Vừa mới phát hiện ra điều gì đó đã làm tôi bực bội suốt cả sáng. Netflix vừa công bố doanh thu kỷ lục - 12,25 tỷ đô la doanh thu, lợi nhuận tăng 83% so với cùng kỳ năm ngoái - và cổ phiếu giảm 8% trong phiên giao dịch sau giờ làm việc. Tại sao? Bởi vì nhà sáng lập Reed Hastings thông báo ông sẽ từ chức chủ tịch vào tháng Sáu. Rời bỏ một công ty mà ông đã xây dựng thành một gã khổng lồ với 325 triệu người đăng ký. Ở đỉnh cao lợi nhuận. Đó không phải là một bước nghỉ hưu, đó là một thông điệp.

Vậy chuyện gì thực sự đang diễn ra ở đây? Tôi bắt đầu đào sâu, và có một chi tiết mà hầu hết mọi người bỏ lỡ. Năm ngoái, Hastings gia nhập ban giám đốc của Anthropic - bạn biết đấy, công ty AI đứng sau Claude. Không phải như một cố vấn, không phải như một nhà đầu tư. Ông ấy nằm trong Quỹ Lợi ích Lâu dài, một nhóm đặc biệt tập trung vào việc đảm bảo phát triển AI phù hợp với lợi ích lâu dài của nhân loại. Đó là một lựa chọn khá đặc biệt cho một người được cho là đang rút lui.

Điều thú vị bắt đầu từ đây. Hastings thực sự đã học AI tại Stanford từ năm 1988. Bốn thập kỷ trước, ông đã nghiên cứu về lĩnh vực này. Nhưng vào năm 2024, khi được hỏi về AI, ông lại tỏ ra thoải mái - "những công cụ này sẽ giúp chúng ta sáng tạo hơn." Một năm sau? Hoàn toàn trái ngược. Ông đã quyên góp 50 triệu đô la cho Đại học Bowdoin để nghiên cứu tác động của AI đối với công việc và giáo dục. Vào ngày quyên góp đó, ông nói điều gì đó khiến tôi ấn tượng: "Chúng tôi sẽ chiến đấu để tồn tại và thịnh vượng của nhân loại."

Hai tháng sau, ông đã tham gia ban giám đốc của Anthropic. Và vào tháng 3 năm 2026, khi được hỏi về rủi ro lớn nhất của Netflix, ông không đề cập đến đối thủ cạnh tranh hay tăng trưởng người đăng ký. Ông chỉ nói hai từ: AI.

Mối lo ngại này khá rõ ràng. Nếu AI làm nội dung miễn phí trên YouTube đủ tốt - và tôi muốn nói là thực sự tốt - liệu mọi người còn trả tiền cho Netflix không? Đây không phải là một mối lo ngại trừu tượng. ByteDance đã ra mắt Sora 2.0 vài tháng trước. Bạn tải lên một bức ảnh, nó tạo ra một video 2K với chuyển động camera, hiệu ứng âm thanh, và đồng bộ môi miệng trong 60 giây. Một người dùng có thể làm những gì trước đây cần bảy người làm trong ba ngày. Giảm chi phí hơn 99%. Đó không phải là cải thiện hiệu quả, đó là phá vỡ rào cản gia nhập.

Netflix chính họ cũng nhận thức rõ điều này. Họ đã mua lại InterPositive với giá lên tới 600 triệu đô la để phục vụ cho các công cụ sản xuất hỗ trợ AI. Họ đang sử dụng AI để cắt giảm chi phí và tăng tốc quá trình tạo nội dung. Nhưng có một sự khác biệt giữa tối ưu hóa mô hình hiện tại của bạn và chứng kiến toàn bộ mô hình bị phá vỡ. Hastings đã trải qua lần gián đoạn trước đó - Netflix đã tiêu diệt thuê DVD, làm tê liệt cáp truyền hình, buộc Hollywood phải xây dựng lại. Ông biết chính xác điều gì xảy ra khi công nghệ làm mất lợi thế của lớp cũ.

Vậy tôi nghĩ chuyện gì đang xảy ra đây? Hastings đang phòng thủ. Ông lấy tiền của Netflix - giá trị ròng của ông chủ yếu gắn liền với công ty, khoảng 5,8 tỷ đô la - và ngồi vào bàn chơi AI. Ông là thành viên ban giám đốc của Anthropic, Bloomberg, và sở hữu một khu nghỉ dưỡng trượt tuyết. Ông đang định vị để hiểu rõ công nghệ có thể làm gián đoạn Netflix từ bên trong.

Thời điểm này gần như quá hoàn hảo. Netflix vừa báo cáo quý thành công nhất từ trước đến nay - lợi nhuận ròng đạt 5,28 tỷ đô la, biên lợi nhuận đạt 32%, dòng tiền tự do gần như gấp đôi. Công ty đang in tiền. Và đúng lúc đó, ông rút lui. Không phải vì Netflix đang thất bại. Mà vì ông đã bắt đầu nghĩ về những gì sẽ đến tiếp theo.

Dù đây là tầm nhìn xa hay là sự hoang tưởng, chúng ta sẽ biết khi AI thực sự có thể sản xuất nội dung mà khán giả muốn xem. Nhưng tôi có cảm giác Hastings đã bắt đầu lên kế hoạch cho thế giới đó rồi. Giao điểm giữa Netflix và AI không còn chỉ là về công cụ nữa - đó là về rủi ro tồn tại đối với mô hình streaming chính nó.