Следил за недавними дискуссиями на панели Consensus, и есть кое-что интересное, что не получает достаточного внимания — почему институциональные деньги всё ещё не вливаются в перпетуальные децентрализованные биржи, несмотря на весь хайп. Некоторые участники панели из индустрии разбирали реальные барьеры, и это стоит учитывать, если вы задаётесь вопросом, почему массовое принятие ещё не произошло. Разговор показал, что институциональные инвесторы имеют довольно специфические требования, которые большинство перп DEXов пока не удовлетворяет. Одним из ключевых моментов, к которому участники панели постоянно возвращались, является разрыв в инфраструктуре. Институтам нужны такие вещи, как правильная глубина рынка, надёжное исполнение сделок и инструменты управления рисками, которые честно говоря, ещё не достаточно развиты в децентрализованном пространстве. Речь идёт не только о наличии платформы — важна операционная база, которую ожидает традиционный финансовый сектор. Другой участник подчеркнул, что регуляторная неопределённость является серьёзным препятствием. Институции не могут быстро входить в серые зоны, поэтому до тех пор, пока не появится более ясное руководство о том, как перпроизводные вписываются в регуляторную рамку, они будут оставаться осторожными. Это расстраивает экосистему, но так работает институциональный капитал. Меня поразило, как один из участников объяснил вопросы хранения и расчетов. Институции хотят точно знать, где их средства, как они защищены и как происходит расчет. Текущий ландшафт перп DEXов не всегда даёт им тот уровень прозрачности, который они требуют. Есть также вопрос ликвидности — институции нужны огромные объёмы без влияния на рынок, а большинство перп DEXов всё ещё не обладают такой глубиной. Некоторые участники отметили, что, вероятно, потребуется несколько лет, чтобы увидеть реальные институциональные потоки, пока эти инфраструктурные элементы не созреют. Итог? Перп DEXы всё ещё на ранней стадии. Технология интересная, но разрыв между тем, что нужно институциям, и тем, что сейчас доступно, шире, чем многие думают. Стоит следить за развитием этого пространства в ближайшие пару лет.