Netflix acaba de atingir lucros recordes e seu fundador se afastou. Essa é a história que ninguém esperava.

Em 16 de abril, a Netflix divulgou números do primeiro trimestre de 2026 que fariam qualquer CEO sorrir. A receita atingiu US$ 12,25 bilhões, um aumento de 16% ano a ano. O lucro líquido saltou 83%. O lucro por ação ficou em US$ 1,23, quase 60% acima do que Wall Street esperava. O gigante do streaming agora tem mais de 325 milhões de assinantes pagos globalmente. Por qualquer medida, esta é a melhor fase que a Netflix já teve.

Mas aqui está o que chamou a atenção de todos: Reed Hastings, o fundador da Netflix, anunciou que vai deixar o cargo de presidente quando seu mandato terminar em junho. Depois de quase 30 anos construindo esta empresa de um serviço de aluguel de DVDs até um titã do streaming, ele está saindo completamente. O documento oficial da Netflix junto à SEC tentou minimizar, dizendo que a decisão não está relacionada a qualquer desacordo com a empresa. Quanto mais insistiam que nada estava errado, mais as pessoas começaram a se perguntar o que realmente estava acontecendo.

Acho que a história real é mais interessante do que uma simples aposentadoria.

No mês passado, Hastings entrou para o conselho da Anthropic, uma empresa de IA. Esse detalhe parecia pequeno na época, mas na verdade é a chave para entender tudo. Aqui está alguém que passou três décadas focado em uma missão: fazer as pessoas pagarem por conteúdo premium. Agora ele está no conselho de uma empresa que desenvolve ferramentas de IA que podem mudar fundamentalmente a forma como o conteúdo é criado.

Pense bem. Claude e outros sistemas de IA ainda não estão produzindo vídeos, mas já estão transformando o processo de produção. Texto, imagens, vídeo — o custo continua caindo enquanto a velocidade aumenta. O modelo de negócio da Netflix depende de conteúdo de alta qualidade que valha a pena pagar. O que acontece quando a IA torna isso barato o suficiente para qualquer um gerar vídeos decentes?

Hastings claramente enxerga isso vindo. E o que é mais louco: ele está se posicionando dos dois lados da equação.

A maioria das pessoas não percebe que o fundador da Netflix estudou IA na Stanford em 1988. Isso faz quarenta anos. Ele pesquisava inteligência artificial quando ela era principalmente teórica. Sua empreitada em IA não deu certo, então ele pivotou para software e, eventualmente, para a Netflix. Mas alguém com esse background não consegue deixar de prestar atenção quando o campo explode.

Há um ano, em 2024, Hastings falou sobre IA de forma bastante descontraída. Disse que ela os tornaria mais criativos, ajudaria a fazer mais programas. IA era uma ferramenta, não uma ameaça. Mas algo mudou.

Em março de 2025, ele doou US$ 50 milhões para a Bowdoin College, sua alma mater. Isso é interessante porque ele não financiou um laboratório de IA de ponta. Em vez disso, financiou um programa de pesquisa chamado 'IA e Humanidade' que analisa especificamente como a IA impacta trabalho, educação e relacionamentos. No dia da doação, seu tom era completamente diferente de um ano antes. Ele falou sobre lutar pela sobrevivência e prosperidade humanas.

Em dois meses, ele entrou para o conselho da Anthropic. E aqui está o detalhe que importa: ele foi nomeado através de algo chamado Trust de Interesse de Longo Prazo. Os cinco membros do conselho não possuem nenhuma ação na Anthropic. Seu único trabalho é garantir que o desenvolvimento de IA sirva aos interesses de longo prazo da humanidade.

Depois, em março deste ano, Hastings deu uma entrevista onde foi bastante direto. Quando perguntaram qual era o maior risco para a Netflix, ele não mencionou concorrentes ou crescimento de assinantes. Ele disse uma palavra: IA.

Ele explicou de forma simples. Se a IA tornar conteúdo gratuito no YouTube suficientemente atraente para que os jovens parem de pagar e apenas assistam coisas grátis, quem precisa da Netflix? Essa é a ameaça que o mantém acordado à noite.

Pelo que ele disse publicamente, Hastings se descreve como um otimista extremo em relação à tecnologia. Ele não acha que a IA seja inerentemente ruim. O problema é a velocidade. A tecnologia avança mais rápido do que os sistemas morais e institucionais da sociedade podem se adaptar. Isso explica seus movimentos no último ano. Ele está doando para programas de humanidades em vez de laboratórios de tecnologia. Está entrando no comitê de governança da Anthropic em vez de qualquer conselho consultivo de uma empresa de IA comercial.

