7% Probabilitas Kebenaran—Dekonstruksi Perangkap Prediksi Bencana Polymarket dari Perspektif Ekonomi Perilaku

Harga kontrak “Pandemi Virus Hantan 2026” di Polymarket turun dari puncak penjualan 35% menjadi 7%, sebuah penetapan ulang pasar yang tampaknya sederhana, namun mengungkap paradoks mendasar dalam operasi pasar prediksi.
Pertama, apa arti dari probabilitas 7% itu? Daftar kondisi yang harus dipenuhi agar terjadi pandemi virus Hantan sangat panjang dan menakutkan: virus Andes harus berevolusi menjadi mampu menyebar secara efisien antar manusia, memiliki mekanisme penyebaran tanpa gejala, mampu menyebar secara tidak terkendali di komunitas, dan terus menyebar di berbagai wilayah global—setiap kondisi tersebut secara ilmiah telah dibuktikan sebagai “sangat sulit” untuk terpenuhi.
Dalam kondisi ini, harga 7% bukan lagi probabilitas epidemiologi, melainkan konsensus pasar yang mengandung premi ketidakpastian ekstrem.
Penalaran ini langsung menyentuh paradoks mendasar dari pasar prediksi. Polymarket selama ini mengandalkan “kebijaksanaan kolektif” sebagai daya tarik utama, namun sebuah studi besar yang dilakukan bersama London Business School dan Yale University, yang mencakup setiap transaksi Polymarket dari 2023 hingga 2025, secara dingin menolak narasi ini: dari 1,72 juta akun, hanya 3% hingga 3,14% (sekitar 54.000 akun) yang bertanggung jawab atas sebagian besar penemuan harga. Sisanya sekitar 97% pengguna hanya menyediakan likuiditas dan volume transaksi, dan secara keseluruhan mengalami kerugian. Sekitar 67% peserta mengalami kerugian bersih, dan 65% “pemenang terbesar” meraih keuntungan lebih karena keberuntungan daripada keahlian.
Apa arti ini bagi pasar prediksi virus Hantan? Ini berarti bahwa kekuatan utama yang mendorong penurunan probabilitas dari 35% ke 7% hampir pasti berasal dari 3% pemain yang terampil, bukan dari 97% konsensus ritel. Setelah WHO merilis penilaian risiko, para pemain profesional yang terampil ini yang pertama dan tegas melakukan penyesuaian posisi, sementara sebagian besar ritel tetap dalam ketakutan dan keragu-raguan, melewatkan momen terbaik untuk koreksi harga.
Studi lain dari Columbia University mengungkapkan masalah struktural lain: antara 2024 dan 2025, sekitar seperempat dari transaksi Polymarket menunjukkan pola mencurigakan—perdagangan pencucian yang sering, jarak transaksi yang sangat singkat, dan hampir tidak ada penyelesaian posisi. Dengan kata lain, bahkan dalam data 7%, mungkin terdapat volume transaksi palsu.
Permainan psikologis di pasar bencana juga menyimpan rahasia. Pengalaman sejarah menunjukkan bahwa pasar prediksi kejadian bencana akan melonjak tajam saat fase kepanikan memuncak, tetapi kemudian menurun dengan kecepatan lebih cepat. Sekitar 60% “pemenang beruntung” yang menang di awal akan menjadi pecundang saat beralih ke kejadian lain. Ini berarti bahwa sebagian besar ritel yang terburu-buru membeli “YES” saat puncak 35% sudah dalam posisi kerugian. Sebagai referensi terbalik, hingga 11 Mei, pasar prediksi yang didukung Polymarket—yang menanyakan “Apakah akan ada kasus konfirmasi di AS sebelum 15 Mei”—menawarkan probabilitas “ya” sebesar 27%, dengan volume transaksi hanya $139.700. Dalam jendela waktu yang lebih sempit ini, pasar tetap memperdagangkan dengan “probabilitas dasar rendah dan premi tinggi,” menunjukkan sisi irasional pasar sekali lagi.
Dari analisis ini, muncul sebuah kesimpulan yang jelas: evolusi harga Polymarket (35%→9,7%→7%) pertama-tama adalah proyeksi tertinggal dari hasil riset ilmiah WHO dan para ahli, baru kemudian dipengaruhi oleh keputusan penyesuaian posisi peserta pasar berdasarkan informasi. Ada jeda waktu yang jelas di antara keduanya, dan justru jeda ini memberi keunggulan informasi awal kepada 3% pemain terampil, sementara 97% peserta biasa harus membayar harganya.
#Polymarket每日熱點