歴史上最も裕福な連邦準備制度理事長になる可能性のある人物が現れましたが、彼が解決しなければならない課題は簡単ではありません。

ケビン・ワシ連邦準備制度理事候補の財務公開書類が公聴会を前に公開されましたが、ポートフォリオの規模が1億3千万ドルを超えているそうです。もし任命されれば、実際に歴史上最も裕福な理事長になるでしょう。特異な点は彼の投資ポートフォリオで、Compound、dYdX、LighterといったDeFiプロトコルや、Solana、Optimism、Blastといったブロックチェーンに直接投資していることです。これは連邦準備制度理事候補としてはかなり異例の姿です。

最も興味深いのは彼の立場の変化です。2006年から2011年まで連邦準備制度理事を務めていた頃は、インフレ抑制派として有名でした。金融危機の最中でもFOMCで物価上昇リスクを13回も公に警告し、量的緩和に強く反対していた人物です。しかし、2025年以降、そのトーンは一変しました。AIがデフレーションをもたらすとし、金利引き下げを支持し始めたのです。民主党の上院議員たちはこれを「立場の転換」と攻撃しましたが、彼は1990年代のグリーンスパン時代の生産性急増の事例を挙げて反論しました。

しかし、現実は複雑です。最近のCPIは前年同月比で3.3％まで上昇しています。エネルギー価格の急騰による影響もありますが、彼の楽観的な見通しとは距離があります。公聴会では「まだやるべきことが残っている」と認めましたが、具体的な金利引き上げの道筋は示しませんでした。

二つ目の課題は、連邦準備制度の独立性の問題です。トランプ大統領がソーシャルメディアに「ケビンが就任すれば金利は下がるだろう」と投稿し、これが議論を呼びました。彼は公聴会で「大統領が金利決定を事前に決めたり約束したり求めたことは一度もない」と明確に述べました。さらに興味深いのは彼の独立性の見解で、彼は独立性は法律によって自動的に付与されるものではなく、連邦準備制度が適切な政策を通じて獲得すべきだと主張しました。2021〜2022年のインフレは、連邦準備制度自身の判断ミスと権限の乱用の結果だと見ており、これが真の独立性の危機だと指摘しています。

三つ目は、金融政策の枠組みの転換です。彼は連邦準備制度のバランスシートが6兆7千億ドルまで「過度に膨らんでいる」と見ています。量的緩和が一時的な緊急措置から準永続的なツールへと変わったことを意味します。彼の提案する解決策は独特で、量的引き締めと金利引き下げを同時に行うことができるとしています。一方で流動性を縮小しながら金利を下げることで、両方の市場への影響を狙うという論理ですが、市場はこの混合シナリオの不確実性に反応しました。公聴会後、米国債の利回りが上昇しています。

注目すべき提案もあります。彼はステーブルコインやオンチェーンの価格データをリアルタイムの補助指標として活用し、既存のCPI統計の欠陥を補完できると述べました。これは暗号資産を単なる規制対象ではなく、政策判断の質を高める情報インフラと捉える意味です。彼の1億3千万ドルの暗号資産ポートフォリオも、この観点から理解できるでしょう。

結局、ケビン・ワシが連邦準備制度理事長になれば、単に金利を調整するだけでなく、金融政策全体の再設計に向かう試みになるでしょう。市場の反応がどうなるかが鍵となるでしょう。