Acabei de perceber algo interessante sobre as participações de criptomoedas do Butão. Aparentemente, o país tem descaradamente vendido uma boa parte de seu estoque de bitcoin neste ano - estamos falando de US$ 42,5 milhões movimentados até agora em 2026. O braço de investimento estatal tem feito transferências regulares, principalmente para os mesmos contrapartes, o que parece menos um pânico e mais uma gestão planejada do tesouro.

O que é impressionante é o quanto o estoque encolheu. No final de 2024, o Butão tinha acumulado cerca de 13.000 BTC através de anos de operações de mineração hidrelétrica. Agora eles estão com aproximadamente 5.400 BTC - uma queda de 58% nas moedas reais. Entre a pressão de venda e o movimento do preço do bitcoin desde o pico até onde estamos agora, o valor em dólares também sofreu uma queda séria. Saiu de algo provavelmente acima de US$ 1,5 bilhão para cerca de US$ 374 milhões atualmente.

A parte interessante é que eles praticamente têm zero custo base nessas moedas, já que as mineraram usando excedente de energia hidrelétrica. Então, cada venda é lucro puro para eles. Sem pressão de ponto de equilíbrio como você veria com tesourarias corporativas que compraram a preços de mercado. Parece que estão executando uma estratégia de redução estruturada, em vez de serem sacudidos das posições. Uma jogada bastante inteligente para um país pequeno que gerencia suas reservas de criptomoedas de forma estratégica.