"Segunda generación" Li Hanqiong asume el control de Yageo, valorada en 70 mil millones, con beneficios en la principal línea de moda por debajo de 100 millones; la reinvención de la marca espera una solución.

¿Puede la nueva matriz de marcas impulsada por IA salvar las ganancias principales?

Mensaje del Diario Changjiang Business ● Reportero de Changjiang Business, Wang Jing

“Las olas del Yangtsé empujan a las anteriores, esta vez la renovación de la junta directiva será responsabilidad de una nueva generación al frente de la gestión de Yageer.”

A finales de abril de 2026, el fundador y presidente de Yageer (600177.SH), Li Rucheng, de 75 años, escribió en la carta a los accionistas del informe anual 2025 de la compañía. Al mismo tiempo, el anuncio de la resolución de la junta directiva publicado indicaba que la vicepresidenta y presidenta ejecutiva actual de Yageer, y única hija de Li Rucheng, Li Hanqiong, fue propuesta como candidata a miembro no independiente de la nueva junta, mientras que Li Rucheng no figuraba en la lista de candidatos. Esto se interpretó como una señal oficial de la sucesión de la segunda generación en Yageer.

Li Hanqiong, esta “princesa de Yageer” que comenzó en puestos minoristas básicos, completó en 15 años la transición desde la primera línea del mercado hasta vicepresidenta y presidenta ejecutiva, y con tres importantes transacciones con Alexander Wang, Yin Tai Department Store y BONPOINT, demostró su determinación y liderazgo en la transformación empresarial.

Lo que más llama la atención del mercado es que el desempeño del informe anual de Yageer fue pobre. En 2025, Yageer logró una ganancia neta atribuible a los accionistas de 2.447 mil millones de yuanes, de los cuales 2.471 mil millones provinieron de su negocio de inversión, mientras que la división principal de moda generó menos de 1 mil millones, con una caída del 77.75% en beneficios interanuales.

Al asumir el liderazgo, Li Hanqiong enfrenta una Yageer que necesita urgentemente una solución.

Formación en el sistema de Yageer durante muchos años

“Ha estudiado en el extranjero, tiene una educación superior, visión amplia y mente ágil” — así fue la evaluación de su tío, Li Rugang, ex vicepresidente de Yageer, sobre ella. Pero dentro de Yageer, Li Hanqiong no es una típica segunda generación que llega con una herencia de oro, sino una practicante que ha escalado desde los puestos básicos de retail y mercado.

Nació en 1977. Según la memoria de Li Rucheng, cuando nació su hija, él atravesaba el “invierno más difícil” de sus inicios empresariales, y le puso el nombre “Hanqiong”, que significa “el frío pasará y la primavera llegará como prometido”. La metáfora de ese nombre casi recorre toda su trayectoria. Cuando ella tenía tres años, Li Rucheng fundó la “Fábrica de Ropa Juventud”, y poco a poco convirtió esa pequeña operación en la primera marca de ropa masculina en China, Yageer.

Como dijo su tío Li Rugang, la formación académica de Li Hanqiong es muy impresionante. Estudió Administración de Empresas en la Universidad Estatal de California, EE. UU., y posteriormente obtuvo un MBA en la Escuela de Negocios de China y Europa. Como muchas segundas generaciones en empresas familiares, tras graduarse y regresar al país, no entró directamente en la gestión de Yageer, sino que empezó desde puestos básicos en marketing y retail, acumulando experiencia práctica sólida.

En 2011, Li Hanqiong ingresó por primera vez en el consejo de Yageer como directora. Cinco años después, comenzó su ascenso: en 2016, asumió la gerencia general de la empresa; en 2017, fue promovida a vicepresidenta; de 2019 a 2020, fue vicepresidenta y gerente general; de 2021 a 2022, vicepresidenta; y desde 2023, vicepresidenta y presidenta ejecutiva, liderando completamente la gestión de la compañía.

Además, ocupa cargos clave como presidenta y gerente general de Yageer Fashion (Shanghai) Technology Co., Ltd., presidenta de Yageer Clothing Holdings Co., Ltd., y directora ejecutiva y gerente general de Yageer Investment Co., Ltd.

Es importante destacar que Li Hanqiong ha ocupado cargos importantes en varias empresas de inversión dentro del sistema de Yageer. Su experiencia temprana en Yageer (Hong Kong) Industrial Co., Ltd. y Shanghai Kaisi Investment Management Co., Ltd. sentó las bases para su posterior liderazgo en operaciones de capital. Este currículum, que abarca fabricación de ropa, gestión de marcas e inversión de capital, no es común entre los sucesores de empresas en su generación.

Lo que realmente consolidó su posición en el sistema de Yageer fue su demostración de dos habilidades: una, una aguda percepción del consumidor y del mercado; y dos, una decidida destreza en la gestión de capital.

En 2015, lideró el lanzamiento de la camisa especial para los Juegos Olímpicos de Invierno de Yageer, que se puso a la venta en las redes oficiales minutos después del anuncio de la candidatura exitosa de los Juegos Olímpicos, con una edición limitada de 2015 piezas en todo el mundo, rápidamente agotadas. Esto se consideró la campaña de marketing más rápida en la historia de Yageer. Al recordar esa experiencia, Li Hanqiong admitió: “Me hizo creer que entender a los consumidores, canales y productos es la base de una empresa de moda.”

