Baru saja menangkap pendapat menarik dari gubernur bank sentral Ceko di Bitcoin 2026. Jadi CNB sebenarnya menjadi bank sentral pertama yang membeli bitcoin tahun lalu - menaruh satu juta ke dalam portofolio percobaan. Tapi inilah halnya: gubernurnya sendiri pada dasarnya mengatakan 'ya, kami mengujinya, tapi ini terlalu berisiko untuk cadangan kami yang sebenarnya.'

Poin Michl cukup sederhana. Volatilitas Bitcoin benar-benar berada di liga lain dibandingkan aset tradisional. Dia bahkan mengatakan itu bisa turun ke nol. Saya mengerti, dia tidak salah tentang profil risiko. Pria itu bahkan berbagi bahwa dia pernah membeli kopi dengan bitcoin bertahun-tahun lalu dan kopi itu sekarang bernilai sekitar $350. Kopi paling mahal yang pernah ada.

Tapi yang menarik adalah apa yang ditemukan penelitian mereka sendiri. Studi CNB menunjukkan bahwa karena bitcoin memiliki korelasi yang sangat rendah dengan aset tradisional, menambahkannya ke portofolio sebenarnya meningkatkan pengembalian tanpa secara otomatis meningkatkan risiko keseluruhan. Ini seperti memiliki eksposur modal ventura tetapi jauh lebih likuid. Jadi datanya mendukungnya.

Namun, ketika tiba saatnya di Februari 2026, Dewan CNB memutuskan tidak, tidak menaruh cadangan devisa ke bitcoin. Mereka mengakui potensi itu tetapi pada dasarnya mengatakan risiko tidak sesuai dengan mandat mereka saat ini. Masuk akal untuk bank sentral, bahkan jika angka-angkanya terlihat cukup baik.

Yang gila adalah bagaimana pasar berkembang seputar semua ini. CME Group meluncurkan futures volatilitas bitcoin pada 1 Juni, yang berarti institusi sekarang mendapatkan cara yang lebih bersih untuk mengambil posisi terhadap fluktuasi harga tanpa memiliki aset sebenarnya. Kamu melihat pergeseran ini di mana derivatif kripto menjadi jauh lebih berkelas institusional. Seluruh infrastruktur sedang matang, meskipun bank-bank sentral masih duduk di pinggir lapangan.