Acabei de perceber algo que vale a pena prestar atenção no panorama macroeconómico. O rendimento dos títulos de 30 anos do Japão tem vindo a mover-se de uma forma que honestamente levanta alguns sinais de alerta para quem detém ativos de risco neste momento.

Aqui está o que está a acontecer - quando se observa uma mudança como esta na curva de rendimento a longo prazo do Japão, especialmente na marca dos 30 anos, normalmente indica preocupações mais amplas sobre crescimento e expectativas de inflação. Isto não é apenas uma história do Japão também. Este tipo de movimentos tende a repercutir nos mercados globais bastante rapidamente.

A razão pela qual isto importa para as criptomoedas e outros ativos de risco é simples. Quando os rendimentos dos títulos começam a subir assim, especialmente na extremidade mais longa da curva, geralmente significa que os investidores estão a reavaliar o seu apetite pelo risco. Dinheiro que poderia estar a fluir para apostas mais arriscadas começa a procurar refúgios mais seguros em vez disso.

O que é interessante é como o rendimento de 30 anos do Japão está basicamente a atuar como um canário na mina de carvão para o sentimento mais amplo de risco-on, risco-off. Quando os investidores institucionais começam a rotacionar fora do risco, sente-se por toda parte - ações, criptomoedas, mercados emergentes, todo o ecossistema.

Tenho acompanhado isto bastante de perto porque condições macro como estas tendem a definir o tom para os meses seguintes. A questão não é apenas se o rendimento de 30 anos do Japão continuará a subir, mas o que nos diz sobre onde o capital está a fluir e o que vem a seguir para ativos mais arriscados.

Se estás posicionado em criptomoedas ou em qualquer ativo de risco neste momento, vale a pena ficar atento a como este cenário macro se desenvolve. Estes sinais de aviso normalmente não aparecem do nada.