Зростання криптовалютних майнингових компаній у напрямку центрів даних з штучним інтелектом (AIDC) формує структурну хвилю міграції по всьому світу. Основним рушієм є те, що традиційна модель прибутковості майнінгу біткоїнів майже зруйнована — у квітні 2024 року наполовину зменшиться нагорода за блок з 6,25 BTC до 3,125 BTC, а з другої половини 2025 року ціна монети стабільно падає, у поєднанні з зростанням загальної обчислювальної потужності мережі, і до березня 2026 року середня вартість витрат на добування одного біткоїна сягнула близько 80 000 доларів США, що суттєво перевищує поточну ціну монети.

На відміну від попередніх “зимових” періодів у майнінгу, цей етап трансформації має реальну базу для реалізації активів. Майнингові компанії мають природну перевагу у захопленні електроенергії та будівництві центрів даних — традиційні центри даних для AI зазвичай потребують 3-5 років для отримання дозволів і запуску, тоді як перетворення майнингових підприємств займає лише 18-24 місяці. Структура прибутків після трансформації також стає більш привабливою: обіцянки прибутковості за контрактами на інфраструктуру AI перевищують 85%, а також забезпечують багаторічний дохід.

Зараз кілька майнингових компаній уклали великі довгострокові орендні угоди з технологічними гігантами, і частка доходів від AI може швидко зрости з нинішніх менше 30% до 70% до кінця 2026 року. Однак ця трансформація супроводжується високими ризиками рефінансування — майнингові компанії, щоб зробити ставку на AI, беруть на себе величезні борги для розширення, що призводить до значного зростання загальних витрат на майнінг; старі моделі майнингових машин вже застаріли для високоплотних кластерів AI, і потрібно вкладати у передові системи охолодження, такі як рідинне охолодження, щоб задовольнити зростаючі вимоги до розгортання.