Recentemente, com o aumento das tensões no Médio Oriente, o risco de guerra entre os EUA e o Irão voltou a ganhar destaque, mas o que é interessante é que a reação das criptomoedas é bastante diferente do mercado tradicional. O Bitcoin está atualmente a ser negociado perto de 81.000 dólares, enquanto o preço do petróleo bruto ultrapassou os 95 dólares por barril, subindo mais de 5%, e o mercado de ações está a oscilar, mas as criptomoedas mantêm-se relativamente estáveis.

À medida que o controlo do Estreito de Hormuz é reforçado e as tensões entre os EUA e o Irão aumentam, o mercado tradicional mostrou grande volatilidade. O gás natural europeu subiu quase 11%, os futuros do S&P 500 caíram, e os índices de ações europeus também desceram mais de 1% na abertura. No entanto, o Bitcoin parece absorver bastante bem este choque geopolítico.

O que me chama a atenção é que, sempre que surgem notícias relacionadas com o Irão, a queda do Bitcoin tem vindo a diminuir progressivamente. Inicialmente, apresentava uma grande queda, mas em ciclos de tensão repetidos, o volume de vendas tem sido claramente reduzido. O Ethereum está a subir cerca de 0,5%, perto de 2.330 dólares, e a Solana aumentou mais de 2%, situando-se nos 95 dólares. Ao contrário do início, quando a maioria das principais 10 criptomoedas mostrava fraqueza, agora parece que já refletem uma grande parte do risco geopolítico.

Dois cenários podem explicar o mercado. Primeiro, os investidores sensíveis às notícias do Irão podem já ter vendido tudo. Segundo, a compra constante de ETFs à vista pode estar a oferecer um suporte mais forte do que o ciclo anterior, baseado em futuros, que tinha uma tendência de baixa.

O que os traders devem observar a seguir são alguns fatores. Se o rendimento dos títulos do Tesouro a 10 anos se mantiver perto de 4,27%, se o dólar continuar a fortalecer-se e a pressionar o Bitcoin, ou se, desta vez, os fatores geopolíticos enfraquecerem a correlação com o mercado de ações. Se o Bitcoin cair abaixo de 74.000 dólares, essa hipótese pode ser invalidada, mas, por outro lado, se mantiver esse nível e a situação do Estreito de Hormuz se agravar, isso confirmaria que as criptomoedas realmente funcionam como um ativo de proteção contra choques geopolíticos.

Ainda que o risco de uma guerra EUA-Irão seja incerto, a resiliência do mercado de criptomoedas é notável. Enquanto os ativos tradicionais continuam a oscilar, o que vai determinar a direção do Bitcoin, Ethereum, Solana e outros ativos principais será crucial.