Acabei de notar algo bastante interessante acontecendo com a estratégia de acumulação de ETH da Bitmine. A empresa acabou de subir para a NYSE e está fazendo movimentos sérios no jogo do tesouro cripto.

Então, aqui está o que chamou minha atenção: as ações da Bitmine se tornaram uma das mais negociadas nos EUA, com uma média de quase US$ 1 bilhão em volume diário. A empresa agora possui 4,8 milhões de ETH — isso é aproximadamente 3,98% de toda a oferta circulante. Eles estão basicamente na porta de atingir a meta de 5%, e, nos preços atuais, isso equivale a cerca de US$ 11,2 bilhões em valor.

O que diferencia a Bitmine de empresas similares focadas em tesouraria é o ângulo do staking. Desses 4,8 milhões de ETH, 3,33 milhões estão ativamente staked através de sua rede de validadores Mavan, que acabou de entrar em operação. Isso gera cerca de US$ 196 milhões em receita anualizada de staking com um rendimento de 2,78%. Então, ao contrário de jogadas puramente de acumulação, os acionistas da Bitmine estão tendo exposição a uma renda recorrente real proveniente da própria rede Ethereum.

A empresa adquiriu 71.252 ETH na última semana — seu ritmo mais rápido desde o final de dezembro. A gestão enquadrou isso como uma aposta de que estamos nas fases finais de um mini-inverno cripto, o que é uma narrativa interessante, dado o quão agressivamente estão comprando nas quedas.

O que realmente me chamou atenção foi como eles estão posicionando isso. O presidente fez um argumento de guerra para o ETH, observando que ele subiu 6,8% desde que as tensões geopolíticas aumentaram, superando o S&P 500 em mais de 1.000 pontos base e o ouro em 1.800. Essa é uma narrativa bastante convincente, mesmo que pareça um dado de curto prazo.

As participações totais em cripto e dinheiro atingiram US$ 11,4 bilhões agora, incluindo US$ 864 milhões em dinheiro, 198 BTC e algumas posições menores. Com o pleno deployment do staking, eles projetam US$ 282 milhões em recompensas anuais de staking.

A base de investidores também é bastante sólida — inclui ARK Invest, Founders Fund, Pantera, Galaxy Digital e alguns outros grandes players. As ações da Bitmine agora estão classificadas como a 96ª mais negociada do país, o que é impressionante para uma empresa cujo principal negócio é manter ativos digitais.

Interessante observar como esse modelo de tesouraria evolui, especialmente com o componente de renda de staking. Com certeza, algo que vale a pena acompanhar se você estiver pensando em exposição ao ETH.