Pense na própria história da Netflix. O fundador da Netflix não apenas participou da disrupção — ele a causou. A Netflix matou o aluguel de DVDs. Ela prejudicou a TV a cabo. Forçou Hollywood a reconstruir completamente a distribuição de conteúdo. A Netflix fez à geração anterior o que a IA pode fazer à Netflix.

Então Hastings está agora em ambas as mesas. Ele é um grande acionista da Netflix. Também está no conselho da empresa que pode disruptar sua própria criação. Isso não é aposentadoria. É uma estratégia de hedge.

E o que torna o momento atual ainda mais interessante é que a Netflix nunca esteve em melhor forma financeira. Há quatro anos, a empresa tinha pouco mais de US$ 30 bilhões em receita anual, com margens de lucro abaixo de 20%. Wall Street continuava perguntando quando eles realmente fariam dinheiro de verdade.

Este trimestre respondeu a essa pergunta. O lucro líquido atingiu US$ 5,28 bilhões, um aumento de 83% ano a ano. O fluxo de caixa livre foi de US$ 5,09 bilhões, quase o dobro do ano anterior. As margens de lucro atingiram 32%. Para o ano inteiro, a Netflix projeta entre US$ 50,7 bilhões e US$ 51,7 bilhões em receita. Se atingirem essa meta, a receita quase dobrará em três anos.

A Netflix também está avançando agressivamente em IA. Algumas semanas atrás, adquiriram a InterPositive, uma ferramenta de IA para produção de filmes e televisão, por até US$ 600 milhões. A ferramenta usa IA para acelerar o desenvolvimento de roteiros, pré-visualizações de cenas e pós-produção. Na carta de resultados, a Netflix mencionou especificamente o uso de IA generativa para melhorar tanto a produção de conteúdo quanto a experiência do usuário.

Usar IA para reduzir custos de produção e aumentar a eficiência faz todo sentido. Toda a indústria de Hollywood está caminhando nessa direção. Mas a preocupação de Hastings pode ser algo diferente.

Considere o que está acontecendo no mercado mais amplo. ByteDance lançou o Seedance 2.0, um modelo de geração de vídeos. Carregue uma foto e ele gera um vídeo em 2K com movimento de câmera, efeitos sonoros e sincronização labial em 60 segundos. O produtor de Black Myth: Wukong testou e disse quatro palavras: "A infância do AIGC acabou." O diretor Jia Zhangke disse que planeja usá-lo para fazer curtas-metragens.

Os números são impressionantes. No comércio eletrônico, um pessoa usando o Seedance 2.0 consegue fazer em 30 minutos o que antes levava sete pessoas três dias. Redução de custos superior a 99%. Em Hengdian, o centro de produção cinematográfica da China, todos, desde figurantes até editores de pós-produção e artistas de efeitos, estão falando a mesma coisa: deslocamento de empregos.

Gong Yu, fundador da iQiyi, disse publicamente que a IA pode reduzir os custos de produção de filmes e TV em uma ordem de grandeza, aumentar o número de criadores em uma ordem de grandeza e aumentar o número de obras em duas ordens de grandeza.

Quando a Netflix usa IA para reduzir custos, ela melhora a eficiência dentro do modelo existente. Quando Seedance e ferramentas similares reduzem a barreira para fazer vídeos de milhões de dólares para apenas alguns dólares, isso é diferente. Esse é o futuro que Hastings alertou, onde conteúdo gratuito fica bom o suficiente.

Nada disso explica diretamente o momento de sua saída, que foi planejado anos atrás. Ele começou a passar responsabilidades em 2023, deixando o cargo de CEO. Mas o timing ainda é surpreendente. A Netflix acabou de entregar seu melhor relatório de resultados de todos os tempos. As ações caíram 8% no after-hours. No mesmo dia, o fundador anunciou que está se afastando completamente.

Após junho, Hastings desaparece do conselho da Netflix. Seus papéis atuais são diretor na Anthropic, diretor na Bloomberg e proprietário de uma estação de esqui em Utah. Ele ainda possui ações da Netflix. A Forbes estima seu patrimônio em US$ 5,8 bilhões, principalmente ligado à Netflix.

Ele está pegando o dinheiro da Netflix e se sentando à mesa da IA. Se isso é visionário ou excesso de pensamento, ficará claro quando a IA realmente produzir um filme que as pessoas queiram assistir.