Il y a quelques mois que le token FF de Falcon Finance a été listé, et en regardant en arrière ce processus, c’est vraiment un cas intéressant. Malgré un excès de collecte de fonds incroyable de 28 fois lors de l’ICO, la baisse du prix de moitié dès le premier jour de trading continue de susciter beaucoup de discussions.

La raison pour laquelle Falcon Finance a attiré l’attention au début était claire. En tant que protocole de dollar synthétique, il a réussi à faire circuler 1 milliard de dollars en seulement 4 mois avec le stablecoin USDf. Cela montrait à quel point le marché avait de grandes attentes pour ce projet. En particulier, le fait qu’il ait levé 112,8 millions de dollars lors de l’ICO, bien au-delà de l’objectif initial de 4 millions de dollars, était vraiment impressionnant.

Mais après l’introduction en bourse, le mouvement a été différent. Même en étant listé simultanément sur plusieurs grandes plateformes d’échange pour maximiser la liquidité et l’exposition, le marché a été froid. Le prix, qui avait atteint 0,67 $, a chuté brutalement, perdant environ 50 % en 24 heures. Cela semble avoir été la pression de vente des participants à la levée de fonds et la liquidation des tokens d’airdrop dans le marché.

Personnellement, ce qui m’a encore plus intéressé, c’était la structure technique de Falcon Finance. L’idée d’offrir une stratégie de rendement de niveau institutionnel via un token de revenu appelé sUSDf était vraiment innovante. La tentative de générer des profits par des stratégies delta-neutres, la répartition de liquidités, l’arbitrage, etc., était remarquable.

Cependant, il y avait aussi des préoccupations. Le fait que près de 60 % du token FF soit alloué à l’écosystème et à la fondation suscite des inquiétudes quant à la centralisation. Plus important encore, la question de savoir si ce rendement élevé pouvait être maintenu. Si la volatilité du marché diminue ou si les opportunités d’arbitrage se raréfient, il y a toujours un risque que les utilisateurs se retirent.

En y repensant, la réussite à long terme de Falcon Finance semblait être une question distincte de l’engouement initial lors de l’introduction en bourse. Actuellement, le prix de FF est d’environ 0,07 $, et la capitalisation boursière entièrement diluée est d’environ 710 millions de dollars. Ce qui importe vraiment, c’est si le protocole pourra réellement prouver sa capacité à générer des revenus comme promis. La véritable valeur de Falcon Finance résidera dans sa capacité à transformer la demande spéculative à court terme en une liquidité durable pour l’écosystème à long terme.