Auge en el comercio de oro tokenizado: ¿una alternativa a las criptomonedas?

En los últimos meses ha habido un verdadero auge en el comercio de oro tokenizado

De hecho, según datos de CoinGecko, solo en el primer trimestre de 2026, el oro tokenizado generó un volumen de comercio superior al de todo el año 2025

El oro tokenizado se negocia cada vez más en intercambios de criptomonedas porque, en realidad, se ha convertido en una especie de alternativa a las criptomonedas, en algunos aspectos

Oro tokenizado

El oro tokenizado no es más que oro real y físico que puede ser negociado en intercambios de criptomonedas en forma de tokens.

De hecho, las empresas que emiten tokens respaldados por oro en el mercado mantienen en sus reservas una cantidad de oro físico igual a la cantidad de tokens emitidos en el mercado

Sin embargo, este mercado está dominado por solo dos tokens: XAUT de Tether y PAXG de Pax

Ambos tokens tienen el mismo precio que una onza de oro al contado, es decir, el precio de referencia del oro en los mercados financieros, y tienen capitalizaciones de mercado muy similares: casi 2.8 mil millones de dólares para XAUT y casi 2.2 mil millones para PAXG

También pueden ser negociados en muchos intercambios, incluidos los descentralizados

Con una capitalización de mercado total de aproximadamente 5.5 mil millones de dólares para el mercado de oro tokenizado, solo XAUT y PAXG representan casi 5 mil millones de dólares, o casi el 90% de este mercado

Volúmenes

Según datos de CoinGecko, en solo los primeros tres meses del año en curso, el oro tokenizado generó volúmenes de comercio de casi 91 mil millones de dólares, mientras que en todo 2025 se quedó en menos de 85

En realidad, el auge ya había comenzado el año pasado, pero solo después del mes de agosto. Sin embargo, ha habido tres picos en total desde entonces: uno en agosto de 2025, otro en noviembre y un tercero, aún mayor, entre finales de enero y principios de febrero de 2026

Debe especificarse que el primer trimestre terminó el 31 de marzo, y desde entonces los volúmenes han bajado un poco. Sin embargo, se han mantenido en los niveles altos de principios de enero, es decir, los anteriores a la última subida, que fue muy breve.

Obviamente, todo esto está vinculado a la tendencia del precio del oro, pero muy probablemente también al mercado bajista de las criptomonedas, dado que muchos traders de criptomonedas han reducido mucho sus volúmenes de comercio en criptomonedas

Por ejemplo, el principal par de comercio al contado en el mundo entre Bitcoin y USDT pasó de casi 3 mil millones de dólares en operaciones diarias a finales de 2024 a los actuales 1.4. En otras palabras, en un año y medio, sus volúmenes se han reducido a la mitad. Para las altcoins más pequeñas, la caída ha sido seguramente mucho mayor

Por otro lado, tomando como referencia el principal par de comercio al contado de oro tokenizado con USDT, en el mismo período pasó de menos de 4 millones de dólares a más de 23. Además, en marzo, el promedio diario incluso superó los 30 millones

Aunque en general estos volúmenes todavía son muy limitados, el crecimiento es asombroso

Solo para tener una referencia, en futuros de oro en intercambios tradicionales, el promedio diario se acerca a los 900 millones de dólares

El precio del oro

Justo a principios de 2025, el precio del oro inició su última tendencia alcista, que por ahora terminó en enero de 2026 con nuevos máximos históricos

En un año, el precio pasó de 2,600 dólares a más de 5,500 dólares por onza, y luego cayó de nuevo a los 4,660 dólares actuales.

El primer auge en los volúmenes de comercio de oro tokenizado ocurrió al mismo tiempo que el precio superaba los 3,500 dólares por onza, mientras que el segundo coincidió con la ruptura por encima de los 4,000 dólares

Luego, cuando en enero de 2026 superó primero los 5,000 dólares y luego los 5,500 en solo un mes, se produjo el último auge de comercio, que sin embargo duró solo poco más de una semana

Para decir la verdad, también hubo una cuarta pequeña subida en marzo, es decir, durante la caída del precio del oro de 5,300 a 4,200 dólares por onza

Esto deja bastante claro que lo que impulsa el comercio de oro tokenizado son precisamente los movimientos bruscos de precios, que suelen ser bastante raros para el oro

Además, no hay que olvidar que quienes comercian oro tokenizado en intercambios de criptomonedas son casi exclusivamente inversores minoristas (o especuladores), mientras que las ballenas institucionales prefieren otros activos en otros mercados, como, por ejemplo, futuros en intercambios tradicionales

Pronósticos

Al comparar los volúmenes diarios promedio de futuros de oro en intercambios tradicionales con los de oro tokenizado en intercambios de criptomonedas, resulta que las ballenas institucionales ya estaban muy activas hace un año, en mayo de 2025

Mientras que desde entonces, los volúmenes de comercio en futuros de oro en intercambios tradicionales han aumentado solo un poco más del 40%, y luego volvieron a los niveles de hace un año, los de oro tokenizado en intercambios de criptomonedas primero aumentaron casi un 500%, y luego cayeron solo ligeramente

Esto lleva a pensar que las ballenas institucionales ya no han abierto posiciones largas a largo plazo en oro por encima del nivel de 3,500 dólares por onza que desencadenó el auge del oro tokenizado, y probablemente ni siquiera han abierto posiciones largas a medio plazo por encima de los 4,000 dólares

De hecho, por ahora han tenido razón, ya que principalmente han sido inversores minoristas quienes compran oro por encima de los 4,000 dólares la onza, mientras que las ballenas a esos precios estaban vendiendo

Queda por ver, sin embargo, si la tendencia del oro puede en algún momento reanudarse, porque según varios analistas, el potencial para una última tendencia alcista sí existe, aunque muy probablemente mucho menor que el del año pasado.