Avaliação de 20 bilhões de dólares? O Kuaishou vai desmembrar a KeLing AI?

Autor | Huang Yu

O Kuaishou talvez esteja procurando uma via mais agressiva de captação de capital para seu ativo de IA mais destacado.

Em 11 de maio, circulou uma notícia de mercado de que o Kuaishou planeja listar a sua plataforma de geração de vídeos por IA — KeLing AI — em 2027, aproveitando a onda de investimento em ações de conceito de IA para captar oportunidades de capital. Informações relacionadas indicam que o Kuaishou já iniciou negociações com potenciais investidores para financiamento pré-IPO do KeLing, com uma avaliação de 20 bilhões de dólares para esta rodada.

Sobre isso, o Kuaishou ainda não fez comentários públicos.

Modelos de grande escala para geração de vídeos são reconhecidos como “feras devoradoras de dinheiro”, enfrentando uma pressão elevada de poder computacional; a separação do KeLing AI pode ser uma das estratégias mais realistas de defesa financeira do Kuaishou durante a fase de alto consumo de fundos por grandes modelos.

Um exemplo típico é que, em março de 2026, apenas dois anos após seu lançamento, a OpenAI anunciou que o Sora, que liderou a corrida global de geração de vídeos por IA, iria sair de cena.

Isso indica que o setor de geração de vídeos enfrenta desafios consideráveis, e mesmo os principais players globais de IA têm dificuldades de sustentar um projeto tão dispendioso.

A rentabilidade comercial dos produtos de IA já se tornou uma prioridade, e o KeLing AI tem avançado relativamente rápido na monetização.

Em 2025, a receita total do KeLing AI atingiu 1,04 bilhão de yuans, aproximadamente 150 milhões de dólares. Até janeiro de 2026, a taxa de receita anualizada (ARR) do KeLing AI ultrapassou 300 milhões de dólares.

O fundador e CEO do Kuaishou, Cheng Yixiao, revelou anteriormente que, com base no atual ritmo de crescimento e progresso na comercialização, a empresa mantém forte confiança de que o KeLing AI poderá dobrar sua receita em 2026.

No cenário de retorno de investimento em IA generativa, que será avaliado em 2026, o período de construção de barreiras para o KeLing AI já está se estreitando.

É importante notar que o cenário competitivo do KeLing AI também se tornou mais congestionado do que nunca.

Atualmente, o KeLing AI compete diretamente e de forma acirrada com produtos similares de gigantes como ByteDance, Google e Alibaba.

Diante do duplo desafio de comercialização e aprimoramento técnico, o Kuaishou certamente precisará investir mais recursos.

O Kuaishou também vem aumentando seus investimentos, prevendo que seu Capex total atingirá cerca de 26 bilhões de yuans em 2026. O aumento de 11 bilhões de yuans em relação a 2025 será principalmente destinado ao suporte de poder computacional para o grande modelo KeLing e outros modelos básicos.

À medida que a base de usuários cresce cada vez mais, a pressão de poder computacional sobre o KeLing AI também continuará a aumentar.

No entanto, em comparação com esses gigantes, se o Kuaishou depender apenas do fluxo de caixa de seu negócio de vídeos curtos para sustentar o KeLing, certamente enfrentará problemas de insuficiência de recursos.

Por isso, ao colocar o KeLing na vanguarda do capital, o Kuaishou não só transfere os altos custos de P&D, mas também garante a maior valorização durante o período de bolha de IA.

Para o Kuaishou e o KeLing, essa separação pode não ser apenas uma etapa de captação de recursos, mas uma batalha crucial sobre a comercialização de grandes modelos de IA.

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