Je viens de me rattraper sur quelque chose de très important qui s'est produit avec les ETF crypto - la SEC a essentiellement changé de revue cas par cas à un cadre standardisé, et cela ouvre la porte à une série d'approbations d'ETF spot que nous attendons depuis un moment.

Voici ce qui s'est passé. En septembre, la SEC a approuvé cette proposition des principales bourses pour introduire des normes universelles de cotation pour les actions de fiducie basées sur des matières premières. En gros, ils abandonnent l'ancienne approche « examinons chaque cas individuellement » au profit d'un processus simplifié. Le président a littéralement dit qu'ils passaient d'une approche « prudente et cas par cas » à une approche « standardisée et efficace » - ce qui est énorme si vous y réfléchissez.

Le nouveau cadre offre trois voies pour la cotation, mais celle qui concerne le crypto est assez simple : si une matière première a des contrats à terme réglementés par la CFTC depuis au moins 6 mois, elle peut accélérer le processus d'approbation. C'est là que les choses deviennent intéressantes.

En raison de ces nouvelles règles, la SEC a demandé aux émetteurs d'ETF Litecoin, XRP, Solana, Cardano et Dogecoin de retirer leurs anciennes demandes et de les soumettre à nouveau selon les nouvelles normes. Cela peut sembler un recul, mais ce n'est en réalité pas le cas - c'est une réinitialisation du calendrier d'approbation et cela pourrait accélérer considérablement le processus.

Laissez-moi décomposer les cinq candidats :

XRP est probablement le plus médiatisé. Il y a 7 demandes différentes en circulation de la part de sociétés comme Bitwise, Grayscale, et d'autres. Les contrats à terme XRP sont négociés sur le CME depuis plus d'un an, ce qui répond aux nouvelles exigences. Les analystes étaient déjà optimistes sur celui-ci - certains parlaient de 95 % de chances d'approbation même avant le changement de règle.

Solana est un autre gros morceau. Plusieurs grandes institutions se sont lancées, et de façon intéressante, après que la SEC ait poussé à la resoumission, un analyste a littéralement dit que les chances d'approbation atteignaient 100 %. La raison était solide aussi - la nouvelle norme universelle rend le processus d'approbation précédent obsolète, il ne reste plus qu'à remplir le formulaire S-1.

Litecoin existe depuis toujours, ce qui joue en sa faveur. Il a le track record, la clarté réglementaire, et une structure technique qui ressemble beaucoup à Bitcoin. Moins flashy que SOL ou XRP, mais cette stabilité est attrayante pour les régulateurs.

Cardano bénéficie du soutien de Grayscale pour sa conversion d’un trust en ETF. Ce qui est notable, c’est que le fonds d’actifs numériques plus large de Grayscale (qui incluait déjà ADA) a été approuvé plus tôt, donc cela semble être une étape naturelle suivante.

Dogecoin pourrait devenir le premier ETF meme coin si l’autorisation est donnée - ce seul fait serait un moment marquant pour le marché.

Ce qui est intéressant avec tout cela, c’est que les anciennes dates limites d’approbation des ETF spot sont devenues pratiquement sans objet une fois que la SEC a exigé ces resoumissions. Au lieu d’attendre que ces dates d’octobre passent, les émetteurs opèrent maintenant selon le nouveau cadre où l’approbation peut survenir dès que le formulaire S-1 répond aux normes. Certains s’attendent à ce que l’approbation des ETF spot pour ces candidats arrive de façon surprenante rapide - l’ETF Ethereum est passé de retrait à approbation en seulement quelques semaines.

Il y a encore de l’incertitude, bien sûr. Un analyste a averti que tout est plein de pièces mobiles, et qu’il y a toujours la possibilité de perturbations gouvernementales. Mais le sentiment général est plutôt optimiste quant à la possibilité de voir plusieurs approbations d’ETF spot relativement bientôt selon ce nouveau processus.

Ce qui se passe réellement ici, c’est que l’environnement réglementaire mûrit. La fenêtre d’approbation des ETF spot qui semblait si lointaine avant est maintenant potentiellement à portée de main pour cinq grandes cryptomonnaies en même temps. Si cela se produit, on assistera à une afflux sérieux de capitaux institutionnels sur le marché. L’infrastructure a déjà fait ses preuves avec les ETF Bitcoin et Ethereum qui ont attiré plus de 100 milliards de dollars - il ne reste plus qu’à élargir l’offre.

Cela pourrait vraiment être l’un de ces points d’inflexion où la crypto passe du niche au mainstream, un listing ETF à la fois.