 5-6 nghìn xe mỗi quý trên thị trường mở? Ôi trời.”

Mở rộng

NASDAQ: RIVN

Rivian Automotive

Thay đổi hôm nay

(0.35%) $0.05

Giá hiện tại

$14.23

Các điểm dữ liệu chính

Vốn hóa thị trường

$18B

Phạm vi trong ngày

$13.84 - $14.34

Phạm vi 52 tuần

$11.57 - $22.69

Khối lượng

7.6K

Trung bình khối lượng

30M

Biên lợi nhuận gộp

-441.39%

Trong giai đoạn chuyển đổi

Rivian đang bị mắc kẹt trong trạng thái trung tính khi chuyển từ việc giảm sản xuất và giao hàng của dòng R1 sang dòng R2, hiện đang trong giai đoạn rất sơ khai và đang được bán cho nhân viên trước khi sản xuất mở rộng trong thời gian tới. Tuy nhiên, các nhà đầu tư hy vọng đây sẽ là một quá trình chuyển đổi nhanh sang mẫu mới nhất — và để tăng nhanh số lượng giao hàng — có thể sẽ cần kiên nhẫn hơn.

Điều có thể làm chậm kết quả của Rivian là R2 đã rõ ràng hướng tới mức giá khởi điểm 45.000 đô la. Trong khi đó, điều này vẫn nằm trong kế hoạch, mẫu này hiện đã bị hoãn đến năm 2027, và phiên bản ra mắt ban đầu sẽ bắt đầu gần mức 60.000 đô la.

Quý đầu tiên của Rivian khá ổn định, và các nhà đầu tư có lẽ chưa nên báo động quá sớm, mặc dù việc theo dõi tốc độ tăng trưởng sản xuất của các phiên bản R2 có giá cao hơn để bù đắp cho sự giảm sút trong giao hàng của dòng R1 sẽ rất quan trọng trong nửa cuối năm 2026.