S&P 500のターゲットが8,250に引き上げられる、メルトアップが激化する中

エド・ヤルデニはまた目標を動かした。
ベテランのウォール街ストラテジストは、2026年末のS&P 500のターゲットを7,700から8,250に引き上げた。
これは、株式の上昇が止まらないことへの全面的な支持を示すものである。

指数は現在、史上最高値を更新しており、
次にどこへ向かうかを予測するために雇われた人々は現実に追いつこうと慌てている。

新しいターゲットの背後にある数字

ヤルデニの改訂予測は、5月10日に発表され、以前の予測から約7％の上昇を示している。
そのきっかけは、画期的な収益修正やサプライズのFRBの転換ではない。
よりシンプルで、正直に言えば、より強力だ：世界の流動性は190.8兆ドルでピークに達し、ほぼすべての資産クラスのボラティリティが崩壊している。

S&P 500の予想されるボラティリティを測るVIXは急落している。
債券のボラティリティを示すMOVE指数や、通貨のボラティリティを示すCVIXも同様だ。
株式、債券、外国為替の恐怖指数がすべて「特に問題なし」と同時に示すとき、資本は通常、上昇しやすい最も流動性の高い、最も目立つ株式に流れる。

ヤルデニだけでなく、多くの専門家も楽観的だ。
RBCキャピタルマーケッツも、12か月後のS&P 500のターゲットを7,900に引き上げた。
これは、同指数が記録的な高値を継続して更新していることを理由としている。

なぜこの上昇は続くのか（そしてリスクはどこに潜むのか）

見出しの数字の背後にある構造的なストーリーの方が、その数字自体よりも重要だ。
インデックスファンドやETFによるパッシブ投資の流れは、評価に関係なく株を自動的に買うため、
約7つの銘柄に集中している。
いわゆる「マグニフィセント7」と呼ばれる巨大テック企業群は、米国株式市場の重力中心となっている。

これは自己強化のループを生む。
より多くの資金がパッシブ投資に流入し、その資金は時価総額の大きい株を買う。
その株価が上昇し、指数内での比重が増す。
それがさらにパッシブ資金を引き寄せる。

この指数をカバーする主要なストラテジストからは、即時の調整シグナルは出ていない。

これが暗号資産投資家にとって何を意味するか

ヤルデニもRBCも、戦略のアップデートでビットコインやデジタル資産について言及していない。
しかし、ビットコインや主要なアルトコインは、流動性拡大期にテクノロジー重視の指数のパフォーマンスを追跡してきた歴史がある。

190.8兆ドルの世界流動性は、暗号投資家が最も注視すべき数字だ。
この数字は、世界の金融システム内を動き回る資金の総量を示している。
株式が大部分を占めるが、その余剰資金は代替資産にも流れ込む。

リスクは、地政学的ショックや予期せぬ政策変更、あるいはパッシブ買いの勢いの枯渇による株式のボラティリティ急上昇が、
暗号資産により大きく、より早く影響を与えることだ。
デジタル資産は、動きの両方向を増幅させる。

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