Baru saja melihat kembali apa yang terjadi pada 31 Januari - Bitcoin benar-benar dihancurkan hari itu, turun di bawah $78k di tengah badai yang sempurna dari waktu yang buruk. Ketegangan geopolitik meningkat dengan ledakan di pelabuhan Iran itu ditambah ketidakpastian politik AS, dan jujur saja rasanya seperti semua orang langsung menekan tombol keluar secara bersamaan. Perdagangan tipis di akhir pekan juga tidak membantu. Melihat aksi harga bitcoin dari periode itu, kita melihat deleveraging paksa bertemu likuiditas phantom - pada dasarnya buku pesanan yang tampak dalam di permukaan tetapi tidak memiliki apa-apa di bawahnya. Seorang analis mengena: spread ketat yang menyembunyikan kedalaman nyata nol. Ketika tekanan jual muncul, tawaran langsung menghilang alih-alih menyerap aliran secara alami. Melompat ke sekarang, bitcoin telah pulih sedikit dan berada di sekitar $80,75k, tetapi crash 31 Januari itu menunjukkan betapa rapuhnya keadaan. Level $75k yang menahan pembeli bulan April lalu masih dipantau dengan ketat. Masalah khusus kripto seperti aliran ETF spot negatif dan drama industri terkait crash masa lalu juga belum sepenuhnya terselesaikan. Masih terasa seperti kita menunggu keyakinan nyata untuk kembali ke pasar.