IIF: апрельский отток глобальных средств из активов развивающихся рынков

Международная ассоциация финансовых институтов (IIF) опубликовала данные, показывающие, что по мере восстановления рынка после распродаж, вызванных ситуацией с войной с Ираном, глобальные инвесторы в апреле массово возвращались в активы развивающихся рынков.

Данные показывают, что поток инвестиций в портфельные активы развивающихся рынков, то есть разница между покупками и продажами облигаций и акций, в апреле восстановился до 58,3 миллиарда долларов, практически компенсировав отток капитала в 66,2 миллиарда долларов в марте. Тогда обострение конфликта на Ближнем Востоке вызвало нестабильность на рынках.

В отличие от марта, когда на фондовых рынках доминировали распродажи, в апреле восстановление в основном было обусловлено фиксированным доходом. После того как в марте из развивающихся облигаций было выведено 682 миллиарда долларов, в апреле в них вновь поступило 51,9 миллиарда долларов; а после массового оттока в 65,5 миллиарда долларов с фондовых рынков в марте, в апреле приток капитала вырос до 6,4 миллиарда долларов.

IIF заявил, что данные свидетельствуют о готовности инвесторов быстро возвращаться на развивающиеся рынки, однако это не означает, что рынок полностью восстановился до уровня, который ранее стимулировал рекордные потоки капитала в начале года. «Данные о движении капитала показывают, что текущий кредитный прессинг несколько ослаб, но не свидетельствуют о полном поглощении потенциальных шоков», — отмечают в организации. Импортерам энергии, компаниям и центральным банкам приходится сталкиваться с большими нагрузками.

Страны, такие как Южная Корея и Тайвань, демонстрирующие сильные показатели, стимулировали индекс MSCI по 24 странам развивающихся рынков, который в марте показал один из лучших за последние 20 лет месячных результатов, и на данный момент эта волна роста не проявила явных признаков замедления.

Одновременно, тенденция к значительному росту премии (или спреда) по государственным облигациям развивающихся рынков по сравнению с американскими казначейскими облигациями, ранее зафиксированная, также в основном изменилась.

IIF отметил, что ключевым вопросом остается, означает ли апрель начало длительной нормализации или это лишь первый этап смягчения после экстремальной коррекции в марте.

В отчете также подчеркивается, что есть региональные различия: восстановление в основном происходило за пределами Китая, особенно на рынке облигаций. Вложения в облигации развивающихся рынков за пределами Китая приближаются к 50 миллиардам долларов, что выше 13,8 миллиарда долларов в марте; в то время как поток средств в акции за пределами Китая после почти 63 миллиарда долларов оттока в марте вырос до 5 миллиардов долларов.

С начала года поток капитала в китайский рынок облигаций остается отрицательным и составляет 16,7 миллиарда долларов; в то время как объем долговых инвестиций за пределами Китая значительно вырос и приближается к 109 миллиардам долларов. Латинская Америка, одна из наиболее ярких региональных динамик за год, в апреле привлекла около 13 миллиардов долларов капитала.

После оттока 6,5 миллиарда долларов в марте, в апреле в облигационный рынок региона вернулось 7,3 миллиарда долларов, хотя часть этого была компенсирована дальнейшим оттоком в 7,13 миллиона долларов из фондового рынка.