30 de abril de 2026, madrugada, o Comitê Federal de Mercado Aberto (FOMC) do Federal Reserve, com uma votação de 8 a 4, decidiu manter a faixa-alvo da taxa de fundos federais em 3,50% a 3,75%, pela terceira reunião consecutiva sem alterações. No entanto, por trás dessa decisão que aparentemente atende às expectativas do mercado, há uma divergência de políticas mais intensa desde outubro de 1992. A composição dos quatro votos contrários foi extremamente dramática: o conselheiro nomeado por Trump, Stephen Miller, defendeu uma redução de 25 pontos base; o presidente do Federal Reserve de Cleveland, Beth Hamack, o presidente do Federal Reserve de Minneapolis, Neil Kashkari, e a presidente do Federal Reserve de Dallas, Lori Logan, apoiaram manter a taxa inalterada, mas se opuseram firmemente à inclusão na declaração de uma linguagem que sugerisse “ajustes adicionais” de política monetária. Essa é uma divisão rara na história — entre os quatro dissidentes, um pediu por uma política mais acomodatícia, enquanto três defendiam uma postura mais hawkish. Dentro do Federal Reserve, há uma ruptura fundamental na avaliação do caminho da inflação, na transmissão de choques de energia e na perspectiva econômica, e essa divisão ocorre justamente em um período crítico, com o mandato de Powell chegando ao fim e Waller prestes a assumir. Como será o último ato de Powell antes de sua saída para definir a transição? Após a reunião de abril, na coletiva de imprensa, Powell fez sua última aparição pública como presidente do Federal Reserve. Ele descreveu sua posição atual de política monetária como “em uma posição muito boa”, enfatizando que, diante do impacto duplo do preço do petróleo e das tarifas comerciais, uma redução de juros ainda precisa esperar. Powell também anunciou que, em maio,