Zag net dat getokeniseerde reële activa inmiddels de $25 miljard hebben overschreden, bijna vier keer groter dan vorig jaar. Zes verschillende activacategorieën gaan nu elk boven de miljard, dus het begint echt serieus te worden met die tokenisatie-trend.

しかし、ここで面白いのは：その成長の多くは実際には単なる機関投資の一時的な割り当てに過ぎないということです。資産運用者は資金を投入しているが、現在のところ積極的な取引はあまりない。ほとんどの取引は一度に約1000万ドルの大きなブロックで行われており、継続的な市場活動というよりは機関投資の束ね方に典型的です。

私が見る本当の問題は：約85億ドルのRWA（実物資産）に裏付けられたステーブルコインのうち、実際にDeFiで活動しているのはわずか12％だけです。残りはKYCの壁やホワイトリストの背後に閉じ込められている。つまり、これらの何十億ドルものトークン化された資産はブロックチェーンに移行しているが、オープンな金融システムと本当に統合されていない。これが今後数ヶ月のボトルネックになると思われます。

この資産が本当にDeFiの相互運用性に移行するのか、それとも閉鎖された構造の中で並行して動き続けるのかが問題です。これがトークン化が本当にスケーラブルになるかどうかを決めるでしょう。