Ondo はトークン化された株式を Hyperliquid の HyperEVM にブリッジし、SPY、NVDA など 35 種類の資産のオンチェーン取引をサポートしています。これは単なるクロスチェーンではなく、RWA と暗号派生商品を一体化させたものであり、ユーザーは Hyperliquid 上でトークン化された現物株や永久先物を使ったキャリー取引や金利差裁定を行うことができます。

背後にある論理は、RWA が単なる「オンチェーン国債」のような受動的保有から脱却し、暗号ネイティブの能動的取引戦略に組み込まれ始めていることです。Ondo Global Markets は現在 TVL が 9.7 億ドルを超え、累計取引量は 180 億ドル近くに達しており、すでに最大のトークン化証券プラットフォームとなっています。今回 Hyperliquid との連携は、ウォール街の資産に永久先物のインターフェースを開いたことに等しいです。
しかし注意すべきは、トークン化された株式の基盤流動性は依然として伝統的な取引所に固定されており、オンチェーン価格はオラクルに依存しています。極端な変動やオラクルの遅延が発生した場合、キャリー取引は逆にキャリートラップに陥る可能性があります。また、Hyperliquid 自体はオンチェーンの注文簿モデルであり、流動性の深さやスリッページのコントロールにはまだ課題があります。
これは「トークン化がウォール街を置き換える」という話ではなく、「暗号派生商品がウォール街のパイプラインの一部になりつつある」ということです。資金は新たな裁定の機会を模索しており、Ondo と Hyperliquid の組み合わせはちょうどこの構造を提供しています。
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