Zag net dat getokeniseerde reële activa inmiddels de $25 miljard hebben overschreden, bijna vier keer groter dan vorig jaar. Zes verschillende activacategorieën gaan nu elk boven de miljard, dus het begint echt serieus te worden met die tokenisatie-trend.

Но вот что интересно: veel из этого роста — это на самом деле просто институциональные распределения, которые происходят однократно. Управляющие активами вкладывают деньги, но в данный момент активной торговли не так много. Большинство сделок — это крупные блоки около $10 миллионов за раз, что типично для институциональной группировки, а не для постоянной рыночной активности.

Настоящая проблема, которую я вижу: из примерно $8,5 миллиарда стабилкоинов, управляемых RWA, только 12% действительно активны в DeFi. Остальные заблокированы за стенами KYC и в белых списках. Так что у вас есть все эти миллиарды токенизированных активов, которые переходят на блокчейн, но они не интегрируются по-настоящему с открытыми финансовыми системами. Это, похоже, и есть узкое место на ближайшие месяцы.

Вопрос в том, перейдут ли эти активы к настоящей DeFi-композируемости или останутся работать параллельно в закрытых структурах. Это, вероятно, определит, станет ли токенизация действительно масштабируемой или нет.