Місяці минули з моменту листингу токена FF від Falcon Finance, і, озираючись назад, це дійсно цікава історія. Незважаючи на рекордне залучення понад 28-кратного обсягу під час ICO, перший день торгів закінчився падінням ціни наполовину, що досі викликає багато обговорень.

Спочатку причиною уваги до Falcon Finance було чітке. Як протокол синтетичних доларів, він швидко вивів у обіг стейблкоїн USDf до 1 мільярда доларів за 4 місяці. Це був показник високих очікувань ринку щодо цього проекту. Особливо вражаючим було залучення понад 112,8 мільйонів доларів, що значно перевищило початкову ціль у 4 мільйони доларів під час ICO.

Однак рух після листингу був іншим. Хоча вони одночасно листилися на кількох основних біржах, щоб забезпечити максимальну ліквідність і видимість, ринок залишався холодним. Ціна, яка піднімалася до $0.67, різко впала і за 24 години знизилася приблизно на 50%. Це, ймовірно, було результатом тиску продавців учасників лончпаду та обсягів роздачі через аірдропи, які поступово поглиналися ринком.

Особисто мене більше зацікавила технічна структура Falcon Finance. Ідея створення прибуткового токена sUSDf, що пропонує стратегії високої доходності на рівні інституцій, була справді інноваційною. Вони застосовували різні підходи, такі як дельта-нейтральні стратегії, розподіл ліквідності, арбітражі — все для отримання прибутку.

Звісно, були й побоювання. Припущення, що близько 60% FF токенів належить екосистемі та фонду, викликало занепокоєння щодо централізації. Ще більш важливим було питання, чи зможе протокол підтримувати високі доходи довгостроково. Зменшення волатильності ринку або зниження можливостей арбітражу може призвести до виходу користувачів.

Зараз, оглядаючись назад, здається, що довгостроковий успіх Falcon Finance був незалежним від початкового ажіотажу навколо листингу. З ціною FF у $0.07 і повністю розведеним ринковою капіталізацією близько $710M, важливо, чи зможе протокол довести свою здатність генерувати реальний прибуток. Чи зможе перетворити короткостроковий спекулятивний попит у довгострокову ліквідність екосистеми — ось що визначить справжню цінність Falcon Finance.