Apakah Constellation Energy Layak Dibeli Setelah Laporan Pendapatan Terbaru Mereka?

Constellation Energy (CEG 2,04%) dipisahkan dari Exelon pada tahun 2022. Pada saat itu, sedikit investor yang melihat pemisahan tersebut sebagai sesuatu yang transformatif. Constellation, bagaimanapun, adalah sebuah utilitas. Sebuah bisnis yang stabil tetapi tidak menarik yang mewarisi armada pembangkit nuklir dan aset pembangkit listrik dari Exelon.

Empat tahun kemudian, narasi tampak jauh berbeda, dengan Constellation berada tepat di pusat ledakan kecerdasan buatan (AI) dan perlombaan untuk mengamankan pasokan listrik yang andal bagi pusat data berskala hyperscale. Pendapatan terbaru Constellation memperkuat pandangan tersebut, dan jika ada keraguan apakah saham ini layak dibeli, angka dan prospeknya harus menjelaskannya bagi para investor.

Sumber gambar: The Motley Fool.

Dorongan besar dari Calpine

Constellation melaporkan angka kuartal pertama pada 11 Mei. Pendapatan per saham (EPS) yang disesuaikan untuk Q1 sebesar $2,74 meningkat tajam dari $2,14 setahun lalu, sementara laba bersih menurut GAAP melonjak menjadi $1,6 miliar dari hanya $118 juta di Q1 2025. Pendapatan meningkat 64% dari tahun ke tahun menjadi $11 miliar.

Angka utama terlihat dramatis, tetapi sebagian besar lonjakan tersebut dapat ditelusuri kembali ke akuisisi Calpine.

Constellation sudah menjadi perusahaan energi nuklir terbesar di AS. Pada Januari 2026, perusahaan melakukan loncatan pertumbuhan besar ketika mengakuisisi Calpine, produsen listrik terbesar dari aset gas alam dan geothermal di AS, dalam kesepakatan senilai $16,4 miliar.

Dengan langkah ini, Constellation telah menjadi produsen listrik swasta terbesar di dunia. Ini adalah kuartal penuh pertama dengan Calpine sepenuhnya terintegrasi, dan hasilnya terbukti.

Selain itu, dua proyek mencapai tonggak penting selama kuartal tersebut.

Perluas

NASDAQ: CEG

Constellation Energy

Perubahan Hari Ini

(-2,04%) $-6,21

Harga Saat Ini

$297,42

Data Utama

Kapitalisasi Pasar

$110B

Rentang Hari Ini

$289,00 - $317,74

Rentang 52 minggu

$243,30 - $412,70

Volume

253K

Rata-rata Volume

3,2 juta

Margin Kotor

17,35%

Hasil Dividen

0,52%

Proyek Surya Pastoria dengan kapasitas 105 megawatt (MW), proyek energi terbarukan terbesar yang pernah dikontrak oleh Departemen Sumber Daya Air California (DWR), diresmikan pada 16 April. Sementara itu, Pusat Energi Pin Oak Creek mulai beroperasi secara komersial pada 30 April. Ini adalah fasilitas gas alam yang menyediakan listrik untuk jaringan Electric Reliability Council of Texas (ERCOT).

Yang menarik, Calpine mengawasi kedua proyek tersebut.

Semakin banyak pusat data yang mendaftar untuk Constellation

Pada kuartal pertama, Constellation juga menandatangani kontrak sebesar 380 MW dengan pengembang dan operator pusat data, CyrusOne, untuk sebuah pusat data di Texas. Perusahaan ini sudah mengamankan kontrak lain sebesar 380 MW untuk fase 2, dan perjanjian ini ditambahkan ke kontrak 400 MW yang ditandatangani CyrusOne dengan Calpine pada 2025.

Dengan kenaikan pesat AI, hyperscalers seperti Microsoft dan Meta, serta operator pusat data, tiba-tiba berlomba-lomba mengamankan pasokan listrik yang besar, andal, tanpa gangguan, 24/7. Hal ini langsung membuat energi nuklir menjadi sangat berharga, sebuah bidang di mana Constellation sudah memegang posisi dominan.

Yang juga penting adalah gas alam, terutama untuk memenuhi kebutuhan listrik langsung di lokasi pusat data melalui solusi seperti turbin gas. Calpine secara signifikan telah memperluas kemampuan Constellation di bidang ini, secara efektif mengubah perusahaan menjadi pemain infrastruktur AI skala penuh.

Apakah saham Constellation Energy layak dibeli?

Untuk tahun 2026, manajemen telah menegaskan kembali panduan laba disesuaikan tahun penuh sebesar $11 hingga $12 per saham, atau pertumbuhan hampir 23% di titik tengah. Hingga 2029, mereka memproyeksikan EPS dasar yang disesuaikan akan tumbuh dengan tingkat tahunan sebesar 20%.

Apa itu EPS dasar? Itu adalah pendapatan yang stabil dan dapat diprediksi dari kontrak jangka panjang, dan menyumbang sekitar 60% hingga 70% dari total pendapatan Constellation. Sisanya 30% hingga 40% adalah tambahan pendapatan yang bisa diperoleh Constellation dari kenaikan harga listrik dan peningkatan margin komersial (keuntungan yang diperoleh dari pelanggan komersial seperti pusat data AI).

Katakan saja, bahkan pertumbuhan pendapatan sebesar 20% yang diproyeksikan itu bisa jadi konservatif, terutama jika Constellation terus mengamankan kontrak berskala besar dari hyperscalers. Perusahaan ini sudah memiliki perjanjian jangka panjang dengan Meta dan Microsoft, memperkuat posisinya di pusat ledakan permintaan listrik berbasis AI. Bagi investor jangka panjang, laporan pendapatan terbaru semakin memperkuat argumen bahwa Constellation Energy tetap menjadi pilihan menarik.