100 mil millones de dólares no son prestables, el objetivo de préstamo con garantía de SoftBank OpenAI se reduce a 6 mil millones

¿Preguntas a AI · ¿Por qué los prestamistas están preocupados por la valoración no cotizada de OpenAI?

El plan de financiamiento de SoftBank respaldado por acciones de OpenAI enfrentó resistencia, reduciendo drásticamente su escala, reflejando dudas profundas del mercado sobre el retorno de inversión en IA.

El viernes, según Bloomberg citando fuentes familiarizadas, SoftBank ha reducido el objetivo de esta línea de crédito garantizada de 10 mil millones de dólares a un mínimo de 6 mil millones de dólares, una caída del 40%. Anteriormente, algunos posibles prestamistas expresaron preocupaciones sobre cómo valorar a OpenAI, una empresa no cotizada, lo que provocó que el plan original se estancara.

Este cambio ocurre en un contexto en el que los fundamentos de OpenAI están bajo presión. A principios de 2026, OpenAI no logró cumplir varias metas de ventas mensuales, y su competidor Anthropic continúa ganando cuota en programación y mercado empresarial. La meta interna de alcanzar 1,000 millones de usuarios activos semanales con ChatGPT a finales del año pasado tampoco se cumplió.

En respuesta, la directora financiera de OpenAI, Sarah Friar, negó las preocupaciones, afirmando que la compañía está alcanzando sus objetivos y que la demanda de productos muestra una “ascensión vertical”.

Preocupaciones de los prestamistas: el problema de la valoración de empresas no cotizadas

Según Bloomberg, citando fuentes, en las negociaciones recientes con posibles prestamistas, SoftBank y los bancos que lo representan han reducido el objetivo a 6 mil millones de dólares. Las discusiones aún están en curso, y los detalles finales, como el monto del préstamo, podrían cambiar.

El núcleo de la resistencia radica en la valoración. Algunos inversores involucrados en este préstamo de 10 mil millones de dólares tienen dudas sobre cómo determinar un valor razonable para OpenAI, una empresa no cotizada. Los posibles prestamistas incluyen instituciones de crédito privado, financieras y fondos de cobertura, y las negociaciones comenzaron a mediados de marzo.

SoftBank apuesta por IA: la escala de la deuda sigue creciendo

El fundador de SoftBank, Masayoshi Son, busca posicionarse como el núcleo de la ola global de IA, incluso asumiendo una gran cantidad de deuda. El grupo ha comprometido recientemente otros 30 mil millones de dólares a OpenAI, sumando más de 30 mil millones en inversiones totales. En marzo, SoftBank completó un préstamo de 40 mil millones de dólares, estableciendo un récord en su historia de préstamos en dólares, parte del cual se destinó a apoyar la última ronda de inversión en OpenAI.

Mientras tanto, la discusión sobre si las enormes inversiones en IA pueden generar retornos suficientes a corto plazo se intensifica, y este contexto macroeconómico aumenta las preocupaciones del mercado sobre la solvencia de SoftBank.

Señales del mercado divergentes: aumento en el precio de las acciones, riesgo crediticio en ascenso

El mercado de capitales muestra una clara divergencia en la evaluación de SoftBank. Por un lado, sus acciones han subido un 39% en lo que va del año, superando ampliamente el aumento del 12.3% del índice Nikkei 225; por otro lado, el costo de cobertura del riesgo de crédito de la deuda de SoftBank sigue en aumento, con el diferencial de swaps de incumplimiento crediticio (CDS) ampliándose aproximadamente 61 puntos básicos este año.

Las agencias de calificación también adoptan una postura cautelosa. En marzo, S&P Global rebajó la perspectiva crediticia de SoftBank de “estable” a “negativa”, argumentando que la inversión en OpenAI podría perjudicar la liquidez y la calidad crediticia de los activos de la compañía.

La divergencia entre los mercados de acciones y bonos refleja la actitud compleja de los inversores hacia la estrategia de IA de SoftBank: optimismo por su posicionamiento estratégico, pero cautela respecto a sus riesgos financieros.