Con Edison aumenta lucros à medida que o investimento em infraestrutura aumenta

Charles Kennedy

Sex, 20 de fevereiro de 2026 às 12:00 PM GMT+9 Leitura de 4 min

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A Con Edison divulgou um lucro líquido para ações ordinárias de 2,02 bilhões de dólares, ou 5,66 dólares por ação, para 2025, comparado a 1,82 bilhões de dólares, ou 5,26 dólares por ação, em 2024. De forma ajustada, os lucros aumentaram para 5,70 dólares por ação, de 5,40 dólares no ano anterior.

O desempenho da concessionária foi sustentado pelo crescimento da base de tarifas em suas subsidiárias principais - Consolidated Edison Company of New York (CECONY) e Orange and Rockland Utilities (O&R) - bem como por investimentos contínuos em infraestrutura ligados à confiabilidade da rede e à integração de energia limpa.

Os resultados do quarto trimestre foram mais fracos em relação ao ano anterior. O lucro líquido do trimestre foi de 297 milhões de dólares, ou 0,82 dólares por ação, em comparação com 310 milhões de dólares, ou 0,90 dólares por ação, no mesmo período do ano anterior. O EPS ajustado do quarto trimestre caiu para 0,89 dólares, de 0,98 dólares, refletindo custos operacionais e de manutenção mais altos, aumento das despesas corporativas e diluição devido à emissão de ações.

Para 2026, a Con Edison espera um EPS ajustado na faixa de 6,00 a 6,20 dólares. A empresa mira uma taxa de crescimento anual composta do EPS ajustado de 6% a 7% ao longo de cinco anos, usando o ponto médio da orientação de 2026 como base.

Essa perspectiva de crescimento está ancorada por um programa substancial de gastos de capital. A Con Edison planeja investir aproximadamente 6,6 bilhões de dólares em 2026 e 6,8 bilhões de dólares em 2027. Entre 2028 e 2030, a empresa espera alocar mais 24,3 bilhões de dólares, elevando o investimento total planejado até 2030 para mais de 37 bilhões de dólares.

O investimento se concentrará em melhorias na transmissão e distribuição elétrica, modernização do sistema de gás e projetos que apoiam a eletrificação de edifícios e transporte — pilares centrais do quadro de políticas climáticas do Estado de Nova York.

Para financiar a expansão, a Con Edison espera contar com uma combinação de caixa gerado internamente, emissão de dívida de longo prazo e ofertas de ações.

A empresa planeja emitir até 3,2 bilhões de dólares em dívida de longo prazo em 2026 e até 3,0 bilhões de dólares em 2027, incluindo refinanciamento de títulos que estejam vencendo. A emissão de ações também é esperada, com até 1,1 bilhões de dólares em ações ordinárias planejados para 2026 e aproximadamente 1,2 bilhões de dólares em 2027, além de emissões adicionais por meio de reinvestimento de dividendos e planos de funcionários.

Embora o plano de capital apoie a expansão da base de tarifas e o crescimento dos lucros, também implica na continuidade da gestão do balanço patrimonial e potencial diluição — variáveis-chave para investidores que monitoram retornos em um ambiente de taxas de juros mais altas.

As receitas operacionais aumentaram para 16,9 bilhões de dólares em 2025, de 15,3 bilhões de dólares em 2024, impulsionadas principalmente por receitas mais altas de eletricidade e gás. O lucro operacional aumentou para 2,94 bilhões de dólares, de 2,67 bilhões de dólares.

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Na CECONY, o aumento das tarifas de eletricidade e gás e o aumento na provisão para fundos utilizados durante a construção foram contribuintes significativos para o crescimento dos lucros ano após ano. Esses ganhos foram parcialmente compensados por custos de juros mais altos e pelo impacto dilutivo da emissão de ações ordinárias.

A O&R se beneficiou de um aumento na tarifa base de gás, embora custos de empréstimos mais altos tenham pesado nos resultados.

A empresa também registrou encargos relacionados ao seu investimento na Honeoye Storage e custos de transação relacionados a uma revisão estratégica de seus interesses no Mountain Valley Pipeline e Honeoye. Esses itens foram excluídos dos resultados ajustados.

Após a venda de seus negócios de Energia Limpa em 2023, a Con Edison reforçou seu foco em transmissão e distribuição reguladas. Aprovações regulatórias recentes em Nova York — incluindo planos de investimento que aumentaram o retorno autorizado sobre o patrimônio — proporcionam maior visibilidade de lucros e sustentam a trajetória de crescimento plurianual da empresa.

A Con Edison também marcou seu 52º aumento anual consecutivo de dividendos, reforçando seu apelo para investidores focados em renda.

À medida que a eletrificação acelera no Nordeste e a resiliência da rede se torna uma prioridade política, a Con Edison está se posicionando como uma concessionária de capital intensivo, mas de crescimento estável, aproveitando estruturas de tarifas previsíveis para oferecer uma expansão de lucros de um dígito médio até o final da década.

Por Charles Kennedy para Oilprice.com

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