“Kỳ tích Seoul” dưới áp lực chiến tranh! Thị trường Châu Á - Thái Bình Dương xuất hiện sự phân hóa, tại sao thị trường chứng khoán Hàn Quốc lại nổi bật trong xung đột Mỹ-Iran

Thông tin từ Ứng dụng Tài chính Zhìtōng nhận thấy, Chỉ số giá cổ phiếu tổng hợp Hàn Quốc (Kospi) đã mở cửa ngày thứ Hai lập đỉnh lịch sử mới, dẫn đầu thị trường châu Á-Thái Bình Dương trong bối cảnh giá dầu tăng và căng thẳng Mỹ-Iran leo thang.

Tính đến thời điểm phát bài, Kospi của Hàn Quốc tăng 4,86%, đạt 7.848,63 điểm. Chỉ số Nikkei 225 và Hang Seng của Hồng Kông đều giảm.

Sau khi Tổng thống Mỹ Donald Trump từ chối đề xuất ngừng chiến mới của Tehran, tâm lý nhà đầu tư vẫn thận trọng. Theo hãng tin bán chính thức của Tehran, Tasnim, dẫn nguồn tin thân cận, Iran đã gửi một đề xuất mới nhằm chấm dứt xung đột Trung Đông tới đại diện đàm phán của Mỹ. Đề xuất phản đối này yêu cầu ngừng chiến trên tất cả các mặt trận và dỡ bỏ các lệnh trừng phạt đối với Tehran.

Tuy nhiên, Trump đã đăng trên Truth Social rằng ông không thích phản hồi của Iran và gọi đó là “hoàn toàn không thể chấp nhận!” (TOTALLY UNACCEPTABLE!).

Trong khi đó, Thủ tướng Israel Benjamin Netanyahu ngày Chủ nhật cho biết, chiến tranh với Iran “chưa kết thúc”, vì mục tiêu của Mỹ và Israel vẫn là kiềm chế tham vọng hạt nhân của Tehran.

Phát biểu này của Netanyahu diễn ra khi Trump dự kiến sẽ bắt đầu chuyến thăm Trung Quốc vào cuối tuần này, từ ngày 13 đến 15 tháng 5, để thực hiện chuyến thăm cấp nhà nước tới Trung Quốc. Chiến tranh và việc Iran phong tỏa Eo biển Hormuz đã đẩy giá năng lượng toàn cầu tăng vọt, đồng thời làm giá xăng của Mỹ tăng mạnh.

CL+4.47% KS11+4.08% 000660+11.63% 005930+5.96% LCOmdc10.00%

Dầu thô WTI

Quan tâm

Phân tích CL

Trong khi đó, tính đến thời điểm phát bài, hợp đồng tương lai dầu thô West Texas Intermediate (WTI) giao tháng 6 tăng 3,39%, lên 98,65 USD mỗi thùng. Hợp đồng giao tháng 7 của dầu Brent tăng 3,37%, lên 104,66 USD mỗi thùng.

“Phép màu chiến tranh” của Kospi: Từ rủi ro địa chính trị đến nhu cầu cấp thiết về sức mạnh tính toán AI

Khi Chỉ số giá cổ phiếu tổng hợp Hàn Quốc (Kospi) lập đỉnh lịch sử trong bối cảnh chiến tranh Iran phong tỏa Eo biển Hormuz, trong khi các thị trường chứng khoán Australia, Nhật Bản và Hồng Kông lại chịu áp lực giảm do giá dầu tăng vọt, bức tranh phân hóa của thị trường châu Á-Thái Bình Dương hé lộ một luận đề sâu sắc: Tại điểm giao thoa giữa chính trị địa phương và cuộc cách mạng công nghiệp, “câu chuyện tăng trưởng có cấu trúc” đang thay thế “rủi ro chu kỳ” và trở thành lý do chính cho phân bổ vốn.

Sự tăng trưởng mạnh mẽ của thị trường chứng khoán Hàn Quốc dường như trái ngược với chiến tranh Trung Đông, nhưng thực chất lại ẩn chứa một chuỗi truyền dẫn công nghiệp rõ ràng. Tính đến đầu tháng 5 năm 2026, Kospi đã vượt qua ngưỡng tâm lý 7.000 điểm, tăng 75% trong năm, biến nó thành nhà dẫn đầu không thể tranh cãi trong các thị trường lớn toàn cầu. Động lực của kỳ tích này đến từ hai “động cơ chính” — Samsung Electronics và SK Hynix — chiếm tổng giá trị thị trường của chỉ số 44%, và sự tăng giá của chúng không phải là bong bóng đầu cơ, mà là phản ánh nhu cầu cứng về hạ tầng AI.

Thiếu hụt nguồn cung bộ nhớ băng thông cao (HBM) là trung tâm của “chu kỳ siêu tăng trưởng bộ nhớ”. Khi các doanh nghiệp siêu lớn toàn cầu dự kiến chi tiêu cho AI đạt 655 tỷ USD vào năm 2026, Samsung và SK Hynix, với vị thế thống trị thị trường HBM, đã ký các thỏa thuận cung cấp dài hạn với các ông lớn AI như Nvidia.

Quan trọng hơn, nhu cầu này mang tính “không thể thay thế” — bất kể Eo biển Hormuz có bị phong tỏa hay không, nhu cầu về sức mạnh tính toán và lưu trữ để huấn luyện các mô hình ngôn ngữ lớn sẽ không biến mất; ngược lại, cuộc đua vũ trang AI toàn cầu do xung đột địa chính trị thúc đẩy (từ quốc phòng thông minh đến tự động hóa giám sát hạ tầng năng lượng) có thể đẩy mạnh hơn nữa nhu cầu này.

Chương trình “Nâng cao giá trị doanh nghiệp” của chính phủ Hàn Quốc cũng cung cấp nhiên liệu cho đợt tăng giá của thị trường công nghệ này. Chương trình bắt buộc các công ty niêm yết mua lại cổ phần và chia cổ tức để cải thiện lợi nhuận cho cổ đông, trực tiếp xóa bỏ “chiết khấu Hàn Quốc” kéo dài nhiều năm — đó là việc định giá cổ phiếu Hàn Quốc thấp hơn so với các thị trường toàn cầu do cấu trúc quản trị doanh nghiệp gia đình. Khi dòng vốn nước ngoài đổ vào thị trường Seoul với tốc độ khoảng 1,2 tỷ USD mỗi tuần, đà tăng của Kospi không chỉ phản ánh chu kỳ chip, mà còn là phiếu bầu của các quỹ hưu trí và quỹ đầu tư quốc gia toàn cầu cho câu chuyện “cải cách quản trị + độc quyền công nghệ”.

Tuy nhiên, mức độ tập trung cực đoan này cũng tiềm ẩn những điểm yếu. Vào đầu tháng 3, do căng thẳng địa chính trị, Kospi đã giảm hơn 12% trong một ngày, cho thấy rủi ro cấu trúc phụ thuộc vào một ngành duy nhất. Dòng vốn nước ngoài đã có dấu hiệu chốt lời gần đỉnh cao kỷ lục, cho thấy ngay cả các nhà đầu tư lạc quan nhất cũng còn hoài nghi về tính bền vững của “phép màu chiến tranh”.