La Reserva Federal está a punto de "cambiar de régimen", y el mundo está atento a un dato económico clave de Estados Unidos

¿Quién será el próximo presidente de la Reserva Federal y cómo afectará a las tasas de interés?

Los inversores están esperando un informe clave de inflación para evaluar cuánto tiempo podrá la Reserva Federal, bajo el liderazgo de Kevin Warsh, mantener las tasas sin cambios en medio de la turbulencia en Oriente Medio que mantiene los precios del petróleo elevados.

Con el posible fin de la tregua de un mes en el conflicto entre Irán y Estados Unidos en el estrecho de Ormuz, el mercado de bonos se ve afectado por los precios del petróleo. La rentabilidad de los bonos del Tesoro a 30 años alcanzó un máximo de 5.03% el lunes pasado, su nivel más alto desde julio.

Desde que estalló el conflicto a finales de febrero, los operadores han descontado no solo la posibilidad de que la Fed reduzca las tasas, sino también han comenzado a apostar a que Warsh, quien asumirá como presidente de la Fed tras la expiración del mandato de Powell esta semana, podría necesitar subirlas el próximo año. Los swaps de tasas muestran que los operadores estiman aproximadamente un tercio de probabilidad de un aumento para abril de 2027.

Cada vez más, los funcionarios de la Reserva Federal sugieren que la próxima acción podría ser tanto una reducción como un aumento de tasas. El riesgo radica en que, en un contexto de mercado laboral estable y un entorno financiero más relajado, datos de inflación sólidos podrían impulsar las expectativas del mercado de una mayor subida de precios, obligando a la autoridad monetaria a actuar.

Los economistas esperan que el informe de inflación muestre que el índice de precios al consumidor (IPC) de abril subió un 3.7% interanual, la mayor subida desde 2023. Se espera que el IPC subyacente, que excluye los precios del petróleo y los alimentos, aumente un 2.7%, su nivel más alto desde septiembre.

El mercado de bonos está “impulsado por las expectativas de que la inflación subirá”, señaló Ruben Hovhannisyan, gerente de cartera de renta fija en TCW Group.

Pero agregó que mantiene una visión optimista sobre los bonos, ya que el aumento temporal de la inflación debido a los precios del petróleo podría ser solo eso, y una desaceleración en el mercado laboral podría llevar a la Fed a reanudar los recortes de tasas más adelante en el año.

Además del informe de inflación, las subastas de bonos del Tesoro a 3, 10 y 30 años de esta semana también pondrán a prueba el interés de los inversores.