Baru saja memperhatikan sesuatu yang cukup menarik yang terjadi dengan strategi akumulasi ETH Bitmine. Perusahaan baru saja naik ke NYSE dan sedang melakukan langkah serius dalam permainan kas treasury kripto.

Jadi inilah yang menarik perhatian saya: saham Bitmine menjadi salah satu yang paling banyak diperdagangkan di AS, dengan volume harian hampir $1 miliar. Perusahaan sekarang memegang 4,8 juta ETH—itu sekitar 3,98% dari total pasokan yang beredar. Mereka pada dasarnya hampir mencapai target 5%, dan dengan harga saat ini, nilainya sekitar $11,2 miliar.

Apa yang berbeda dari Bitmine dibandingkan perusahaan treasury serupa adalah sudut pandang staking. Dari 4,8 juta ETH tersebut, 3,33 juta secara aktif di-stake melalui jaringan validator Mavan mereka, yang baru saja diluncurkan. Itu menghasilkan sekitar $196 juta dalam pendapatan staking tahunan dengan hasil 2,78%. Jadi berbeda dengan permainan akumulasi murni, pemegang saham Bitmine mendapatkan eksposur terhadap pendapatan berulang nyata dari jaringan Ethereum itu sendiri.

Perusahaan mengakuisisi 71.252 ETH dalam minggu terakhir—kecepatan tercepat mereka sejak akhir Desember. Manajemen menganggap ini sebagai taruhan bahwa kita berada di tahap akhir dari mini-musim dingin kripto, yang merupakan narasi menarik mengingat mereka membeli secara agresif saat harga turun.

Yang benar-benar menarik perhatian saya adalah bagaimana mereka memposisikan ini. Ketua membuat argumen dalam konteks perang untuk ETH, mencatat bahwa nilainya naik 6,8% sejak ketegangan geopolitik meningkat, mengungguli S&P 500 lebih dari 1.000 basis poin dan emas sebesar 1.800. Itu adalah framing yang cukup menarik, meskipun tampaknya sebagai data jangka pendek.

Total kepemilikan kripto dan kas sekarang mencapai $11,4 miliar, termasuk $864 juta dalam kas, 198 BTC, dan beberapa posisi kecil lainnya. Dengan penerapan staking penuh, mereka memproyeksikan $282 juta dalam hadiah staking tahunan.

Basis investor juga cukup solid—termasuk ARK Invest, Founders Fund, Pantera, Galaxy Digital, dan beberapa pemain besar lainnya. Saham Bitmine sekarang berada di peringkat ke-96 saham paling diperdagangkan di negara ini, yang luar biasa untuk perusahaan yang bisnis utamanya adalah memegang aset digital.

Menarik untuk melihat bagaimana model treasury ini berkembang, terutama dengan komponen pendapatan dari staking. Pasti sesuatu yang patut dipantau jika Anda memikirkan eksposur ETH.