En esos años, también impulsó a Yageer a romper con su esquema de especialización en ropa masculina, que había mantenido durante más de 30 años, lanzando líneas de ropa femenina y infantil. Desde entonces, su rapidez y escala en fusiones, adquisiciones y expansión de canales han llamado la atención del mercado. En 2022, Yageer invirtió junto con Tang Binsen, fundador de Yuanqi Forest, en la marca de diseño estadounidense Alexander Wang; en 2023, adquirió por aproximadamente 1,34 mil millones de yuanes varias tiendas en zonas comerciales clave como Zhonghua Middle Road en Guiyang y Wuhan Optics Valley World City; en diciembre de 2024, compró por unos 7.4 mil millones de yuanes la participación en Yin Tai Department Store, de Alibaba, con Li Hanqiong como representante en la firma; y en enero de 2025, lideró la adquisición de la marca infantil de lujo francesa BONPOINT (Cherry Blossom), por aproximadamente 200 millones de euros, marcando la entrada oficial de Yageer en el sector infantil, internacional y de lujo.

“Segunda generación” liderando la remodelación de la marca

Desde invertir en marcas hasta negocios físicos, las acciones de Li Hanqiong son más audaces que las de su padre, Li Rucheng.

Pero un hecho clave no puede ser ignorado: su “arsenal” en gran medida se basa en la base de operaciones de capital acumulada por su padre durante décadas. Desde hace tiempo, Li Rucheng estableció la estrategia de “moda + bienes raíces + inversión”, y son estos tres pilares, especialmente la inversión, los que han llevado a Yageer hasta hoy.

Según los datos del informe anual, en 2025, Yageer tuvo ingresos de 11.582 mil millones de yuanes, una caída del 18.37% interanual; la ganancia neta atribuible a los accionistas fue de 2.447 mil millones, con una caída del 11.57%. En el negocio, la industria inmobiliaria registró por primera vez pérdidas de 106 millones de yuanes, con ingresos por preventa que cayeron un 68.46% respecto al año anterior, sin nuevos proyectos en desarrollo y con una salida clara del sector inmobiliario. Aunque la división de moda alcanzó ingresos de 7.433 mil millones de yuanes, un aumento del 9.33%, su beneficio neto atribuible fue solo de 95.93 millones, con una caída del 77.75%.

Al mismo tiempo, la inversión de Yageer generó una ganancia neta atribuible de 2.471 mil millones de yuanes, casi igual a la ganancia total de la compañía, de 2.447 mil millones. En otras palabras, sin los beneficios de inversión, las ganancias de Yageer estarían en cero o en números negativos.

La serie de adquisiciones y fusiones de Li Hanqiong en realidad está usando las ganancias de inversión acumuladas por su padre para allanar el camino en la “división principal de moda”.

Sin embargo, parece que sus esfuerzos también están dando frutos.

En 2025, la matriz de marcas de Yageer, que incluye BONPOINT, UNDEFEATED y otras, aportó en conjunto 1.627 mil millones de yuanes en ingresos, representando el 24.54% del total de la división de moda. Es decir, casi una cuarta parte de los ingresos proviene de nuevas marcas, y el panorama de diversificación ya empieza a delinearse.

Al respecto, Li Hanqiong afirmó: “Hemos roto con el esquema de años centrado solo en ropa masculina… mediante la adquisición de marcas internacionales como UNDEFEATED, Helly Hansen, Alexander Wang y BONPOINT, estamos construyendo una matriz de moda de múltiples niveles que cubre deportes, outdoor, lujo y ropa infantil.” Además, en 2023, impulsó que la compañía cotizada cambiara su nombre de “Yageer Group Co., Ltd.” a “Yageer Fashion Co., Ltd.”

Incluso Li Rucheng, en la asamblea de accionistas de 2024, admitió abiertamente que los “tres viejos” de Yageer: trajes, camisas y pantalones, estaban “en declive”. También reconoció: “Para el segmento de alto nivel empresarial, Yageer se considera una marca de gama media, que no satisface las demandas de alta gama; y para los jóvenes, los precios de Yageer carecen de relación calidad-precio.”

En cuanto a la estrategia de inversión, la idea bajo la dirección de Li Hanqiong parece ser orientar los fondos hacia configuraciones estratégicas relacionadas con la división principal de moda.

En 2025, Yageer salió de 4 proyectos de inversión financiera, recuperando en efectivo 7.714 millones de yuanes. En la comunicación con inversores de abril de 2026, la compañía dejó claro que su segunda mayor dirección, después de los beneficios de inversión, sería “centrarse en adquisiciones y colaboraciones de marcas relacionadas con la moda principal”.

En el primer trimestre de 2026, las ganancias de Yageer volvieron a crecer, con ingresos de 2.882 mil millones de yuanes, un aumento del 3.10%; y beneficios netos atribuibles de 922 millones, un incremento del 14.73%. Al cierre, los activos totales alcanzaron 70.407 mil millones de yuanes, con una ratio de deuda del 39.45%, mejorando respecto al año anterior.

Li Rucheng en su carta a los accionistas expresó: “Espero sinceramente que todos continúen apoyando, cuidando y tolerando el trabajo de la nueva junta directiva, para garantizar la longevidad y el desarrollo de Yageer.” Y, apoyándose en la huella que deja, Li Hanqiong también envía una señal clara: la princesa, que una vez fue vista como un símbolo, ya ha crecido y ahora se ha puesto las mangas y ha salido a luchar.